بورس در انتظار محرک جدید؛ امید به اصلاح نرخ خوراک و رشد شرکت‌های پتروشیمی

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سهام در دو روز نخست هفته، ابتدا با افت شاخص کل و سپس با رشد نسبی در روز دوم همراه شد؛ رفتاری که نشان می‌دهد بورس همچنان در وضعیت نوسانی محدوده سه‌میلیون و 100 هزار واحد قرار دارد و برای عبور از این سطح به یک عامل محرک جدید نیاز دارد. کارشناسان معتقدند که اصلاح احتمالی نرخ خوراک پتروشیمی‌ها می‌تواند زمینه‌ساز رشد دوباره بازار و بهبود سودآوری شرکت‌های بزرگ این صنعت شود.

بازگشت شاخص به سطح پیش از تنش‌های منطقه‌ای

بهرنگ شادرو، کارشناس بازار سرمایه، درباره وضعیت فعلی بورس گفت: شاخص کل پس از هفته‌ها نوسان دوباره به محدوده سه‌میلیون و 100 هزار واحد رسیده است؛ سطحی که پیش از آغاز تنش‌های منطقه‌ای نیز در آن قرار داشت. به گفته او، بازار بخش زیادی از ریزش ناشی از آغاز جنگ را جبران کرده و از منظر ریالی در نقطه‌ای ایستاده که می‌توان گفت «اثرات جنگ تخلیه شده است»، اما از منظر دلاری هنوز حدود 25 درصد پایین‌تر از سطح پیش از تنش‌هاست.

شادرو افزود: دو عامل اصلی در رشد اخیر شاخص نقش داشته‌اند. نخست افزایش نرخ ارز در بازار آزاد که باعث شده قیمت ارز دستوری نیز به سمت آن حرکت کند. دوم، نقش فعال بازارساز در هدایت نقدینگی از بازارهای ارز، طلا و سایر دارایی‌ها به سمت بورس است. او تاکید کرد که این دو محرک توانسته‌اند فضای روانی بازار را در هفته‌های گذشته بهبود بخشند، اما ادامه مسیر صعودی نیازمند محرک‌های جدید است.

ابهام در نرخ ارز توافقی و تخفیف پالایشی‌ها

به گفته این کارشناس، یکی از موضوعات کلیدی که فعالان بازار به آن چشم دوخته‌اند، سرنوشت نرخ ارز در بازار توافقی است. افزایش احتمالی این نرخ می‌تواند سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور را تقویت کند. در مقابل، ابهام در تداوم تخفیف‌های اعطایی به شرکت‌های پالایشی، باعث احتیاط سرمایه‌گذاران شده است. بخش قابل‌توجهی از سود پالایشی‌ها در ماه‌های گذشته ناشی از این تخفیف‌ها بوده و تردید نسبت به تداوم آن، موجب کاهش جذابیت سهام این گروه شده است.

شادرو همچنین یادآور شد: نگرانی بازار از سیاست‌های دولت برای استفاده از سود شرکت‌ها در جبران کسری بودجه، سبب شده سهام پالایشی‌ها تب و تاب گذشته را از دست بدهد و در وضعیت انتظار قرار گیرد.

امید به اصلاح نرخ خوراک پتروشیمی‌ها

یکی از مهم‌ترین محرک‌های احتمالی بازار، موضوع اصلاح نرخ خوراک پتروشیمی‌هاست. شادرو گفت: در روزهای اخیر اخباری مبنی بر بازنگری در نرخ خوراک منتشر شده که در صورت اجرا، می‌تواند اثر مثبتی بر سودآوری شرکت‌های پتروشیمی و در نتیجه بر کل بازار سرمایه داشته باشد. به باور او، کاهش هزینه تولید در این صنعت می‌تواند حاشیه سود شرکت‌ها را افزایش دهد و موجی از اعتماد جدید در بورس ایجاد کند.

اثر سیاست‌های ارزی و کاهش ریسک‌های بیرونی

فواد حسینی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، نیز در ارزیابی خود از وضعیت اخیر بورس گفت: پس از دوره‌ای پرریسک ناشی از جنگ، بازار سهام با افت شدیدی روبه‌رو شد، اما همزمان با فروکش کردن نگرانی‌ها و بازگشت نسبی اعتماد، شاهد افزایش تقاضا در معاملات بودیم. او توضیح داد که سیاست‌های جدید ارزی به‌ویژه تبدیل نرخ ارز برخی شرکت‌های صادراتی به دلار توافقی، باعث بهبود حاشیه سود و تحریک تقاضا در بازار شد.

حسینی افزود: با توجه به محدودیت‌های ارزی، احتمال دارد بانک مرکزی ناچار شود نرخ ارز مرکز مبادله (در محدوده 72 هزار تومان) را به نرخ توافقی حدود 94 هزار تومان نزدیک‌تر کند. چنین تصمیمی در صورت اجرا، می‌تواند تاثیر قابل‌توجهی بر ارزش دارایی‌ها و قیمت سهام داشته باشد، هرچند فعلا این سناریو در حد تحلیل است.

چشم‌انداز رشد کامودیتی‌ها و تاثیر آن بر بورس

به گفته حسینی، یکی دیگر از متغیرهای اثرگذار بر بورس، روند قیمت جهانی کامودیتی‌هاست. با کاهش ارزش دلار در بازارهای جهانی، انتظار می‌رود قیمت کالاهای پایه افزایش یابد که برای شرکت‌های صادرات‌محور بورسی یک عامل مثبت محسوب می‌شود.

او در جمع‌بندی تاکید کرد: رشد اخیر بازار منطقی بوده و نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به آینده مثبت است، اما باید دید اثر این تحولات تا چه اندازه در قیمت سهام پیشخور شده است. اگر بخش عمده آنها در قیمت‌ها لحاظ شده باشد، بازار در وضعیت تعادلی قرار دارد و برای ادامه مسیر، به ورود محرک‌های جدید نیاز دارد. در غیر این صورت، می‌توان انتظار داشت که شاخص کل با شتابی کمتر اما روندی باثبات‌تر به مسیر خود ادامه دهد.