بازار سرمایه در دوراهی ارزندگی و بی‌اعتمادی
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در حالی که بسیاری از نمادهای بورسی از منظر بنیادی به سطح‌های ارزنده قیمتی رسیده‌اند، اما بازار سرمایه همچنان در فضایی پرتنش و شکننده گرفتار مانده است. نگرانی‌های سیاسی و خروج مستمر نقدینگی، موجب شده تا سرمایه‌گذاران، بورس را محلی امن برای حفظ سرمایه ندانند. هم‌زمان با انتشار گزارش‌های مالی مثبت و بازگشایی برخی نمادهای بزرگ، امیدهایی به بهبود وضعیت شکل گرفته، اما تحلیلگران تاکید دارند که کلید بازگشت رونق، در گرو تصمیمات سیاسی و اقتصادی سیاستگذاران است.
شاخص در سطح حمایت؛ اما ترس چیره است
ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه، با اشاره به شرایط ناپایدار بازار گفت: ریسک‌های سیستماتیک همچنان سایه سنگینی بر بازار انداخته‌اند. او به افت نزدیک یک درصدی شاخص کل تا سطح 2 میلیون و 650 هزار واحد اشاره کرد و این محدوده را از منظر تکنیکال حائز اهمیت دانست. سماوی افزود: فضای سیاسی پرتنش ناشی از اخبار مربوط به درگیری‌های جهانی و تهدیدهای امنیتی در منطقه، سیگنال‌های منفی به بازار سرمایه ارسال کرده‌اند.
وی تصریح کرد: با وجود آنکه بسیاری از سهام با نسبت قیمت به درآمد حدود ۲ معامله می‌شوند، اما همچنان استقبال چندانی از آن‌ها صورت نمی‌گیرد. ترس سرمایه‌گذاران که بخشی از آن نیز قابل درک است، مانع از واکنش مثبت بازار به گزارش‌های بنیادی شده است. به گفته سماوی، خروج بیش از ۱.۷ همت نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود بیش از ۱.۱ همت به صندوق‌های طلا و سکه، نشان‌دهنده حرکت سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های دلاری و امن‌تر است.
حمایت‌ها در انتظار سیاستگذاران
این تحلیلگر بازار سرمایه تاکید کرد: حل چالش‌های فعلی بازار مستلزم ارسال پیام‌های روشن از سوی سیاستگذاران است. او پیشنهاد داد سرمایه‌گذاران سهام ارزنده را در واچ‌لیست خود نگه دارند تا در صورت بهبود فضای سیاسی و اقتصادی، از فرصت‌ها بهره‌مند شوند. سماوی خاطرنشان کرد که شاخص هم‌وزن در ریزش‌ها بیش از شاخص کل افت می‌کند؛ بنابراین حمایت‌ها احتمالا ابتدا معطوف به نمادهای شاخص‌ساز خواهد بود.
نسبت‌های ارزندگی در کف تاریخی
فاطمه حاج‌علی، دیگر تحلیلگر بازار سرمایه، با اشاره به سقوط اعتماد عمومی نسبت به بورس گفت: از زمان آغاز موج فروش از ۱۸ تیر، بازار با یکی از بی‌اعتمادترین فضاهای سال‌های اخیر روبه‌رو شده است. وی افزود: تحولات سیاسی داخلی و خارجی، تحریم‌های جدید، ابهامات در مذاکرات و تنش با غرب همگی دست به دست هم داده‌اند تا فشار مضاعفی بر بورس وارد کنند.
مشکل بازار سرمایه به روایت عبده‌تبریزی/ تا وضعیت سیاسی شفاف نشود، وضعیت بورس همین است
پیش بینی بورس فردا یکشنبه 12 مرداد 1404 ؛ منتظر یک افت دیگر باشید
او تاکید کرد: انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای و ماهانه نشان می‌دهد که بسیاری از شرکت‌ها به سودآوری رسیده‌اند و نسبت‌های بنیادی از جمله P/E و P/S بازار به سطوح کف دو سال اخیر رسیده‌اند. نسبت قیمت به درآمد بازار به زیر ۶ مرتبه کاهش یافته و نسبت قیمت به فروش نیز به عدد ۱.۳۹ رسیده است که هر دو نشان از ارزندگی بالای بازار دارند.
بورس در تله سیاسی
حاج‌علی با اشاره به بازگشایی نمادهایی چون «خودرو» و «پارس» گفت: این اتفاق به کاهش فشار فروش و افزایش حجم معاملات کمک کرده، اما همچنان بازار در وضعیتی شکننده به سر می‌برد. او تاکید کرد: اگر فضای سیاسی به ثبات نرسد، حتی نمادهای ارزنده نیز قادر به ادامه مسیر صعودی نخواهند بود.
انتظار برای حمایت و آرامش
این تحلیلگر پیش‌بینی کرد در صورت تداوم بی‌ثباتی سیاسی، بازار ممکن است با کف‌های جدید مواجه شود. او دو عامل اصلی برای بازگشت رونق را «آرامش در فضای سیاسی» و «تزریق نقدینگی از سوی نهادهای دولتی» دانست. به باور حاج‌علی، تا زمانی که این دو مؤلفه به صورت مؤثر وارد میدان نشوند، بازار تحت تاثیر نوسانات و بی‌اعتمادی باقی خواهد ماند.
می‌توان گفت، بازار سرمایه ایران اکنون در تلاقی دو مسیر قرار دارد؛ از یک‌سو نمادهای ارزنده‌ای که چشم‌انداز سودآوری دارند و از سوی دیگر فضای سیاسی پرریسکی که اعتماد را از سرمایه‌گذاران سلب کرده است. برای عبور از این بحران، نگاه‌ها بیش از هر زمان دیگری به تصمیمات سیاستگذاران دوخته شده است.
