بازگشت بورس به نقطه شروع حمایت های دولت
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، شاخص کل بورس تهران پس از یک دوره صعود ۹ روزه به دلیل حمایت‌های مقطعی دولت، اکنون با تجربه ۸ روز ریزش متوالی، به سطح ۲ میلیون و ۶۳۹ هزار واحد عقب‌نشینی کرده و عملاً به نقطه ۱۸ تیرماه بازگشته است. این در حالی است که ارزش معاملات به سطحی پایین رسیده و مجموع خروج پول حقیقی در ۹ روز اخیر به بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان رسیده است. تحلیلگران بر این باورند که سه عامل کلیدی شامل ابهامات مذاکراتی، ناترازی در صنایع بزرگ و بی‌اعتمادی به حمایت‌های دولتی باعث تداوم این روند نزولی شده‌اند.
اتمسفر منفی بازار و ترس فعالان
بازار سهام در روز یکشنبه با وجود شروع متعادل، به دلیل افزایش عرضه‌ها و خروج سرمایه از سوی سهامداران حقیقی و حقوقی به سمت فضای منفی سوق یافت. به‌ویژه در نمادهای شاخص‌ساز مانند «خودرو» شاهد فشار فروش شدید بودیم که با وجود تشکیل صف خرید در دقایق اولیه، به سرعت با افزایش عرضه مواجه شد. به گفته کارشناسان، تداوم نااطمینانی سیاسی، قطعی برق صنایع و سردرگمی در سیاست‌گذاری، از جمله دلایل عمده خروج سرمایه و عقب‌نشینی بازار است.
افت نماگرها و رکوردشکنی در واگرایی قیمت و NAV
شاخص کل بورس در پایان معاملات روز یکشنبه با افت ۱۵ هزار و ۸۶۲ واحدی معادل ۰.۶ درصد، در سطح ۲ میلیون و ۶۳۹ هزار واحد ایستاد. شاخص کل هم‌وزن نیز ۰.۷۲ درصد کاهش یافت و در محدوده ۷۹۵ هزار واحد قرار گرفت. شاخص فرابورس نیز با افت ۰.۶۱ درصدی به عدد ۲۳ هزار و ۸۷۴ واحد رسید. از ابتدای تیرماه تاکنون، فرابورس حدود ۱۲ درصد افت داشته است.
در همین حال، فاصله قیمتی برخی صندوق‌ها از جمله «دارا یکم» با NAV خود به بیش از ۴۰ درصد رسیده که نشان از فضای کاملاً منفی بازار دارد. برخی نمادهای صندوق‌های اهرمی نیز تا ۱۸ درصد پایین‌تر از NAV معامله می‌شوند که در نوع خود بی‌سابقه است.
بازار سرمایه به صندوق‌های اهرمی پشت کرد/ اهرمی ها حتی با حباب منفی سنگین هم خریدار ندارند
پیش بینی بورس فردا دوشنبه 13مرداد 1404/ عقبگرد شاخص کل به کانال ۲.۶میلیونی
نقش سیاست‌گذاری ناکارآمد و فرصت‌سوزی در حمایت‌ها
کارشناسان اعتقاد دارند که بازگشایی بازار پس از تعطیلات با انتظار برای اقدامات حمایتی همراه بود، اما عدم انجام اقدامات کلیدی مانند کاهش دامنه نوسان یا افزایش حجم مبنا، باعث سرد شدن فضای معاملاتی شد. اقدامات حمایتی نیز با تأخیر و پس از شکل‌گیری صف‌های فروش انجام شد که دیگر اثربخشی لازم را نداشت. در نتیجه، سهامداران زیان ۱۰ تا ۱۵ درصدی را در مدت کوتاهی متحمل شدند.
فشار سیاست‌های کلان و جذابیت بازارهای موازی
سیاست‌های انقباضی، نرخ بهره بالا، چشم‌انداز تیره مذاکرات و ترس از بازگشت تحریم‌ها در شهریورماه از دیگر عواملی هستند که موجب افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امنی مانند طلا شده‌اند. هم‌اکنون تقاضا برای ابزارهایی چون صندوق‌های طلا، اوراق تبعی و آپشن به‌عنوان بیمه سرمایه‌گذاری، روندی صعودی دارد. تحلیلگران هشدار می‌دهند سیاست شاخص‌سازی و تلاش برای بالا نگه‌داشتن مصنوعی بازار، تنها موجب افزایش بی‌اعتمادی شده و سرمایه را از بازار سهام دور کرده است.
چشم‌انداز پیش‌رو؛ تعادل مشروط به کاهش ریسک سیاسی
کارشناسان بازار معتقدند اگر تحولات سیاسی جدیدی رخ ندهد، احتمال بازگشت نسبی بازار به تعادل در دو روز آینده وجود دارد. برخی گروه‌ها مانند زراعت، غذایی، قند و پالایشی‌ها از منظر بنیادی جذاب هستند، اما همچنان سایه سنگین ریسک‌های ژئوپلیتیک و ضعف سیاست‌گذاری داخلی، مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار در بازار است.
در شرایط کنونی، تمرکز بر مدیریت ریسک، متنوع‌سازی پرتفوی و توجه به ابزارهای مالی نوین، راهکارهایی هستند که می‌توانند به حفظ سرمایه کمک کنند. آینده بازار سرمایه تا حد زیادی به ثبات در سیاست‌های اقتصادی و کاهش تنش‌های سیاسی داخلی و خارجی وابسته خواهد بود.
