بازار سرمایه در فاز رکود؛ کدام صنایع پتانسیل بازگشت دارند؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سرمایه در هفته‌های اخیر با فشار سنگین فروش و خروج نقدینگی مواجه شده و شاخص کل بورس تهران به زیر سطح حمایتی ۲.۵ میلیون واحد سقوط کرده است. کارشناسان دلایل اصلی این روند نزولی را در ریسک‌های سیستماتیک، ابهامات سیاسی و ناترازی‌های اقتصادی به‌ویژه در بخش انرژی جست‌وجو می‌کنند.

فشار ریسک‌های سیاسی و اقتصادی

یکی از مهم‌ترین دلایل عقبگرد بازار سرمایه، تشدید ریسک‌های سیاسی به دنبال تحولات اخیر منطقه‌ای و حمله نظامی رژیم صهیونیستی به تاسیسات هسته‌ای کشور عنوان می‌شود. این مسئله همراه با نرخ بهره بدون ریسک بالا و مشکلات انرژی واحدهای تولیدی، فضای مبهمی را برای فعالان اقتصادی ایجاد کرده است. نتیجه این شرایط، کاهش تقاضا در بازار سرمایه و هدایت سرمایه‌ها به سمت صندوق‌های درآمد ثابت و طلا بوده است.

افت معاملات و خروج پول حقیقی

بررسی آمارها نشان می‌دهد که ارزش معاملات خرد در روزهای اخیر در محدوده ۴ تا ۵ هزار میلیارد تومان در نوسان بوده که بیانگر احتیاط و کمبود نقدینگی است. تنها در یک روز معاملاتی بیش از ۸۸۲ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سرمایه خارج شد و طی پنج روز کاری اخیر این رقم به بیش از ۲۴۵۰ میلیارد تومان رسیده است. شاخص کل نیز پس از رشد موقت تیرماه، با ورود به مرداد روند نزولی پرشتابی را تجربه کرده و تا سطح ۲ میلیون و ۴۵۴ هزار واحد عقب نشسته است.

صنایع با پتانسیل رشد در رکود

با وجود فشار فروش و جو منفی حاکم، برخی صنایع همچنان ظرفیت بازگشت و رشد دارند. کارشناسان معتقدند گروه‌هایی که اصلاح قیمتی سنگینی را پشت سر گذاشته و گزارش‌های مطلوبی را در سامانه کدال ارائه کرده‌اند، می‌توانند پس از پایان این فاز رکودی، مسیر صعودی جدیدی را آغاز کنند. این روند تاریخی در بازار سرمایه بارها تکرار شده و صنایع ارزنده توانسته‌اند رضایت سهامداران خود را حتی در شرایط رکود کلی بازار جلب کنند.

سقوط تاریخی بورس تهران؛ ۵۳۱ هزار واحد افت در ۳۳ روز معاملاتی

نرخ بهره بالا، دلیل اصلی ریزش ادامه دار بورس

محدوده‌های حمایتی شاخص

بر اساس تحلیل کارشناسان، با شکست حمایت ۲.۵ میلیون واحدی، مهم‌ترین محدوده حمایتی بعدی شاخص کل در بازه ۲ میلیون و ۳۰۰ تا ۲ میلیون و ۳۵۰ هزار واحد قرار دارد. بررسی‌های تاریخی نیز نشان می‌دهد که بازار سرمایه در دوره‌های مختلف پس از ریزش‌های شدید، توانسته با یک محرک مثبت دوباره مسیر صعودی در پیش بگیرد. به همین دلیل برخی تحلیلگران بر این باورند که شاخص در حال نزدیک شدن به انتهای روند نزولی اخیر است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و استراتژی سرمایه‌گذاران

پیش‌بینی می‌شود تا اواخر مهر و اوایل آبان‌ماه با مشخص شدن وضعیت متغیرهای اقتصادی و کاهش احتمالی ریسک‌های سیاسی، بازار سرمایه بتواند روند جدیدی را آغاز کند. در این شرایط توصیه کارشناسان به سرمایه‌گذاران نهادی و حقوقی پرهیز از فروش و حتی خرید تدریجی سهام ارزنده است. از منظر ارزندگی، برخی شرکت‌ها با نسبت قیمت به درآمد (P/E) پایین و ارزش جایگزینی بالاتر از ارزش بازار فعلی، در موقعیت مناسبی برای سرمایه‌گذاری قرار دارند.

با وجود فضای پرریسک و احتیاط حاکم بر تالار شیشه‌ای، تحلیلگران معتقدند که بازار سرمایه به پایان روند نزولی خود نزدیک شده است. در صورت انتشار اخبار مثبت و کاهش تنش‌های سیاسی، بورس می‌تواند با شتاب قابل‌توجهی وارد مسیر صعودی شود و سرمایه‌گذاران صبور از این بازگشت بهره‌مند شوند.