بورس در نقطه حساس / تکلیف به زودی روشن می شود

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، شاخص‌های بورس ایران طی ماه‌های اخیر بیش از 20 درصد افت کرده‌اند و اکنون در محدوده‌های حمایتی مهم قرار دارند. این وضعیت باعث شده احتمال تغییر روند، چه به سمت صعودی و چه ادامه نزولی یا حرکت خنثی، بیش از هر زمان دیگری مطرح شود. در چنین شرایطی، مدیریت سرمایه و پوشش ریسک اهمیت دوچندانی پیدا می‌کند.

سناریوی رشد پرشتاب و ابزارهای پوشش ریسک

گروهی از تحلیلگران معتقدند بازار در آستانه جهشی تازه قرار دارد. به باور آنها ارزندگی سهام و قرار گرفتن نسبت‌های بنیادی در محدوده‌های جذاب، به همراه عواملی چون رشد نرخ ارز یا کاهش نرخ بهره می‌تواند زمینه‌ساز آغاز روند صعودی شود. در این سناریو، استفاده از قراردادهای اختیار خرید به‌ویژه با سررسیدهای دو تا سه‌ماهه، گزینه‌ای کارآمد برای بهره‌برداری از رشد احتمالی است. راهبرد کال اسپرد صعودی نیز به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد ضمن کاهش هزینه اولیه، از بازدهی مناسبی در صورت رشد بازار برخوردار شوند.

سناریوی حرکت خنثی و استراتژی‌های معاملاتی

دسته دیگری از کارشناسان بر این باورند که نبود محرک قوی اجازه رشد پرقدرت به بازار نمی‌دهد و در عین حال، افت‌های اخیر مانع ریزش بیشتر می‌شود. در این شرایط، احتمال حرکت بازار در یک روند ساید افزایش می‌یابد. استراتژی فروش همزمان اختیار خرید و فروش یا همان شورت استردل می‌تواند در چنین فضایی بازدهی ایجاد کند، به شرط آنکه نوسانات محدود باقی بماند. همچنین کاوردکال از دیگر روش‌های قابل استفاده است که با فروش اختیار خرید سهام در کنار نگهداری آن، بخشی از ریسک کاهش قیمت پوشش داده می‌شود.

سناریوی ریزش و استفاده از اختیار فروش

در سناریوی بدبینانه، ادامه افت شاخص‌ها مدنظر قرار می‌گیرد. در این وضعیت، خرید اختیار فروش ابزار اصلی پوشش ریسک است، هرچند هزینه بالای این قراردادها یک مانع محسوب می‌شود. برای کاهش هزینه‌ها، استفاده از پوت اسپرد نزولی توصیه می‌شود. در این روش خرید و فروش همزمان دو اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت، بخشی از هزینه اولیه را جبران می‌کند و بازدهی مناسبی در صورت ریزش بازار به همراه دارد.

اهمیت تنوع استراتژی در شرایط مبهم

با توجه به سه مسیر محتمل پیش‌روی بورس، هیچ‌کدام از سناریوها به‌طور قطعی قابل اتکا نیستند. بهترین رویکرد برای سرمایه‌گذاران طراحی یک سبد استراتژی متنوع است. به این معنا که بخشی از سرمایه به ابزارهای صعودی، بخشی به استراتژی‌های مناسب روند خنثی و بخش کوچکی نیز به پوشش ریسک در سناریوی نزولی اختصاص یابد. هرچند بازار مشتقه ایران با محدودیت‌های ساختاری مواجه است، اما برای سرمایه‌گذاران خرد می‌تواند فرصتی موثر برای مدیریت ریسک و کسب بازدهی باشد.

در نهایت، موفقیت در این مقطع به توانایی سرمایه‌گذاران در حفظ تعادل میان خوش‌بینی و بدبینی بستگی دارد. استفاده هوشمندانه از ابزارهای مشتقه می‌تواند راهی برای مواجهه منطقی با آینده‌ای باشد که همواره با ریسک و عدم قطعیت همراه است.