صدرنشینی طلا در بازدهی بازارها/ بورس؛ بازنده بزرگ

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بررسی کارنامه بازارهای دارایی از ابتدای سال 1404 نشان می‌دهد که طلا و ارز بار دیگر پیشتاز بازدهی شده‌اند، در حالی که بورس تهران با تداوم ریسک‌های سیستماتیک و خروج سرمایه حقیقی در مسیر نزولی قرار گرفته است. شاخص صندوق‌های طلا با رشد 18.1 درصدی در صدر جدول بازدهی قرار دارد و هر گرم طلای 18 عیار نیز با ثبت رکورد تاریخی عبور از مرز 9 میلیون تومان، جایگاه دوم را به خود اختصاص داده است. در مقابل، شاخص کل بورس با افت بیش از 6 درصدی، بار دیگر زیان‌ده ظاهر شده است.

طلا؛ پناهگاه امن سرمایه‌ها

بازدهی صندوق‌های طلا برای دومین سال متوالی بالاتر از سایر بازارها قرار گرفته است. این رشد چشمگیر بیش از هر چیز ناشی از افزایش بهای اونس جهانی طلا و رشد 4.6 درصدی نرخ دلار در بازار داخلی بوده است. صندوق‌های طلا سال گذشته نیز بازدهی 132 درصدی را ثبت کرده بودند و امسال نیز بار دیگر نشان داده‌اند که در شرایط نااطمینانی، طلا همچنان مطمئن‌ترین پناهگاه سرمایه‌گذاران است.

رکوردشکنی تاریخی طلای 18 عیار

طلای 18 عیار از ابتدای سال تاکنون 14.7 درصد رشد داشته و برای نخستین بار در تاریخ به کانال 9 میلیون تومان وارد شده است. این افزایش قیمت طلا علاوه بر تاثیر رشد ارز و طلای جهانی، بیانگر افزایش تقاضای خرد خانوارها برای طلای فیزیکی است. ورود به کانال‌های قیمتی جدید نیز اثر روانی قابل توجهی بر بازار داشته و در مقاطعی موجی از خریدهای هیجانی را ایجاد کرده است.

نوسان در بازار سکه

بازار سکه اما روند متفاوتی را تجربه کرده است. سکه امامی در محدوده 100 میلیون تومان معامله می‌شود و تنها 2.6 درصد رشد کرده است. در مقابل، نیم‌سکه و ربع‌سکه با افت به ترتیب 16.8 و 14.1 درصدی مواجه شدند که عمدتا ناشی از تخلیه حباب قیمتی پایان سال گذشته است. این موضوع بار دیگر نشان داد که سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دارای حباب قیمتی بالا می‌تواند منجر به زیان شود.

دلار دوباره بالای 100 هزار تومان

دلار در بازار آزاد بار دیگر از مرز 100 هزار تومان عبور کرده و بازدهی 4.6 درصدی ثبت کرده است. رشد اخیر بیش از هر چیز تحت تاثیر افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک و تحولات سیاسی بوده است. رد قطعنامه تایید پایبندی ایران به تعهدات هسته‌ای در شورای امنیت، انتظارات تورمی را افزایش داده و تقاضا برای ارز را تقویت کرده است.

بورس؛ بازنده بزرگ بازارها

بورس تهران در پنج ماه نخست سال جاری با افت 6.2 درصدی شاخص کل، بازنده اصلی بازارها بوده است. شاخص هم‌وزن 1.7 درصد و شاخص فرابورس نیز 2.1 درصد کاهش یافته‌اند. خروج سرمایه حقیقی و ریسک‌های سیستماتیک مهم‌ترین دلایل این عملکرد ضعیف عنوان می‌شوند. تغییر مسیر بازارها از اردیبهشت به بعد نیز به‌خوبی نشان داد که تحولات سیاسی و ژئوپلیتیک بیش از عوامل بنیادی شرکت‌ها، مسیر بازار سهام را تعیین می‌کنند.

چشم‌انداز پیش رو

آینده بازارها بیش از هر چیز به تحولات سیاسی و اقتصادی وابسته خواهد بود. کاهش تنش‌های منطقه‌ای می‌تواند فرصتی برای بازگشت بورس ایجاد کند، اما تداوم نااطمینانی‌ها سرمایه‌ها را همچنان به سمت طلا و ارز سوق خواهد داد. برای بازسازی اعتماد به بورس، علاوه بر کاهش ریسک‌های بیرونی، اصلاح ساختار بازار سرمایه، افزایش شفافیت شرکت‌ها و ثبات سیاست‌های اقتصادی ضروری است.