بازگشت اعتماد به بورس

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سرمایه در هفته گذشته عملکردی مثبت و کم‌سابقه را تجربه کرد و شاخص کل با جهش بیش از ۷ درصدی به سطح ۲ میلیون و ۹۲۶ هزار واحد رسید. کارشناسان معتقدند بورس تهران از نظر ارزش‌گذاری در محدوده‌ای معقول قرار دارد و نشانه‌هایی از بازگشت اعتماد و ورود نقدینگی تازه به بازار مشاهده می‌شود.

متغیرهای اثرگذار بر روند کوتاه‌مدت بورس

احسان عسکری، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به وضعیت ارزی و مالی شرکت‌های بورسی گفت یکی از مهم‌ترین موانع رشد بازار در ماه‌های اخیر، شکاف بین نرخ دلار توافقی و نرخ آزاد بوده است. این اختلاف قیمتی در نیمه نخست سال ۱۴۰۴ به اوج خود رسید و به سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور آسیب زد. با این حال گزارش‌های مالی شهریورماه حاکی از کاهش تدریجی این شکاف است و برخی شرکت‌های کوچک صادراتی توانسته‌اند ارز خود را با نرخ‌هایی بین ۸۰ تا ۱۰۰ هزار تومان در بازار دوم به فروش برسانند.

به گفته عسکری، اگر این روند در ماه‌های آینده ادامه یابد و شرکت‌های بزرگ‌تر مانند فولادی‌ها نیز به عرضه ارز در بازار دوم روی آورند، سودآوری آنها افزایش خواهد یافت و زمینه برای تداوم رشد بورس فراهم می‌شود. او در عین حال نرخ بالای بهره در بازار اوراق دولتی را یکی از موانع اصلی رشد بورس دانست و گفت: نرخ بهره که اکنون در محدوده ۳۷ درصد قرار دارد، می‌تواند تا ۴۰ درصد افزایش یابد و جذابیت سرمایه‌گذاری در سهام را کاهش دهد.

وی با اشاره به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک منطقه و آرام‌تر شدن فضای سیاسی افزود: در مجموع، بازار سرمایه از نظر ارزندگی در سطح قابل قبولی قرار گرفته و انتظار می‌رود در هفته پیش‌رو شاهد بازاری متعادل و متمایل به مثبت باشیم؛ به‌ویژه برای شرکت‌هایی که در شهریور ارز خود را در بازار دوم فروخته‌اند و نسبت قیمت به درآمد پایین‌تری دارند.

بازگشت اعتماد و رونق نسبی در معاملات

مسعود مهدیان، دیگر کارشناس بازار سهام، نیز رشد اخیر بازار را نتیجه ترکیبی از ورود نقدینگی جدید و افزایش ارزش معاملات دانست و گفت: طی هفته گذشته شاخص کل با رشد ۱۴۰ هزار واحدی به نزدیکی سطح روانی ۳ میلیون واحد رسید و صنایع بزرگ از جمله پالایشی، فولادی و پتروشیمی عملکرد مطلوبی داشتند.

او تاکید کرد ارزش معاملات طی هفته‌های اخیر در سطحی بالاتر از ۱۰ همت تثبیت شده و ورود پول حقیقی به بازار نیز تقویت شده است. با این حال در آخرین روز معاملاتی، بخشی از نقدینگی از گروه‌های بزرگ به سمت نمادهای خودرویی و بانکی منتقل شد و سهام شرکت‌هایی مانند ایران‌خودرو و بانک تجارت لیدر این جریان بودند.

مهدیان با اشاره به رشد نرخ دلار و افزایش تقاضا در صنایع دلاری افزود: حرکت اخیر بورس را می‌توان واکنشی تورمی و تلاشی برای جبران عقب‌ماندگی نسبت به سایر بازارها دانست. کاهش تنش‌های سیاسی نیز باعث بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران شده، هرچند ریسک‌های سیستماتیک همچنان پابرجاست و بازار با احتیاط حرکت می‌کند.

به گفته این کارشناس، متغیرهایی مانند رشد نرخ دلار، کاهش فاصله نرخ نیما و آزاد، خصوصی‌سازی سایپا و ورود پول‌های هوشمند می‌توانند زمینه‌ساز ادامه روند صعودی شوند. اگر شرایط سیاسی و منطقه‌ای با ثبات بماند، احتمال دارد بازار در هفته آینده نیز به رشد خود ادامه دهد.

چشم‌انداز هفته پیش‌رو

بر اساس ارزیابی کارشناسان، در روزهای ابتدایی هفته آینده احتمال افزایش هیجان و حجم معاملات زیاد است و بازار ممکن است وارد فاز کوتاه «دست به دست شدن سهام» شود. در این میان، شاخص هم‌وزن و نمادهای کوچک‌تر در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار خواهند گرفت، در حالی که سهام بزرگ ممکن است مدتی درجا بزنند. با وجود این، سیگنال‌های مثبت از سوی متغیرهای کلان و گزارش‌های مالی شرکت‌ها نشان می‌دهد که فاز استراحت بازار موقتی است و روند کلی بورس همچنان صعودی پیش‌بینی می‌شود.