آینده بورس پس از فعال شدن مکانیسم ماشه چه خواهد شد؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بورس تهران در شرایطی قرار گرفته که کمبود نقدینگی و خروج سرمایه، روند شاخص را نزولی کرده است. در حالی که نقدینگی ۱۰ هزار هزار میلیارد تومانی کشور راهی بازارهای موازی همچون طلا، سکه و ارز شده، شاخص کل بورس با افتی سنگین به محدوده دو میلیون و ۴۳۱ هزار واحد رسیده؛ سطحی که کمترین میزان از اردیبهشت‌ماه تاکنون محسوب می‌شود.

چرا نقدینگی وارد بورس نمی‌شود؟

مجید عبدالحمیدی، کارشناس بازار سرمایه معتقد است بورس امروز بیش از هر زمان دیگری زیر سایه بلاتکلیفی قرار دارد. به گفته او، نبود چشم‌انداز روشن اقتصادی و تداوم تحریم‌ها موجب شده سرمایه‌گذاران نقدینگی خود را به سمت بازارهای امن‌تر هدایت کنند. سرمایه همواره به دنبال ثبات و پیش‌بینی‌پذیری است و وقتی این دو عامل در اقتصاد وجود نداشته باشد، مسیر طبیعی آن ورود به بازارهایی همچون طلا، ارز و مسکن خواهد بود.

تنگنای انرژی و فشار بر صنایع بورسی

این کارشناس با اشاره به نقش محدودیت‌های انرژی می‌گوید: صنایع بزرگ بورس همچون فولاد، سیمان و پتروشیمی هر سال با مشکلات تامین برق و گاز مواجه هستند. این بحران، هم تولید را کاهش می‌دهد و هم هزینه‌ها را افزایش، در نتیجه صورت‌های مالی شرکت‌ها تحت تاثیر منفی قرار می‌گیرد و جذابیت سهام کاهش می‌یابد.

سیاست‌های پولی و اثر آن بر خروج سرمایه

عبدالحمیدی در ادامه توضیح می‌دهد: افزایش نرخ بهره و انتشار گسترده اوراق بدهی از سوی دولت، جریان نقدینگی را از بورس خارج کرده و به سمت سپرده‌های بانکی و بازار بدهی سوق داده است. در نتیجه بازار سرمایه با کمبود مزمن نقدینگی روبه‌رو است و توان جذب سرمایه‌های جدید را ندارد.

بی‌اعتمادی سهامداران؛ مانع بازگشت نقدینگی

به گفته این کارشناس، تصمیمات غیرقابل پیش‌بینی و مقطعی در سال‌های گذشته باعث شده اعتماد سهامداران به سیاست‌گذاری‌ها آسیب ببیند. بی‌اعتمادی، مهم‌ترین مانع برای بازگشت نقدینگی به بورس است و تا زمانی که اصلاحی در این زمینه صورت نگیرد، روند فرسایشی بازار ادامه خواهد داشت.

چشم‌انداز بورس در سایه ریسک‌های سیاسی

عبدالحمیدی همچنین درباره آینده بازار در صورت فعال شدن «ماشه» در برجام هشدار می‌دهد: بازگشت خودکار تحریم‌های شورای امنیت ریسک سیاسی کشور را افزایش می‌دهد و در کوتاه‌مدت بورس را وارد فاز هیجانی و ریزشی می‌کند. او تاکید می‌کند در چنین شرایطی سرمایه‌گذاران خرد بیش از گذشته به سمت بازارهای امن‌تری همچون طلا و ارز حرکت خواهند کرد.

امید به صنایع دلاری و گشایش‌های سیاسی

با این حال، این تحلیلگر یادآور می‌شود تجربه نشان داده بورس پس از عبور از دوره‌های پرتنش، خود را با شرایط جدید وفق می‌دهد. به باور او، افزایش نرخ ارز و پدیده «جاافتادگی تورم» می‌تواند در آینده بستر رشد بازار سهام را فراهم کند و صنایع دلاری نقش پیشران این حرکت باشند؛ البته چالش‌هایی همچون بی‌اعتمادی و کمبود نقدینگی همچنان پابرجا خواهد بود.