بورس در سایه مکانیسم ماشه؛ صندوق‌های طلا مقصد تازه نقدینگی

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، دومین روز پس از رد پیش‌نویس قطعنامه شورای امنیت علیه ایران با واکنش پرتنش بازارهای مالی همراه شد. بورس که در هفته پایانی شهریور توانسته بود مسیر صعودی پیدا کند، دوباره وارد فاز نزولی شد و شاخص‌ها افت معناداری را تجربه کردند. در همین حال رشد نرخ دلار آزاد تا سطح ۱۰۵ هزار تومان و افزایش قیمت اونس جهانی، صندوق‌های طلا را به پناهگاه اصلی سرمایه‌گذاران تبدیل کرد.

سرخ‌پوشی بورس زیر فشار ریسک سیاسی

تابلوی معاملات بورس در دو روز اخیر به دلیل نگرانی از فعال شدن مکانیسم ماشه و تشدید ریسک‌های سیاسی کاملا قرمز شد. شاخص کل روز یکشنبه با افت ۱.۵ درصدی در سطح ۲ میلیون و ۵۰۴ هزار واحد قرار گرفت و تنها یک گام تا خروج از کانال ۲.۵ میلیون واحدی فاصله داشت. شاخص هم‌وزن نیز بیش از یک درصد افت کرد و در محدوده ۷۷۳ هزار واحد ایستاد. خروج نقدینگی حقیقی در ۵ روز گذشته به بیش از ۳ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان رسید و بخش عمده این سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن مانند طلا حرکت کرد.

رشد صندوق‌های طلا در بحبوحه بی‌اعتمادی

صندوق‌های طلا همزمان با جهش نرخ دلار و افزایش قیمت جهانی طلا با رشد قابل توجه تقاضا روبه‌رو شدند. بازدهی این صندوق‌ها در روز شنبه حدود ۶.۵ درصد و در روز یکشنبه نزدیک به ۲.۵ درصد گزارش شد. کارشناسان معتقدند در شرایطی که فضای سیاسی شفاف نیست و احتمال بازگشت تحریم‌ها پررنگ شده، طلا بار دیگر نقش سنتی خود به عنوان سپر تورمی و دارایی امن را ایفا می‌کند.

تحلیل کارشناسان از وضعیت بازار

سپیده منصوری، کارشناس بازار سرمایه، فشار فروش در نمادهای مختلف را ناشی از تعلیق همکاری ایران با آژانس انرژی اتمی و نگرانی‌ها درباره اسنپ بک دانست. او تاکید کرد تا زمانی که چشم‌انداز سیاسی روشن نشود، بازار در فاز اصلاحی باقی خواهد ماند. منصوری همچنین به افزایش انتشار اوراق دولتی و نرخ‌های بازدهی بالا اشاره کرد که هزینه تامین مالی شرکت‌ها را افزایش داده و فضای بورس را تحت فشار گذاشته است.

آپشن‌ها و مدیریت ریسک در شرایط مبهم

معاملات اختیار معامله در این دوره رونق بیشتری گرفته و بازیگران حرفه‌ای از ابزارهای هجینگ برای پوشش ریسک استفاده می‌کنند. افزایش پرمیوم و نوسان ضمنی نشان می‌دهد انتظارات بازار نسبت به آینده کوتاه‌مدت نامطمئن است. فعال شدن رسمی مکانیسم ماشه می‌تواند صادرات نفت و دسترسی به ارز را محدود کند و به طور مستقیم بر سودآوری صنایع بزرگ اثر منفی بگذارد.

دیدگاه‌ها درباره آینده بورس

سلمان نصیرزاده، دیگر کارشناس بازار، محدوده ۲ میلیون تا ۲ میلیون و ۱۵۰ هزار واحد را به عنوان سطح حمایتی مهم شاخص معرفی کرد و گفت بخش عمده اصلاح قیمتی بازار انجام شده است. او معتقد است صنایع مصرفی مانند دارویی، غذایی و شوینده در موقعیت مناسبی برای سرمایه‌گذاری قرار دارند، در حالی که پالایشی‌ها نیز با وجود افت قیمت نفت همچنان جذابیت دارند. به گفته نصیرزاده، معاملات آپشن در هفته‌های اخیر رکورد زده و به عمق بازار کمک کرده است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت

کارشناسان بر این باورند که در کوتاه‌مدت بازار سهام همچنان تحت تاثیر اخبار سیاسی و تصمیمات دولت باقی خواهد ماند. هرگونه سیگنال مثبت از مسیر دیپلماسی یا کاهش فشار تحریم‌ها می‌تواند به بازگشت بخشی از اعتماد و رشد مقطعی بازار منجر شود. در شرایط فعلی توصیه اصلی تمرکز بر ابزارهای مدیریت ریسک مانند صندوق‌های طلا و خرید پلکانی سهام ارزنده با ترازنامه قوی است تا سرمایه‌گذاران بتوانند در برابر نوسانات شدید از دارایی‌های خود محافظت کنند.