سهم‌ها زیر ارزش ذاتی‌اند و بورس پتانسیل رشد دارد

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، رئیس سازمان بورس، حجت‌الله صیدی، طی روزهای اخیر پیش‌بینی کرده است که بازار سرمایه در نیمه دوم سال ۱۴۰۴ عملکردی بهتر از نیمه اول خواهد داشت. او این خوش‌بینی را ناشی از اصلاحات مدیریتی، افزایش شفافیت شرکت‌ها و حمایت از صنایع کوچک و متوسط دانسته است. با این حال، کارشناسان معتقدند که تحقق این پیش‌بینی به ثبات متغیرهای اقتصادی و کنترل عوامل بیرونی وابسته است.

واقع‌بینی در برابر خوش‌بینی

هرچند اظهارات رئیس سازمان بورس پیام مثبتی برای سرمایه‌گذاران دارد، اما واقعیت آن است که بازار سرمایه همچنان تحت تأثیر متغیرهایی نظیر تورم، نرخ بهره، تحولات سیاسی و وضعیت جهانی کالاها قرار دارد. به اعتقاد تحلیلگران، رشد بازار در نیمه دوم سال قطعی نیست و تنها در صورت تداوم سیاست‌های حمایتی و بهبود شرایط بنیادی شرکت‌ها می‌تواند تحقق یابد.

سهم‌ها زیر ارزش ذاتی‌اند

بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز اظهار داشت: «بازار سهام به شدت زیر ارزش ذاتی خود قرار دارد و بسیاری از نمادها پتانسیل رشد بالایی دارند.» او ریزش‌های اخیر بازار را بیشتر احساسی و ناشی از فشار فروش کوتاه‌مدت دانست و گفت: «ارزش بنیادی شرکت‌ها تغییر نکرده و همین امر نشان‌دهنده ظرفیت رشد بازار در آینده نزدیک است.»

نرخ ارز؛ متغیر کلیدی رشد بورس

فلاح تأکید کرد که تغییر نرخ ارز تأثیری مستقیم بر ارزش شرکت‌های صادرات‌محور دارد و گفت: «نرخ تسعیر ارز در حال حاضر حدود ۷۰ هزار تومان است، اما در بازارهای صنعتی نرخ‌های بالای ۹۰ هزار تومان مطرح می‌شود. رشد نرخ ارز می‌تواند سودآوری شرکت‌های صادراتی را به‌طور قابل توجهی افزایش دهد.»

حذف بازار توافقی ارز و فرصت جدید برای صادراتی‌ها

این کارشناس با اشاره به تحولات اخیر ارزی گفت: «بازار دوم و بازار ثانویه ارز فعال شده و تسویه ارزی بالای ۹۰ هزار تومان انجام می‌شود. شرکت‌های صادراتی در این بازار می‌توانند سود بیشتری کسب کنند و با حذف تدریجی بازار توافقی ارز، مسیر برای عرضه ارز در نرخ‌های بالاتر فراهم می‌شود.»

شرکت‌های صادرات‌محور؛ موتور رشد بورس

فلاح با اشاره به نقش شرکت‌های صادراتی اظهار کرد: «این شرکت‌ها سهم عمده‌ای از بازار سهام را در اختیار دارند و با رشد نرخ ارز و افزایش تقاضا، زمینه رشد شاخص‌ها را فراهم می‌کنند. از این رو، می‌توان گفت بخش صادراتی موتور محرک بازار در شش‌ماهه دوم خواهد بود.»

رشد تدریجی نرخ‌ها در صنایع داخلی

او در ادامه افزود: «صنایع داخلی مانند فولاد، تایر، روانکارها و معادن نیز در حال دریافت افزایش نرخ حدود ۱۰ درصدی هستند. این موضوع موجب رشد تدریجی ارزش شرکت‌ها و تقویت کلی ارزش بازار سرمایه خواهد شد.»

افزایش ارزش معاملات نشانه بازگشت اعتماد

فلاح به آمار معاملات اشاره کرد و گفت: «ارزش معاملات که در هفته‌های نخست مهر حدود هفت تا هشت هزار میلیارد تومان بود، اکنون از مرز ۱۰ هزار میلیارد تومان گذشته است. این رشد قابل‌توجه، نشان‌دهنده افزایش نقدینگی و بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار است.»

عقب‌ماندگی بورس از بازارهای موازی

او افزود: «بازار سرمایه نسبت به تورم و رشد بازارهایی مانند ارز و طلا عقب‌ماندگی قابل‌توجهی دارد. در حالی‌که بازارهای موازی در وضعیت اشباع قرار دارند، بازار سهام به دلیل نسبت‌های مالی جذاب، اکنون در موقعیتی کم‌ریسک قرار گرفته است.»

کمترین ریسک، بیشترین بازدهی

فلاح تأکید کرد: «در شرایط فعلی، بازار سرمایه کمترین ریسک و بیشترین بازدهی مورد انتظار را دارد. گزارش‌های ماهانه و شش‌ماهه شرکت‌ها که در هفته‌های آتی منتشر می‌شوند، می‌توانند تقاضای جدیدی را به بازار تزریق کنند و مسیر رشد را هموارتر سازند.»

ریسک‌های سیستماتیک هنوز پابرجا هستند

او در پایان هشدار داد: «ریسک‌های سیستماتیک همچنان وجود دارند. تحولات بین‌المللی، موضوع مکانیسم ماشه و تنش‌های سیاسی منطقه از جمله عوامل تهدیدکننده‌اند. با این حال، در صورت کاهش این ریسک‌ها، بازار سرمایه پتانسیل رشد قابل‌توجهی دارد و می‌تواند عملکرد مثبتی در ماه‌های آینده ثبت کند.»