دو دلیل رشد بورس در روزهای اخیر

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سهام در دومین روز معاملاتی هفته با رشد قابل توجه شاخص‌ها همراه بود و نشانه‌های جدیدی از بازگشت تقاضا در نمادهای بزرگ و بنیادی را آشکار کرد. شاخص کل بورس با جهش بیش از ۶۸ هزار واحدی به ارتفاع خود افزود و شاخص هم‌وزن نیز با رشد بیش از ۱۵ هزار واحدی نشان داد که موج خرید به شرکت‌های کوچک نیز سرایت کرده است. همچنین خالص ورود نقدینگی بیش از ۳ هزار میلیارد تومان در سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی ثبت شد؛ رقمی که نسبت به ارزش معاملات ۱۱ همتی، از جریان قدرتمند پول حقیقی در بازار حکایت دارد.

دو عامل اصلی رشد بازار سهام

محمدرضا بیک‌زاده‌مقدم، کارشناس بازار سرمایه در تحلیل وضعیت فعلی گفت: در روزهای اخیر قدرت بالای خریداران در نمادهای بنیادی و بزرگ به خوبی قابل مشاهده است و بسیاری از این شرکت‌ها شاهد رشد حجم معاملات و افزایش محسوس قیمت سهام خود بوده‌اند. به گفته او، صنعت پالایشی در میان گروه‌های پیشرو بیشترین تقاضا را به خود اختصاص داده است.

وی دو عامل کلیدی را پشتوانه این موج صعودی دانست. نخست، افزایش قیمت دلار آزاد که از مرز ۱۱۰ هزار تومان عبور کرده، در حالی که دلار توافقی همچنان در محدوده ۷۰ هزار تومان معامله می‌شود. این فاصله حدود ۵۰ درصدی به معنای وجود رانت ارزی برای دارندگان دلار توافقی است و بسیاری از سرمایه‌گذاران انتظار دارند در نتیجه سیاست‌های جدید اقتصادی، این شکاف کاهش یافته و نرخ نیمایی به نرخ آزاد نزدیک‌تر شود؛ موضوعی که جذابیت شرکت‌های صادرات‌محور را افزایش می‌دهد.

عامل دوم به حوزه سیاست و امنیت منطقه بازمی‌گردد. کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک و کاهش احتمال درگیری‌های نظامی پس از اظهارات اخیر ولادیمیر پوتین باعث شد یکی از نگرانی‌های مهم فعالان بازار از میان برداشته شود. علاوه بر این، دعوت رسمی از ایران برای شرکت در مذاکرات صلح غزه در مصر، که از سوی آمریکا مطرح شده، نشانه‌ای از به رسمیت شناخته شدن نقش ایران در معادلات منطقه‌ای است. چنین رویدادهایی در صورت تداوم می‌تواند چشم‌انداز مثبتی برای گشایش‌های سیاسی و اقتصادی کشور فراهم کند و اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش دهد.

به این ترتیب، ترکیب سیگنال‌های مثبت ارزی و سیاسی موجب شده تقاضا در نمادهای بزرگ و بنیادی افزایش یابد و بازار در مسیر رشد قرار گیرد. به نظر می‌رسد در صورت تثبیت نرخ ارز و تداوم فضای آرام سیاسی، روند صعودی شاخص‌ها در میان‌مدت ادامه‌دار خواهد بود.

شروط تداوم روند صعودی بازار

امیرحسین قزوینیان، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز با اشاره به تحولات اخیر گفت: پس از تجربه ریزش‌های ناشی از نگرانی‌های سیاسی، از جمله مباحث مربوط به مکانیسم ماشه، بازار سهام بخش عمده اثر این رویدادها را در قیمت‌ها منعکس کرده بود و اکنون در مسیر بازگشت قرار گرفته است. به گفته او، کاهش ریسک جنگ در منطقه و انتشار خبر عرضه شرکت‌ها در تالار دوم با دلار حدود ۹۰ هزار تومانی از عوامل مهمی بودند که شاخص را به محدوده ۳ میلیون واحد رساندند.

قزوینیان تأکید کرد که تداوم روند صعودی به چند متغیر کلیدی وابسته است. مهم‌ترین آن نرخ بهره است که در حال حاضر در محدوده ۳۵ درصد قرار دارد و ممکن است تا پایان سال به ۳۸ تا ۳۹ درصد برسد. افزایش نرخ بهره می‌تواند بر صرف ریسک بازار سهام اثر منفی بگذارد و فشار اصلاحی بر شاخص وارد کند.

عامل دیگر، سطح تنش سیاسی منطقه است که هرچند کاهش یافته، اما همچنان پرریسک و غیرقابل پیش‌بینی است. به گفته قزوینیان، در صورت تداوم ثبات سیاسی و عدم افزایش نرخ بهره، بازار سهام می‌تواند در مسیر رشد باقی بماند. با این حال، اگر محرک‌های مثبت جدیدی وارد نشود، احتمال دارد شاخص کل در محدوده ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد وارد فاز نوسانی یا اصلاح کوتاه‌مدت شود.

در مجموع، کارشناسان معتقدند که در شرایط فعلی، مسیر بورس به شدت به تحولات سیاسی و سیاست‌های ارزی وابسته است. در صورت ایجاد گشایش در مذاکرات و کاهش بیشتر ریسک منطقه‌ای، می‌توان انتظار داشت بازار سهام بار دیگر به عنوان گزینه‌ای جذاب‌تر از بازارهای موازی برای سرمایه‌گذاری مطرح شود.