عامل اصلی صعود بورس از نگاه 3 کارشناس

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، شاخص کل بورس تهران در هفته گذشته بیش از ۵ درصد و شاخص هموزن بیش از ۴ درصد رشد ثبت کرد. کارشناسان بازار سرمایه کاهش مداخلات دولت در بازار را اصلی‌ترین عامل رشد و رکوردشکنی بورس عنوان می‌کنند.

کاهش مداخله دولت؛ محرک اصلی رشد بازار سرمایه

نوید رجایی، کارشناس بازار سرمایه، اظهار کرد: وضعیت بازار سرمایه نشان می‌دهد مداخلات دولت نقش پررنگی دارد و دولت با انواع مداخله‌گری، به یک بازیگر غالب تبدیل شده است. پیش‌بینی‌ناپذیری اقتصادی، مشکل اصلی بورس تهران به شمار می‌رود. تغییرات ناگهانی قوانین ریسک را به سرمایه‌گذار تحمیل کرده و منجر به کاهش اعتماد، کوتاه‌مدت شدن افق سرمایه‌گذاری، افزایش رفتارهای هیجانی و خروج سرمایه از مسیرهای مولد می‌شود.

وی افزود: برای بازگرداندن جایگاه بورس، اعتماد سرمایه‌گذاران باید افزایش یابد. بورس تهران وابستگی زیادی به کامودیتی‌ها دارد و ارزش و جهت حرکت شاخص عمدتا از صنایعی حاصل می‌شود که درآمدشان به قیمت جهانی کالا و نرخ ارز و کیفیت انتقال ارز وابسته است. در شرایط فعلی رشد متوازن و فراگیر در کل بازار مشاهده نمی‌شود، بنابراین توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران پرتفوی متنوعی از چند صنعت داشته باشند.

رجایی همچنین به فاصله قیمت‌ها با ارزش ذاتی شرکت‌ها اشاره کرد و گفت: این شکاف ناشی از ریسک‌های سیستماتیک و عوامل کلان خارج از کنترل شرکت‌ها مانند تنش‌های سیاسی، تصمیمات ناگهانی اقتصادی و بی‌ثباتی است که باعث می‌شود سرمایه‌گذار تخفیف ریسک بخواهد و سهام را پایین‌تر از ارزش منصفانه خریداری کند. وی تاکید کرد سرمایه‌گذاران باید تصمیم‌های خود را بر اساس ارزش‌گذاری، کیفیت سود، جریان نقدینگی و شرایط کلان اقتصادی اتخاذ کنند.

چشم‌انداز بازار و احتمال اصلاح

سینا فرزین، کارشناس بازار سرمایه، گفت: هفته سوم آذر، بورس بیشترین بازدهی را در میان بازارهای مالی به ثبت رساند. خبر تعدیل نرخ خوراک پالایشی‌ها باعث شد نگرانی از توقف روند صعودی کاهش یابد. حذف ارز ۲۸۵۰۰ تومانی برای برخی کالاهای اساسی و انتظار تکرار این روند در صنایع دیگر مانند دارویی و غذایی، تقاضای قابل‌توجهی در این سهام ایجاد کرد.

فرزین افزود: عرضه ارز پتروشیمی‌ها و شرکت‌های بزرگ فولادی و پتروشیمی در تالار دوم، تقویت تقاضا در سهام صادرات‌محور را به همراه داشت. با فرض تداوم آرامش سیاسی و شفاف شدن متغیرهای کلیدی مانند نرخ ارز و جزئیات بودجه، بازار سرمایه نگرانی جدی از اصلاح عمیق ندارد و امکان ادامه روند صعودی وجود دارد.

پایان مداخله در نرخ ارز؛ محرک نقدینگی بورس

احسان خاتونی، کارشناس بازار سرمایه، اظهار کرد: ورود نقدینگی به بازار سهام در هفته گذشته ادامه یافت و رشد نرخ ارز یکی از مهم‌ترین دلایل حرکت بازار بود. هرچند نرخ ارز آزاد تاثیر زیادی ندارد، اما سیاست حذف مداخله در نرخ ارز در حال اجراست. حذف قیمت‌گذاری دستوری در برنامه هفتم و عرضه خودرو در بورس کالا می‌تواند در ماه‌های آینده موجب کاهش زیان خودروسازان و بهبود شرایط بازار شود.

وی تاکید کرد: بازنگری در ساختار معاملات، به ویژه دامنه نوسان، حجم مبنا و کاهش کارمزد، می‌تواند نقدینگی سرگردان را بهتر جذب کند و جذابیت بورس را افزایش دهد.