محرک جدید برای رشد قیمت نفت

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، تازه ترین برآورد آژانس بین المللی انرژی از بازار جهانی نفت نشان می دهد کاهش تقاضا در سال ۲۰۲۶ لزوما به معنای متعادل شدن بازار نیست. آژانس در گزارش جدید خود پیش بینی کاهش تقاضای جهانی نفت را تشدید کرده، اما همزمان برآورد کرده است که عرضه با سرعت بیشتری از بازار خارج شود؛ اتفاقی که می تواند کسری نفت را عمیق تر کند.

بر اساس برآورد جدید، تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل حدود ۲.۵ میلیون بشکه در روز کاهش خواهد یافت. این رقم در گزارش قبلی آژانس حدود ۱.۶ میلیون بشکه در روز پیش بینی شده بود.

به این ترتیب، برآورد جدید نشان می دهد فشار بر مصرف نفت در سال جاری شدیدتر از پیش بینی های قبلی خواهد بود. با این حال، سمت عرضه با افت بزرگ تری مواجه شده است.

عرضه نفت ۵.۷ میلیون بشکه کاهش می یابد

آژانس بین المللی انرژی متوسط عرضه جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ را حدود ۱۰۰.۷ میلیون بشکه در روز برآورد کرده است. این رقم حدود ۵.۷ میلیون بشکه در روز کمتر از سطح عرضه در سال ۲۰۲۵ است.

همچنین برآورد جدید حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز پایین تر از پیش بینی قبلی آژانس قرار دارد.

به این ترتیب، اگرچه کاهش تقاضا می تواند در حالت عادی فشار نزولی بر بازار نفت ایجاد کند، افت شدیدتر عرضه باعث شده این عامل نتواند به تنهایی بازار را به تعادل برساند.

کسری بازار نفت به ۱.۷۴ میلیون بشکه رسید

بر اساس برآورد تازه، عرضه جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ به طور متوسط حدود ۱.۷۴ میلیون بشکه در روز کمتر از میزان تقاضا خواهد بود.

این رقم در گزارش قبلی حدود ۱.۲۷ میلیون بشکه در روز برآورد شده بود. بنابراین، برآورد کسری بازار حدود ۴۷۰ هزار بشکه در روز افزایش یافته است.

این تغییر یکی از مهم ترین نکات گزارش جدید آژانس بین المللی انرژی است. در نگاه نخست، کاهش ۲.۵ میلیون بشکه ای تقاضا می تواند نشانه ای منفی برای بازار نفت تلقی شود، اما وقتی عرضه با سرعت بیشتری کاهش پیدا می کند، نتیجه نهایی می تواند افزایش فشار در بازار فیزیکی نفت باشد.

در چنین شرایطی، کاهش عرضه عملا اثر افت تقاضا را خنثی کرده و حتی باعث افزایش شکاف میان عرضه و تقاضا شده است.

بازگشت عرضه خلیج فارس به سال ۲۰۲۷ موکول شد

یکی دیگر از عوامل موثر بر چشم انداز بازار، زمان بازگشت کامل تولیدکنندگان خلیج فارس به ظرفیت عرضه مورد انتظار است.

آژانس بین المللی انرژی انتظار دارد بازیابی کامل عرضه تولیدکنندگان خلیج فارس تا سال ۲۰۲۷ به تعویق بیفتد. این موضوع می تواند ریسک کمبود عرضه را در ماه های آینده همچنان بالا نگه دارد.

در چنین شرایطی، هرگونه اختلال جدید در مسیر تولید یا صادرات نفت می تواند تاثیر بیشتری بر بازار داشته باشد؛ زیرا حاشیه امن عرضه نسبت به شرایط عادی کوچک تر شده است.

کاهش ۹۵ میلیون بشکه ای ذخایر نفت

همزمان با افت عرضه، ذخایر جهانی نفت نیز روند نزولی داشته اند. بر اساس گزارش جدید، ذخایر نفت جهان تنها در ماه اوت حدود ۹۵ میلیون بشکه کاهش یافته است.

کاهش مستمر ذخایر از آن جهت اهمیت دارد که ذخایر یکی از مهم ترین ابزارهای بازار برای مقابله با اختلال های ناگهانی در عرضه محسوب می شوند.

هرچه حجم ذخایر پایین تر باشد، توان بازار برای جذب یک شوک جدید عرضه نیز کاهش پیدا می کند. به همین دلیل، ادامه روند کاهش ذخایر می تواند حساسیت قیمت نفت نسبت به تحولات ژئوپلیتیکی و اختلال های عرضه را افزایش دهد.

ایران و روسیه و اوکراین؛ متغیرهای مهم بازار نفت

در شرایط فعلی، تحولات ژئوپلیتیکی می تواند نقش مهمی در مسیر عرضه جهانی نفت داشته باشد.

هرگونه پیشرفت واقعی در مذاکرات ایران و آمریکا می تواند بر چشم انداز عرضه نفت تاثیر بگذارد. در صورت کاهش محدودیت های صادراتی و بازگشت پایدار بخشی از عرضه ایران به بازار، معادلات عرضه و تقاضا نیز می تواند تغییر کند.

در سوی دیگر، تداوم تنش های مرتبط با روسیه و اوکراین نیز همچنان یکی از متغیرهای مهم در ارزیابی ریسک عرضه جهانی نفت است. کاهش تنش ها می تواند بخشی از ریسک عرضه را کاهش دهد، در حالی که تشدید درگیری ها یا اختلال در مسیرهای صادراتی می تواند پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک نفت را افزایش دهد.

کاهش تقاضا لزوما به معنای افت قیمت نفت نیست

تصویر جدید بازار نفت نشان می دهد برای تحلیل قیمت ها نمی توان تنها به سمت تقاضا توجه کرد. کاهش مصرف جهانی در صورتی می تواند به کاهش فشار قیمتی منجر شود که عرضه نیز متناسب با آن باقی بماند.

اما در شرایطی که عرضه جهانی در سال ۲۰۲۶ حدود ۵.۷ میلیون بشکه در روز کاهش پیدا می کند و برآورد کسری بازار به ۱.۷۴ میلیون بشکه در روز رسیده است، معادله پیچیده تر می شود.

ادامه کاهش ذخایر نیز این وضعیت را حساس تر کرده است. بنابراین، بازار نفت در ماه های پیش رو می تواند بیش از گذشته به اخبار مربوط به تولیدکنندگان بزرگ، مسیرهای صادراتی، تحولات ایران، خلیج فارس و جنگ روسیه و اوکراین واکنش نشان دهد.

در مجموع، پیام گزارش جدید آژانس بین المللی انرژی را نمی توان صرفا با عبارت «کاهش تقاضای نفت» خلاصه کرد. همزمانی کاهش شدید تقاضا با افت بزرگ تر عرضه باعث شده کسری بازار عمیق تر شود و بازار فیزیکی نفت همچنان در برابر شوک های جدید آسیب پذیر باقی بماند.