سناریوهای محتمل برای آینده بورس / اصلا امیدی به این بازار هست؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سرمایه ایران در هفته اول مرداد ۱۴۰۴ یکی از سخت‌ترین دوره‌های خود در ماه‌های اخیر را پشت سر گذاشت. شاخص کل بورس با سقوط ۵.۴۲ درصدی به سطح ۲ میلیون و ۶۸۱ هزار واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز با افت ۴.۱۵ درصدی همراه شد. در این میان، خروج حدود ۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی و کاهش ۲۵ درصدی حجم معاملات خرد، گواهی روشن از ضعف اعتماد و فرار سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار است.

دلایل ریزش بازار؛ از شایعه تعطیلی تا بحران انرژی

کارشناسان معتقدند که مجموعه‌ای از عوامل هم‌زمان، زمینه‌ساز تضعیف بازار در این بازه زمانی شده است؛ از شایعات مربوط به تعطیلی بازار و بحران کمبود انرژی گرفته تا نااطمینانی سیاسی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی. این فضای مبهم باعث شده تقاضا به‌شدت افت کند و عرضه‌ها غالب شوند.

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، ضمن انتقاد از تعطیلی ناگهانی ۱۲ روزه معاملات، معتقد است هرگونه حمایت مقطعی، اثر کوتاه‌مدتی دارد و راه‌حل اساسی در اعتمادسازی و اصلاح سازوکارهاست. او همچنین تزریق نقدینگی مستقیم به بازار از سوی بانک مرکزی را اقدامی ناکارآمد می‌داند و تأکید می‌کند که دامنه نوسان ایستا در ایران خود یک عامل محدودکننده مهم برای پویایی بازار است.

ریسک‌های سیاسی و جریان نقدینگی؛ موانع بازگشت رونق

در همین حال، مجید عبدالحمیدی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به ریسک‌های ژئوپلیتیکی، وضعیت شکننده انتظارات آینده و جریان نقدینگی، تاکید می‌کند که بورس به‌عنوان یک بازار هوشمند، صرفا با بسته‌های حمایتی کوتاه‌مدت بهبود نمی‌یابد. به گفته او، تا زمانی که سیاست‌گذاری اقتصادی قابل پیش‌بینی نباشد و تصمیمات ضدونقیض ادامه یابد، نمی‌توان انتظار بازگشت سرمایه‌گذاران حقیقی به بازار را داشت.

عبدالحمیدی همچنین خروج بخشی از نقدینگی از بازار سرمایه به سمت سپرده‌های بانکی و بازارهای طلا و ارز را نتیجه مستقیم عدم جذابیت بورس در شرایط فعلی می‌داند. رشد نرخ بهره، بی‌ثباتی قوانین، و افزایش مداخلات دولت در قیمت‌گذاری و صادرات، همگی در تضعیف اعتماد عمومی نقش داشته‌اند.

بهترین سرمایه گذاری برای این روزها چیست؟ / طلا، ارز دیجیتال، بورس، مسکن یا صندوق درآمد ثابت؟

رکود سنگین بورس در هفته اول مرداد / خروج ۵ همت پول حقیقی

سه سناریو برای آینده بورس

در تحلیل آینده بازار، سه سناریو محتمل مطرح شده است. در سناریوی خوش‌بینانه، کاهش تنش‌های منطقه‌ای، بهبود مذاکرات سیاسی و ثبات اقتصادی می‌تواند به بازگشت نقدینگی و رشد میان‌مدت بورس منجر شود. در سناریوی بدبینانه، ادامه بی‌اعتمادی و تداوم جذابیت بازارهای موازی، بورس را در فاز رکودی فرسایشی نگه خواهد داشت. اما در سناریوی میانه‌رو، بازار وارد روندی نوسانی و تحلیل‌محور می‌شود که در آن انتخاب صحیح سهم و دید بلندمدت، تعیین‌کننده بازدهی سرمایه‌گذاران خواهد بود.

راه نجات بورس؛ اصلاح ساختار، نه تزریق نقدینگی

در نهایت، کارشناسان بر این باورند که حل مشکلات بازار سرمایه نه با حمایت‌های کوتاه‌مدت، بلکه با ایجاد بسترهای پایدار، قانون‌مدار و شفاف ممکن است. توسعه ابزارهای نوین مالی، حذف مداخلات قیمتی، تقویت نهادهای مالی و آزادسازی سازوکارهای عرضه و تقاضا، تنها مسیرهای اصلاحی برای بازگشت اعتماد و جذب سرمایه‌های خرد و کلان به بازار سرمایه خواهند بود. تا آن زمان، بورس همچنان با چالش‌های عمیق اعتماد، نقدشوندگی و ناکارآمدی دست و پنجه نرم خواهد کرد.