استراتژی‌های نوین در چینش پرتفوی سرمایه‌گذاری

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، برای سال‌ها استراتژی کلاسیک «۶۰/۴۰» که بر مبنای اختصاص ۶۰ درصد سرمایه به سهام و ۴۰ درصد به اوراق قرضه بود، به‌عنوان الگوی غالب مدیریت پرتفوی شناخته می‌شد. منطق این مدل ساده بود؛ هنگامی که بازار سهام افت می‌کرد، اوراق می‌توانستند نقش متعادل‌کننده را ایفا کنند و بالعکس. با این حال، تغییر ماهیت بازارها در سال‌های اخیر و حرکت هم‌جهت سهام و اوراق در دوره‌های بحرانی باعث شده این استراتژی کارایی گذشته را نداشته باشد و مدل‌های جدیدتری جایگزین آن شوند.

مدل ۲۵/۲۵/۲۵/۲۵؛ پرتفوی برای تمام فصول اقتصادی

این مدل سرمایه را به‌طور مساوی میان چهار طبقه دارایی شامل سهام، اوراق قرضه، کالاها (به‌ویژه طلا) و وجه نقد تقسیم می‌کند. در شرایطی که تورم و نرخ بهره بالا باقی بمانند، ترکیب یادشده می‌تواند از سرمایه‌گذار در برابر نوسانات شدید محافظت کند. طلا و نقدینگی نقش حفاظتی دارند، در حالی‌که سهام و اوراق به رشد و ایجاد درآمد کمک می‌کنند. با وجود مزیت کاهش ریسک، این مدل در دوره‌هایی که تنها یک بازار رشد پرقدرتی را تجربه می‌کند، ممکن است بازدهی کمتری نسبت به شاخص کل داشته باشد. صندوق PRPDX یکی از نمونه‌های موفق اجرای این استراتژی است که بازدهی یک‌ساله ۲۱ درصدی ثبت کرده، در حالی که مدل قدیمی ۶۰/۴۰ تنها ۱۱.۵۵ درصد بازدهی داشته است.

پرتفوی آب‌وهوایی؛ الگوریتمی برای تاب‌آوری در همه شرایط

یکی از شناخته‌شده‌ترین الگوهای جایگزین، استراتژی «پرتفوی آب‌وهوایی» است که توسط بریج‌واتر طراحی شده است. این مدل با استفاده از تحلیل داده‌های تاریخی و الگوریتم‌های هوشمند، ترکیب دارایی‌ها را متناسب با چرخه‌های اقتصادی تغییر می‌دهد. ترکیب مرسوم آن شامل ۳۰ درصد سهام، ۴۰ درصد اوراق خزانه بلندمدت، ۱۵ درصد اوراق میان‌مدت، ۷.۵ درصد طلا و ۷.۵ درصد سایر کالاها است. صندوق ALLW بر اساس این مدل اداره می‌شود و توانسته طی ۲۵ سال اخیر بازدهی سالانه متوسط ۶.۴۹ درصد به ثبت برساند.

مدل معکوس ۳۰/۷۰؛ انتخابی محافظه‌کارانه در اوج بازار سهام

برخی کارشناسان بر این باورند که در شرایط کنونی بازار سهام آمریکا که در اوج تاریخی قرار دارد، سرمایه‌گذاران بهتر است به جای استراتژی ۶۰/۴۰، مدل معکوس ۳۰ درصد سهام و ۷۰ درصد اوراق قرضه را دنبال کنند. این الگو با تاکید بر اوراق باکیفیت داخلی و بین‌المللی، درآمد ثابت و ثبات بیشتری ایجاد می‌کند و در عین حال بازدهی نزدیک به بازار سهام را در اختیار سرمایه‌گذار قرار می‌دهد. صندوق AOK که بر این مبنا اداره می‌شود، بازدهی یک‌ساله ۷.۴ درصدی را ثبت کرده است.

تحولات اخیر بازارهای جهانی نشان داده‌اند که دیگر نمی‌توان به یک نسخه واحد برای همه سرمایه‌گذاران اکتفا کرد. انتخاب استراتژی مناسب باید بر اساس میزان ریسک‌پذیری، افق زمانی، نیاز به نقدشوندگی و شرایط اقتصادی صورت گیرد. در چنین فضایی، مدل‌های جدیدی مانند ۲۵/۲۵/۲۵/۲۵، پرتفوی آب‌وهوایی و استراتژی ۳۰/۷۰ معکوس، می‌توانند جایگزین عملی‌تری برای مدل سنتی ۶۰/۴۰ باشند.