آینده بورس در نیمه دوم سال؛ بازدهی ملایم اما پایدار

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، شاخص کل بورس تهران پس از ماه‌ها نوسان، در هفته‌های اخیر روندی ملایم و صعودی را تجربه کرده است؛ اما همچنان پرسش‌هایی درباره پایداری این رشد و احتمال بازگشت به روند نزولی میان فعالان بازار وجود دارد. در حالی که گروهی از سرمایه‌گذاران نسبت به جهش‌های هیجانی بازار ابراز نگرانی می‌کنند، برخی تحلیلگران معتقدند که بورس همچنان از مزیت نسبی در مقایسه با سایر بازارهای موازی برخوردار است و ظرفیت رشد دارد.

بورس همچنان از مزیت سرمایه‌گذاری نسبت به سایر بازارها برخوردار است

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به مقایسه بازدهی بازارها اظهار کرد: «در شرایط فعلی، بورس نسبت به سایر بازارها از مزیت بلامنازع برخوردار است و می‌تواند در صورت ثبات شرایط اقتصادی، بازدهی قابل‌قبولی را برای سرمایه‌گذاران به همراه داشته باشد.» او با رد این تصور که بازار سهام بیش از حد رشد کرده است، افزود: «بر اساس آمار، تا 22 مهرماه شاخص کل تنها حدود 11 درصد بازدهی داشته و این میزان نه‌تنها نگران‌کننده نیست بلکه نشان از تعادل نسبی بازار دارد.»

افت 10 درصدی شاخص کل از اوج سال و بازدهی مثبت فرابورس

آقابزرگی توضیح داد که شاخص کل بورس از بالاترین سطح خود در سال جاری (حدود سه میلیون و 300 هزار واحد) حدود 10 درصد پایین‌تر است. او همچنین به وضعیت فرابورس اشاره کرد و گفت: «بازار فرابورس نیز بازدهی مثبت پنج تا شش درصدی داشته و در مقایسه با اردیبهشت‌ماه تنها پنج تا شش درصد افت کرده است که این میزان کاهش جای نگرانی ندارد.»

متغیرهای کلان و ثبات سیاسی کلید رشد پایدار بازار سرمایه

به گفته این کارشناس، در صورت ثبات شرایط اقتصادی و سیاسی، بازار سرمایه از پتانسیل رشد برخوردار است. او افزود: «کاهش ارزش دلاری بازار به کمتر از 100 میلیارد دلار، افت نسبت قیمت به درآمد (P/E) و ظرفیت افزایش درآمد شرکت‌های صادرات‌محور از جمله عواملی هستند که می‌توانند به رشد سود عملیاتی و سود خالص شرکت‌ها در میان‌مدت کمک کنند.»

شرط رشد پایدار؛ پرهیز دولت از قیمت‌گذاری دستوری

آقابزرگی تاکید کرد: «رشد بازار سرمایه مشروط بر این است که دولت از سیاست‌های قیمت‌گذاری دستوری پرهیز کند. در صورت تداوم سیاست‌های منطقی، بازار می‌تواند روندی متعادل و صعودی را تجربه کند.» او پیش‌بینی کرد که شاخص کل بورس تا پایان سال می‌تواند به محدوده سه میلیون و 300 تا سه میلیون و 400 هزار واحد برسد و بازدهی بیش از 25 درصدی را ثبت کند.

شاخص کل در وضعیت تعادلی و احتمال ریزش پایین است

به گفته این کارشناس، بازار سرمایه در حال حاضر در نقطه‌ای تعادلی قرار دارد و انتظار کاهش شدید شاخص وجود ندارد. او خاطرنشان کرد: «پس از افت شاخص تا محدوده دو میلیون و 300 هزار واحد در پی تحولات اخیر، بازار بار دیگر به تعادل رسیده است و احتمال ریزش مجدد بسیار پایین است.»

امید به ادامه روند صعودی تا پایان سال

آقابزرگی با اشاره به شرایط بنیادی بازار گفت: «در شرایطی که نرخ ارز و قیمت طلا افزایش یافته، انتظار روند نزولی بورس منطقی نیست. بازار سرمایه نه‌تنها از ظرفیت رشد برخوردار است بلکه می‌تواند تا پایان سال با شیبی ملایم مسیر صعودی خود را ادامه دهد.»

عوامل غیراقتصادی می‌توانند مانع رشد بازار شوند

این کارشناس در پایان تاکید کرد: «امیدوارم عوامل غیراقتصادی و تصمیم‌های غیرمنتظره سیاست‌گذار، ذهنیت منفی نسبت به بازار سرمایه را تشدید نکند. تداوم اعتماد سرمایه‌گذاران، مهم‌ترین عامل برای پایداری رشد بورس است.»