10 پیش بینی از آینده قیمت طلا

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در سال ۲۰۲۵ قیمت طلا رشدی بیش از ۶۰ درصد را تجربه کرد و همین جهش کم‌سابقه باعث شده موسسات معتبر مالی جهان در حال بازنگری جدی چشم‌انداز این فلز گران‌بها برای سال ۲۰۲۶ باشند. اغلب پیش‌بینی‌ها از تداوم روند صعودی حکایت دارد و محدوده قیمتی ۴۳۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار برای هر اونس طلا مطرح شده، هرچند همزمان هشدارهایی درباره حبابی شدن بازار نیز افزایش یافته است.

چشم‌انداز کلی بازار طلا در سال ۲۰۲۶

تحلیل‌های منتشرشده از سوی بانک‌ها و موسسات مالی بزرگ نشان می‌دهد که انتظارات صعودی نسبت به طلا همچنان غالب است. برآوردها عموما قیمت طلا را در سال ۲۰۲۶ در بازه ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار برای هر اونس قرار می‌دهند. با این حال، تحلیلگران تاکید دارند که تغییرات بنیادین در اقتصاد جهانی، توقف خرید بانک‌های مرکزی یا تغییر مسیر سیاست پولی می‌تواند زمینه اصلاح قیمتی را فراهم کند. برخی کارشناسان نیز معتقدند قیمت‌ها از ارزش ذاتی فاصله گرفته و نشانه‌هایی از رفتار حبابی در بازار دیده می‌شود.

نقش بانک‌های مرکزی در تقویت تقاضای طلا

یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد طلا در سال‌های اخیر، خرید گسترده بانک‌های مرکزی به‌ویژه در اقتصادهای نوظهور بوده است. کشورهایی مانند چین، لهستان، ترکیه و قزاقستان همچنان به افزایش ذخایر طلای خود ادامه می‌دهند؛ روندی که پس از بحران اوکراین و مسدودسازی ذخایر ارزی روسیه شدت ساختاری گرفته است. هدف اصلی این کشورها، تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک و تحریمی است. نتایج نظرسنجی شورای جهانی طلا نیز نشان می‌دهد اغلب بانک‌های مرکزی انتظار دارند ذخایر طلای آنها در دوره پیش‌رو افزایش یابد.

سیاست پولی آمریکا و جریان سرمایه به ETFها

سیاست‌های پولی فدرال رزرو و انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره واقعی، نقش مهمی در افزایش جذابیت طلا ایفا کرده است. تضعیف دلار آمریکا و کاهش بازده واقعی دارایی‌های بهره‌دار، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا به‌عنوان ابزار پوشش تورم سوق داده است. در این میان، صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا یا ETFها در سال ۲۰۲۵ رکوردهای جدیدی از جذب سرمایه ثبت کردند و پیش‌بینی می‌شود این روند در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد.

نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک و محدودیت عرضه

افزایش تنش‌های سیاسی، ریسک‌های مالی، رشد بدهی‌های دولتی و نااطمینانی‌های اقتصاد کلان، جایگاه طلا را به‌عنوان دارایی امن تقویت کرده است. در سمت عرضه نیز رشد تولید معادن طلا محدود و نسبتا کند است و همین موضوع در برابر تقاضای فزاینده، فشار صعودی بر قیمت‌ها ایجاد می‌کند. ترکیب این عوامل، چارچوبی قوی برای حفظ روند صعودی طلا در سال ۲۰۲۶ ترسیم کرده است.

پیش‌بینی بانک‌های بزرگ جهان

بانک آمریکا چشم‌اندازی بسیار صعودی ارائه داده و معتقد است قیمت طلا می‌تواند در سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار برسد، در حالی که میانگین سالانه را در محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار می‌بیند. از نگاه این بانک، کسری‌های بودجه آمریکا، رشد بدهی عمومی و تضعیف دلار، موتور اصلی این روند هستند.

گلدمن ساکس هدف ۴۹۰۰ دلار را برای پایان سال ۲۰۲۶ مطرح کرده و تاکید دارد که به دلیل کوچک بودن بازار طلا نسبت به بازار بدهی آمریکا، جابه‌جایی‌های محدود سرمایه می‌تواند جهش‌های قیمتی بزرگی ایجاد کند. جی‌پی‌مورگان حتی سناریوی صعودی‌تری را ترسیم کرده و محدوده ۵۲۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار را برای هر اونس محتمل می‌داند.

دویچه بانک میانگین قیمت ۴۴۵۰ دلار را پیش‌بینی کرده و دامنه نوسان را بین ۳۹۵۰ تا ۴۹۵۰ دلار می‌داند. ING نیز میانگین ۴۳۲۵ دلار را برای سال ۲۰۲۶ برآورد کرده و مورگان استنلی محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار را مطرح می‌کند. HSBC از احتمال لمس سطح ۵۰۰۰ دلار در نیمه نخست سال سخن می‌گوید و UBS و ولزفارگو نیز با وجود هشدار نسبت به نوسانات، همچنان چشم‌انداز مثبتی برای طلا ترسیم کرده‌اند.

هشدار درباره ریسک حباب طلا

در کنار خوش‌بینی گسترده، هشدارها درباره حبابی شدن بازار طلا نیز جدی‌تر شده است. قیمت طلا بیش از ۵۰ درصد بالاتر از ابتدای سال قرار دارد و از اوج تاریخی تعدیل‌شده با تورم در سال ۱۹۸۰ نیز فاصله گرفته است. بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی اعلام کرده که طلا و سهام آمریکا به‌طور همزمان نشانه‌هایی از حباب قیمتی دارند؛ وضعیتی که در پنج دهه گذشته کم‌سابقه بوده است.

به اعتقاد BIS، بخش قابل‌توجهی از جریان ورودی سرمایه به ETFهای طلا از سوی سرمایه‌گذاران خرد انجام شده و این رفتار می‌تواند در صورت تغییر ناگهانی انتظارات، نوسانات شدیدی ایجاد کند. برخی کارشناسان معتقدند طلا در دوره اخیر بیش از آنکه نقش دارایی امن سنتی را ایفا کند، به یک دارایی سفته‌بازانه تبدیل شده است. در چنین شرایطی، در صورت معکوس شدن روند، ریسک اصلاح شدید قیمت برای سرمایه‌گذاران افزایش می‌یابد.

مجموع این عوامل نشان می‌دهد که اگرچه چشم‌انداز غالب برای سال ۲۰۲۶ همچنان صعودی است، اما بازار طلا بیش از هر زمان دیگری در معرض نوسانات و تصمیم‌های حساس سرمایه‌گذاران قرار دارد.