الزام صندوق‌های درآمد ثابت به خرید سهام اشتباه است/ این کار وضعیت بورس را بحرانی تر می کند
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در روزهای اخیر برخی فعالان بازار سرمایه پیشنهادی را مطرح کردند که بر اساس آن صندوق‌های درآمد ثابت موظف شوند حداقل ۱۵ درصد از دارایی تحت مدیریت خود را به خرید سهام اختصاص دهند. استدلال موافقان این است که چنین اقدامی با توجه به حجم بالای صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند به رشد بورس کمک کند، در حالی که ریسک چندانی نیز متوجه سرمایه‌گذاران نخواهد شد.
تضاد با ماهیت صندوق‌های درآمد ثابت
کارشناسان و مدیران صندوق‌های درآمد ثابت در گفت‌وگو با رسانه‌ها تاکید کردند ماهیت این صندوق‌ها بر پایه ریسک پایین و بازدهی باثبات تعریف شده و الزام به خرید سهام با ذات آنها در تضاد است. در صورت تحمیل این سیاست، در شرایط اصلاح بازار سهام، ارزش دارایی‌ها کاهش یافته و اعتماد سرمایه‌گذارانی که به دنبال گزینه‌ای کم‌ریسک هستند از بین خواهد رفت. علاوه بر این، چنین الزامی با اصول اقتصاد آزاد و حق انتخاب سرمایه‌گذاران مغایرت دارد.
تجربه شکست‌خورده سال ۱۳۹۹
محمدرضا بیک‌زاده‌مقدم، مدیر یک صندوق درآمد ثابت، با یادآوری تجربه مشابه در سال ۱۳۹۹ گفت: در آن زمان صندوق‌های درآمد ثابت ملزم به خرید سهام شدند و برای مدت کوتاهی بازار مثبت شد، اما پس از افت بازار، ذخایر این صندوق‌ها منفی شد و برخی از آنها حتی یک تا دو ماه سودی تقسیم نکردند. این اتفاق باعث شد اعتماد سرمایه‌گذاران به این ابزار تضعیف شود و بخشی از منابع به سمت بانک‌ها منتقل شود.
استقبال بی‌سابقه سرمایه‌گذاران از گواهی سپرده طلا در بورس کالا
پتروشیمی اروند آماده عرضه اولیه در بورس شد
لزوم حفظ اختیار مدیران صندوق
به گفته بیک‌زاده‌مقدم، در شرایط فعلی صندوق‌ها امکان خرید تا ۱۵ درصد سهام را دارند، اما این موضوع اختیاری است و مدیران با توجه به استراتژی و میزان ریسک‌پذیری تصمیم‌گیری می‌کنند. به همین دلیل اگر بازار مثبت شود، صندوق‌هایی که ریسک بیشتری پذیرفته‌اند بازدهی بیشتری خواهند داشت، بدون اینکه اعتماد عمومی خدشه‌دار شود.
نتیجه‌گیری کارشناسان
کارشناسان تاکید می‌کنند که برای حمایت از بازار سهام نباید صندوق‌های درآمد ثابت قربانی شوند. تحمیل ریسک اضافی می‌تواند اعتماد عمومی به بازار سرمایه را تضعیف کند و آثار منفی بلندمدتی بر جای بگذارد. راهکار مناسب، حفظ فضای رقابتی و آزادی عمل مدیران صندوق‌هاست تا سرمایه‌گذاران نیز با آگاهی و اختیار، گزینه متناسب با ریسک‌پذیری خود را انتخاب کنند.
