سه عامل کلیدی برای بازگشت اعتماد مردم به بازار سرمایه

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در روزهایی که بازار سرمایه در مسیر بهبود قرار گرفته، وزیر اقتصاد با تأکید بر اهمیت نقش بورس در اقتصاد، اعلام کرده است: «هدف دولت این است که بورس به‌عنوان گزینه اول سرمایه‌گذاری مورد توجه قرار گیرد.» در همین راستا، کارشناسان بازار سرمایه ضمن استقبال از این رویکرد، تحقق آن را منوط به رفع موانع ساختاری و کاهش ریسک‌های سیاسی می‌دانند.

شرط‌های تحقق هدف دولت برای رونق بورس

نوید قدوسی، فعال بازار سرمایه در گفت‌وگو با اقتصادنیوز می‌گوید: «بازار سرمایه زمانی به گزینه اول سرمایه‌گذاری تبدیل خواهد شد که دو محور اصلی یعنی حذف قیمت‌گذاری دستوری و کاهش ریسک‌های سیاسی محقق شود.» او معتقد است اگر این دو عامل اصلاح شوند، بورس می‌تواند با انرژی بالا وارد مسیر رشد پایدار شود و سهم بیشتری در تأمین مالی اقتصاد داشته باشد.

قیمت‌گذاری دستوری، بزرگ‌ترین مانع رشد بازار

قدوسی با اشاره به اینکه وزیر اقتصاد به‌طور بنیادین اعتقادی به قیمت‌گذاری دستوری ندارد، می‌افزاید: «در جایی که لازم است سیاست حمایتی وجود داشته باشد، می‌توان با پرداخت هدفمند یارانه عمل کرد، نه با قیمت‌گذاری. تجربه نشان داده که قیمت‌گذاری دستوری باعث کاهش کارایی، گسترش فساد و تضعیف انگیزه تولیدکنندگان شده است.» او تأکید می‌کند که حذف این سیاست، اولین گام برای بازگرداندن اعتماد و پویایی به بازار سرمایه است.

ریسک‌های سیاسی، تهدیدی برای سرمایه‌گذاری

این کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر ریسک‌های سیاسی بر فضای اقتصادی می‌گوید: «در کشوری که درگیر تنش‌های سیاسی و امنیتی است، سرمایه‌گذاری فضای امنی برای رشد ندارد. کاهش تنش‌ها، بهبود روابط بین‌المللی و ایجاد توافقات پایدار، می‌تواند زمینه ورود سرمایه خارجی را فراهم کند و به نفع بازار سرمایه تمام شود.» او با اشاره به پیچیدگی روابط بین‌الملل اضافه می‌کند که مسیر کاهش این ریسک‌ها دشوار ولی ضروری است.

سه عامل کلیدی برای بازگشت اعتماد مردم به بورس

قدوسی بازگشت اعتماد مردم به بازار سهام را وابسته به سه عامل اساسی می‌داند: «به رسمیت شناختن حقوق مالکیت، حذف قیمت‌گذاری دستوری و پیش‌بینی‌پذیر شدن فضای اقتصادی.» او توضیح می‌دهد که پیش‌بینی‌پذیری اقتصادی به این معناست که فعال اقتصادی بتواند آینده نرخ ارز، نرخ بهره و سیاست‌های کلان را درک کند و با اطمینان تصمیم بگیرد.

اهمیت پیش‌بینی‌پذیری در سیاست‌گذاری اقتصادی

به گفته قدوسی، پیش‌بینی‌پذیری نه‌تنها در سطح کلان، بلکه در تولید نیز حیاتی است. او توضیح می‌دهد: «تولیدکننده باید بداند گاز و برق کارخانه‌اش تأمین می‌شود یا نه، یا اینکه سیاست ارزی دولت در قبال صادرکنندگان چگونه خواهد بود. هرچه این پیش‌بینی‌پذیری بیشتر شود، سرمایه‌گذاری افزایش می‌یابد و بازار سهام نیز رشد می‌کند.»

اصلاح زیرساخت‌های معاملاتی در اولویت دوم است

قدوسی در ادامه به مشکلات ساختاری بورس اشاره کرده و می‌گوید: «عواملی مانند محدود بودن دامنه نوسان، بالا بودن کارمزد معاملات و ضعف در بازار اختیار معامله اهمیت دارند اما در اولویت دوم قرار می‌گیرند. اصلاح این موارد می‌تواند به بهبود رفتار بازار کمک کند، اما مشکل اصلی، سیاست‌گذاری‌های بنیادین است.» او تأکید می‌کند که برای رونق پایدار بورس، باید ابتدا موانع بنیادی مانند قیمت‌گذاری دستوری و بی‌ثباتی اقتصادی برطرف شود.

بازار سرمایه زمانی جذاب است که بازدهی واقعی ایجاد کند

این فعال بازار سرمایه می‌گوید: «بازار سرمایه زمانی مطلوب است که بازدهی آن از دارایی‌هایی مانند دلار و سکه بالاتر باشد. رشد اسمی قیمت سهام در اقتصاد تورمی نباید نشانه موفقیت تلقی شود؛ زیرا در این شرایط، همه دارایی‌ها رشد اسمی دارند. موفقیت واقعی زمانی است که شرکت‌ها به سودآوری پایدار برسند و ارزش‌افزوده واقعی ایجاد کنند.»

نقش بودجه در ایجاد ثبات اقتصادی

قدوسی تأکید می‌کند که دولت باید از طریق لایحه بودجه، سیگنال‌های شفافی به فعالان اقتصادی ارسال کند: «اگر بودجه سال آینده به‌گونه‌ای تدوین شود که فعال اقتصادی بتواند رفتار اقتصادی دولت را برای ۱۲ ماه آینده پیش‌بینی کند، فضای اقتصادی از حالت غیرقابل پیش‌بینی خارج می‌شود. دولت باید در این سند نشان دهد که قصد دارد از قیمت‌گذاری دستوری فاصله بگیرد.» او معتقد است اجرای چنین سیاستی، اعتماد از دست‌رفته سرمایه‌گذاران را بازمی‌گرداند و مسیر رشد بورس را هموار می‌کند.