آقابزرگی: حمایت دولت از بورس بیشتر برای جبران کسری بودجه است

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، پس از چند روز صعود پی‌درپی شاخص کل، بازار سهام وارد فاز اصلاح شده و نوسانات اخیر نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای ایجاد کرده است؛ نگرانی‌هایی که ریشه در تجربه تلخ بورس در سال ۱۳۹۹ دارد. در چنین فضایی، فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه، با تحلیل وضعیت کنونی بورس و اظهار نظرهای اخیر وزیر اقتصاد، معتقد است حمایت‌های شفاهی مسئولان نمی‌تواند باعث تغییر پایدار در بازار شود و جریان فعلی بورس بیشتر «خودجوش» است تا حاصل سیاست‌گذاری‌ مشخص دولت.

حمایت‌های لفظی؛ تجربه‌ای تکراری و بی‌نتیجه

آقابزرگی با اشاره به اینکه وزیر اقتصاد هفته گذشته بورس را «گزینه اول سرمایه‌گذاری مردم» خوانده بود، گفت: مسئولان اقتصادی در سال‌های گذشته بارها به شکل شفاهی حمایت از بازار سرمایه را مطرح کرده‌اند، اما این اظهارات بدون برنامه‌ عملی همواره تبعات ناخوشایندی به همراه داشته است. به گفته او، مشابه این مواضع در دوره وزارت طیب‌نیا و دژپسند نیز دیده شد و نتیجه‌ای برای سهامداران خرد نداشت.

این کارشناس تأکید کرد که علی‌رغم اظهارات وزیر اقتصاد در روز رأی اعتماد مبنی بر داشتن برنامه‌های مفصل برای بورس، هنوز هیچ طرح یا اقدام مشخصی از سوی او ارائه نشده است و رشد اخیر بازار ربطی به حمایت دولتی ندارد و بیشتر ناشی از فاصله ارزندگی سهام با سایر بازارهاست.

حمایت دولت از بورس برای جبران کسری بودجه؟

آقابزرگی اظهار داشت بخشی از اظهارات حمایتی مقامات، نه با هدف حمایت از سهامداران خرد، بلکه برای تأمین نقدینگی و جبران کسری بودجه دولت مطرح می‌شود. او معتقد است اعتماد مردم تنها زمانی بازمی‌گردد که برنامه‌ها شفافیّت داشته باشد و سند مشخصی از نحوه حمایت و صیانت از حقوق سهامداران ارائه شود؛ اما تاکنون چنین چیزی مشاهده نشده است.

درس‌های تلخ سال ۹۹ و ضرورت استقلال ناظر بازار

این کارشناس با اشاره به اتفاقات سال ۱۳۹۹ گفت: اعتماد عمومی با صحبت و وعده ایجاد نمی‌شود. زمانی می‌توان به بهبود وضعیت امیدوار بود که مقام ناظر و ارکان بورس استقلال خود را در برابر دولت حفظ کنند و سهامداران خرد مطمئن شوند که در برابر تصمیمات غیرکارشناسی یا ناگهانی، منافع آنان صیانت خواهد شد.

دو شرط کلیدی برای رونق پایدار بازار سرمایه

آقابزرگی دو فاکتور مهم برای رونق به‌دست‌آمده بازار سهام را چنین توصیف می‌کند:
۱) افزایش سطح اعتماد عمومی و شفافیت اطلاعات
۲) یکسان‌سازی دسترسی به اطلاعات شرکت‌ها و صنایع

به گفته او، تنها در صورتی اعتماد عمومی بالا می‌رود که سهامداران به‌صورت ملموس احساس کنند سازمان بورس و ارکان آن، در برابر تصمیمات خلق‌الساعه ایستادگی کرده و منافع آنها را پاسداری می‌کنند.

انتظارات سهامداران از مقام ناظر چیست؟

آقابزرگی توضیح داد که بخشی از مسائل—مانند سیاست‌های کلان کشور یا تصمیمات مهم اقتصادی دولت—خارج از اختیار سازمان بورس است و نمی‌توان از مقام ناظر انتظار داشت آنها را کنترل کند. اما در حوزه اختیارات مستقیم نهادهای بازار، موضوعاتی مانند دامنه نوسان، حجم مبنا، حجم مبنای پویا و به‌روزرسانی زیرساخت‌ها می‌تواند به افزایش نقدشوندگی و شفافیت کمک کند.

نمونه‌ای از ضعف شفافیت: نرخ خوراک پتروشیمی‌ها

او یادآور شد که در ماجرای نرخ خوراک پتروشیمی در سال ۱۴۰۲، گروهی زودتر از سایرین از تغییرات مطلع شدند و از این اطلاعات بهره‌برداری کردند؛ در حالی که خبر رسمی زمانی منتشر شد که عملاً تأثیرش از بین رفته بود. برخورد نکردن با این سوءاستفاده اطلاعاتی نیز اعتماد عمومی را تضعیف کرد. به گفته آقابزرگی، این موضوعات در حوزه مستقیم سازمان بورس است و قابل توجیه با عوامل بیرونی نیست.

لزوم ابتکار عمل ناظر بازار سرمایه

او تأکید کرد: مقام ناظر باید ابتکار عمل بیشتری در تدوین و اصلاح مقررات داشته باشد و مانند بورس‌های پیشرفته جهان از ابزارهایی مانند دامنه نوسان پویا و حجم مبنای پویا استفاده کند تا بازار سریع‌تر به ارزش واقعی خود برسد.

آقابزرگی همچنین با اشاره به نقش بازارگردانان و مدیران بازار گفت که نزدیک‌کردن قیمت معاملاتی به ارزش ذاتی یکی از اهداف مهم و ضروری است و بدون آن نمی‌توان از ثبات و توسعه پایدار در بازار سرمایه سخن گفت.