ادغام نهادهای بورسی زیان‌ده؛ پیشنهاد عبده تبریزی برای اصلاح بازار سرمایه

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، یک کارشناس ارشد بازار سرمایه با تأکید بر لزوم اصلاح ساختار نهادهای مالی، پیشنهاد داد سیاست ادغام نهادهای زیان‌ده که پیش‌تر در نظام بانکی مطرح شده بود، به نهادهای بورسی نیز تسری داده شود تا بازار سرمایه از نظر کارایی و عمق ارتقا یابد.

ادغام نهادهای مالی از ضرورت گذشته است
حسین عبده تبریزی با اشاره به وضعیت نهادهای مالی ناتراز گفت: در شرایط فعلی، ادغام نهادهای مالی بیش از آنکه اقدامی برای افزایش بهره‌وری باشد، به یک ضرورت تبدیل شده است. به گفته او، نظام بانکی ایران از دهه ۸۰ با مشکلات ساختاری و ناترازی‌های جدی روبه‌رو بوده و اکنون نشانه‌هایی از این وضعیت در برخی نهادهای بازار سرمایه نیز دیده می‌شود.

کارگزاری‌های زیان‌ده در مسیر ادغام
این کارشناس اقتصادی با بیان اینکه برخی کارگزاری‌های بورس وارد دوره زیان‌دهی شده‌اند، اظهار داشت: امکان ادغام این کارگزاری‌ها یا حتی ادغام نهادهای کوچک‌تر بورسی وجود دارد تا با افزایش مقیاس فعالیت، توان رقابتی و پایداری مالی آنها تقویت شود. به اعتقاد عبده تبریزی، چنین اقدامی می‌تواند به ساماندهی ساختار نهادهای مالی در بازار سرمایه کمک کند.

عمق‌بخشی به بازار سرمایه فقط به تولید محدود نیست
عبده تبریزی در ادامه درباره مفهوم عمق‌بخشی به بازار سرمایه توضیح داد: عمق بازار صرفاً به توسعه صنعت و تولید مربوط نمی‌شود، بلکه به این معناست که بازار تا چه اندازه توانایی تأمین مالی، جذب نقدینگی و انجام سریع معاملات در بازار ثانویه را دارد. به گفته او، عمق‌دهی به بازار سرمایه به مجموعه‌ای از متغیرها وابسته است و نمی‌توان آن را فقط در چارچوب تولید تعریف کرد.

چالش نرخ سود اوراق بدهی و بازار سهام
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه با اشاره به نرخ‌های بالای بازدهی اوراق بدهی گفت: پرسش اصلی این است که آیا عرضه اوراق با درآمد ثابت و نرخ سود بالا، فضای رقابت را برای بازار سهام تنگ می‌کند یا خیر. او تأکید کرد که در شرایط تورمی فعلی، رشد نرخ سود اوراق بدهی اجتناب‌ناپذیر بوده و همین موضوع فشار مضاعفی بر بازار سهام وارد کرده است.

بازار سهام ناچار به تطبیق با شرایط تورمی است
عبده تبریزی با رد نگاه تقابلی میان بازار سهام و اوراق بدهی اظهار داشت: برخی معتقدند بازار سهام توان رقابت با اوراق بدهی با نرخ سود بالا را ندارد و حتی ضعف بورس را ناشی از همین موضوع می‌دانند، اما واقعیت این است که این دو بازار ناچارند در کنار یکدیگر فعالیت کنند. با تداوم تورم، نرخ سود اوراق نیز افزایش می‌یابد و بازار سهام باید خود را با این شرایط جدید تطبیق دهد.