جریان پول حقیقی به کدام سمت می رود؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بررسی جریان ورود و خروج پول حقیقی به ابزارهای مختلف سرمایه گذاری از ابتدای سال جاری، تصویر روشنی از ترجیحات سرمایه گذاران خرد در مواجهه با نااطمینانی های اقتصادی و مالی ارائه می دهد. آمارها نشان می دهد صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت با جذب حدود ۷۳ هزار و ۸۷۸ میلیارد تومان پول حقیقی، در صدر ابزارهای مالی مورد اقبال سرمایه گذاران قرار گرفته اند. پس از آن، صندوق های طلا با جذب حدود ۳۹ هزار و ۳۰۷ میلیارد تومان سرمایه حقیقی در رتبه دوم ایستاده اند. این ارقام نشان می دهد نگاه محافظه کارانه و تمایل به ابزارهای کم ریسک یا پوشش دهنده ریسک های تورمی، بر تصمیم سرمایه گذاران خرد غلبه دارد.

چرخش پول حقیقی در آینه نااطمینانی

بررسی دقیق تر روندها حاکی از آن است که مسیر حرکت سرمایه های خرد در هفته های اخیر دستخوش تغییرات معناداری شده است. تا پانزدهم آذرماه، صندوق های طلا با جذب بیش از ۶۳ همت پول حقیقی، مقصد اصلی سرمایه گذاران بودند. همزمانی رشد نرخ دلار در بازار آزاد و افزایش بهای اونس جهانی طلا باعث شد این صندوق ها به عنوان پناهگاه امن دارایی ها مورد توجه گسترده قرار گیرند. با این حال، رسیدن قیمت ها به سطوح تاریخی، رفتار سرمایه گذاران را تغییر داد و با وجود تداوم رشد قیمتی، جریان خروج پول حقیقی از صندوق های طلا آغاز شد.

آغاز شناسایی سود در صندوق های طلا

از شانزدهم آذر تا پایان معاملات هفته گذشته، بیش از ۲۴ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق های طلا خارج شد. این رفتار را می توان نشانه فعال شدن استراتژی شناسایی سود در میان سرمایه گذارانی دانست که در قیمت های پایین تر وارد این ابزارها شده بودند. افزایش احتمال اصلاح قیمتی پس از جهش های پرشتاب، انگیزه خروج سرمایه را تقویت کرد و در نهایت باعث شد مجموع ورود پول حقیقی به صندوق های طلا از بیش از ۶۳ همت به حدود ۳۹ همت کاهش یابد.

صندوق های درآمد ثابت به عنوان پناهگاه اصلی پول خرد

در مقابل، صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در همین بازه زمانی با افزایش محسوس ورود پول حقیقی مواجه شدند. از شانزدهم آذر تا پایان هفته گذشته، حدود ۲۳ همت پول حقیقی وارد این صندوق ها شد و درآمد ثابت ها جای صندوق های طلا را به عنوان مقصد نخست سرمایه های خرد گرفتند. این جابه جایی بیانگر افزایش درجه احتیاط در رفتار سرمایه گذاران است، به ویژه آن که صندوق های درآمد ثابت به عنوان ابزارهایی کم ریسک و نزدیک به بدون ریسک شناخته می شوند. همزمانی خروج سرمایه از صندوق های طلا و ورود گسترده پول به صندوق های درآمد ثابت، نشان دهنده تداوم ابهام در فضای اقتصاد کلان است.

پارک موقت سرمایه ها در ابزارهای کم ریسک

با وجود جذابیت فعلی صندوق های درآمد ثابت، باید توجه داشت که در شرایط تورم مزمن و بالا، ماندگاری بلندمدت پول حقیقی در این صندوق ها با تردید همراه است. بسیاری از فعالان بازار از این ابزارها به عنوان پارکینگ موقت سرمایه استفاده می کنند تا پس از فروش سهام یا طلا، منابع مالی آنها راکد نماند. از این رو، احتمال خروج سرمایه های خرد از صندوق های درآمد ثابت در ماه ها و هفته های آینده همچنان مطرح است.

بازگشت محتاطانه پول حقیقی به بازار سهام

بازار سهام نیز در ماه های اخیر تحت تاثیر این تحولات قرار داشته است. با آغاز روند صعودی شاخص های بورسی از هشتم شهریورماه، جریان پول حقیقی بار دیگر به سمت بازار سهام حرکت کرد. از ابتدای این موج صعودی، حدود ۲۰ همت پول حقیقی وارد معاملات سهام شده است که نشان می دهد در صورت شکل گیری انتظارات مثبت، سرمایه گذاران خرد آمادگی بازگشت به بورس را دارند. با این حال، تصویر کلی بازار سهام از ابتدای سال همچنان منفی است و مجموعا خروج حدود ۳۱ همت پول حقیقی از بازار ثبت شده است.

شکنندگی اعتماد سرمایه گذاران به بورس

بخش عمده خروج پول حقیقی از بازار سهام پس از جنگ ۱۲ روزه رخ داد؛ دوره ای که نگرانی از تشدید تنش ها باعث شد بسیاری از سرمایه گذاران خرد، دارایی های خود را از بورس خارج کنند. هرچند در روند صعودی اخیر بخشی از اعتماد از دست رفته ترمیم شده، اما این اعتماد همچنان شکننده و به شدت وابسته به تحولات بیرونی است. نمونه بارز این موضوع، خروج حدود ۷ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام در نهم دی ماه و همزمان با انتشار اخبار سیاسی بود که حساسیت بالای بورس به ریسک های غیراقتصادی را نشان داد.

چشم انداز جریان پول در بازارهای دارایی

در مجموع، بررسی جریان پول حقیقی نشان می دهد اولویت اصلی سرمایه گذاران خرد در مقطع کنونی، مدیریت ریسک و حفظ اصل سرمایه است. صندوق های درآمد ثابت به نماد این رویکرد محافظه کارانه تبدیل شده اند و صندوق های طلا پس از جهش های قیمتی، وارد فاز استراحت رفتاری شده اند. بازار سهام نیز اگرچه نشانه هایی از احیای تدریجی بروز داده، اما تداوم این مسیر بیش از هر چیز به کاهش نااطمینانی ها و بهبود چشم انداز سیاستگذاری اقتصادی وابسته است. در صورت ثبات متغیرهای کلان، می توان انتظار داشت بخشی از سرمایه های پارک شده در ابزارهای بدون ریسک، بار دیگر به سمت دارایی های مولد و بازار سهام حرکت کنند و آرایش جریان پول در ماه های آینده تغییر کند.