هیجان فروش در بورس؛ فرصت طلایی برای خرید سهام

بررسی رفتار بازار سهام در روز گذشته نشان می‌دهد، بار دیگر هیجان و ترس به بازار بازگشته است. این در حالی است که بر اساس واقعیت‌های اقتصادی، سرنوشت بسیاری از صنایع بازار سرمایه طی ماه‌‌های آینده، روشن و مسیر آن‌ها سودآور خواهد بود. این پیش‌بینی به‌ویژه در صنایع مادر و دلارمحور و برخی از سهم‌های ریالی صادق خواهد بود.

غلبه ترس بر منطق

بازار سهام در روز گذشته عرصه نمایشی هیجانی بود که در نهایت منجر به خروج 8.8 همت پول حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی شد. در این میان 50 شرکت بزرگ، چهار هزار و 373 میلیارد تومان پول حقیقی را از دست دادند.

میزان خروج پول حقیقی از گروه محصولات شیمیایی ۱۴۴۲ میلیارد تومان، بانک ها 959 میلیارد تومان، فرآورده نفتی ۹۰۵ میلیارد تومان، فلزات اساسی ۶۸۳ میلیارد تومان، چند رشته‌ای صنعتی 568 میلیارد تومان، استخراج کانه‌های فلزی ۵۲۱ میلیارد تومان و صنایع دارویی 453 میلیارد تومان بود.

در همین حال، صندوق‌های درآمد ثابت نیز خروج 618 میلیارد تومان پول حقیقی را تجربه کردند. در حالی که صندوق‌های اهرمی با خروج 67 میلیارد تومان و گروه صندوق‌های طلا با خروج دو هزار و 83 میلیارد تومان روبرو بودند. در این بین، گروه صندوق‌های نقره 67 میلیارد تومان سرمایه حقیقی جذب کردند.

شکار فرصت خرید در بازار هیجانی

هر معامله‌ای، یک سمت فروشنده و یک سمت خریدار دارد؛ به عبارت دیگر، در حالی که یک سمت معامله بر اساس محاسبات یا هیجان، گمان می‌کند نگهداری دارایی یا سهام، دیگر ارزنده و به صرفه نیست، سمت دیگر معامله، یعنی خریدار، همان دارایی را در همان زمان و تاریخ، ارزنده و آینده‌دار تلقی کرده است. اما کدامیک برنده این بازی هستند؟

آنچه روز گذشته در بازار سهام مشاهده شد، صحنه‌ نبرد منطق و تحلیل، با هیجان و ترس بود. طی 10 دقیقه ابتدایی معاملات، در نتیجه فشار فروش در سهم‌های بزرگ بازار، شاخص کل بورس 105 هزار واحد ریزش کرد. با این حال اما، با حمایت قوی در بسیاری از سهم‌های گروه دلاری بازار، شاخص کل بخش بزرگی از این ریزش را جبران کرد و در نهایت با اصلاح 35 هزار واحدی، روز شنبه را به پایان برد. این رفتار در معامله‌گران نمادهای بزرگ دلاری، حاکی از شناسایی فرصت خرید و ارزندگی سهم‌ها بوده است. رفتاری که در برخی سهم‌های ریالی هم به دلیل تحولات بنیادین در تعیین نرخ محصولات، دیده شد.

بر همین اساس به نظر می‌رسد، در حالی که معامله‌گر حقیقی به دلیل ترس از شرایط فعلی یا تمایل بالا به نقدبودن، چوب حراج به سهام ارزنده خود زده، معامله‌گر حقوقی، این فرصت را غنیمت شمرده و در حال شکار سهام در قیمت‌های پایین است و برای آینده سرمایه‌گذاری می‌کند.

معیارهای ارزندگی سهام دلاری

بررسی سیاست‌های ارزی جدید دولت، حاکی از تغییر و تحول اساسی در شیوه تخصیص ارز و مبادلات ارزی میان شرکت‌هاست. همچنین نگاهی به قیمت دلار بر اساس نرخ مرکز مبادله ارز و طلا نشان می‌دهد، فاصله آن با نرخ دلار بازار آزاد که در روز شنبه 142 هزار تومان بوده، به کمتر از 10 درصد رسیده است؛ رقمی خوشایند، که به معنای بهبود صورت‌های مالی و ترازهای ارزی شرکت‌های صادرات‌محور است.

کارشناسان معتقدند که اثر سیاست‌های جدید ارزی در میان‌مدت نمایان خواهد شد و در گزارش شرکت‌ها قابل ملاحظه خواهد بود. بر همین اساس باید امیدوار بود طی ماه‌های آینده، شرکت‌های پتروشیمی، فولادی، بانک‌های دارای ذخایر ارزی، پالایشی‌ها و کانه‌های فلزی، گزارش‌های مثبت و شگفت‌انگیزی ارائه دهند.

دلایل جذابیت سهام ریالی

اما جذابیت بورس برای خرید سهام، به نمادهای دلاری محدود و محصور نیست و شامل سهام برخی گروه‌های ریالی هم می‌شود. به‌ویژه سهام گروه‌های غذایی، شوینده و تایرسازان، از جمله سهم‌هایی هستند که نه‌تنها با افزایش نرخ فروش روبرو بوده یا خواهند بود، بلکه به دلیل برخورداری از سهم بزرگ و پایداری از بازار کالا، همواره میزان فروش باثبات و قابل اتکایی را تجربه می‌کنند. از همین رو این نوع سهام ریالی، می‌توانند روندی باثبات را برای سهامداران خود به ارمغان بیاورند. شاید بتوان با اندکی اغماض، برخی از سهم‌های گروه دارویی را هم در این فهرست گنجاند.

لزوم بازگشت به نگاه تحلیلی

با توجه به آمادگی بازار مسکن برای پایان دوره رکود و آغاز دوره رونق که با جهش قیمت همراه خواهد بود، افزایش قیمت در بازارهای ارز و طلا و میزان تورم، بازار سرمایه همچنان از پتانسیل رشد بالایی برخوردار است و در صورتی که با هیجانات منفی، دچار شوک‌های قیمتی نشود، می‌تواند مسیر صعودی پایدار و پررونقی را تجربه کند. بر همین اساس باید با دید تحلیلی و منطقی‌تری دست به ماشه خرید و فروش سهام برد، تا شرایط هیجانی فعلی، منجر به زیان یا از دست دادن سود نشود.