آیا بورس در آستانه تکرار سناریوی سال ۱۳۹۹ است؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، پس از تجربه پرهزینه بورس در سال ۱۳۹۹، تشخیص زمان ورود و خروج از بازار سرمایه به یکی از اصلی‌ترین دغدغه‌های سرمایه‌گذاران خرد تبدیل شده است؛ به‌ویژه در شرایطی که شاخص بورس در حال ثبت رکوردهای جدید است و نگاه‌ها دوباره به سمت بازار سهام بازگشته است.

ارزش معاملات مهم‌ترین سیگنال خروج از بورس
جواد فلاحیان، تحلیلگر بازار سرمایه، معتقد است در شرایط فعلی مهم‌ترین معیار برای تشخیص زمان خروج از بازار، ارزش معاملات روزانه است. به گفته او، تا زمانی که میانگین ارزش معاملات بالای ۲۰ هزار میلیارد تومان باقی بماند، نشانه جدی برای خروج از بورس وجود ندارد و بازار می‌تواند علی‌رغم ریسک‌های موجود، روندی صعودی یا نوسانی در محدوده فعلی داشته باشد.

بی‌اعتمادی پس از بورس ۱۳۹۹ هنوز ترمیم نشده است
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تجربه تلخ سال ۱۳۹۹ تأکید می‌کند که بی‌اعتمادی شکل‌گرفته در آن سال، به‌سادگی قابل جبران نیست. تصمیمات خلق‌الساعه از سال ۱۴۰۰ به بعد، این بی‌اعتمادی را تشدید کرده و باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد، بدون رصد مستمر بازار و صرفاً بر اساس شنیده‌ها اقدام به خرید و فروش کنند؛ رفتاری که معمولاً به زیان آن‌ها منجر می‌شود.

ورود دیرهنگام سرمایه‌گذاران خرد؛ تکرار یک الگوی قدیمی
فلاحیان با اشاره به رفتار مشابه در بازار طلا توضیح می‌دهد که افراد غیرحرفه‌ای معمولاً پس از رشد قیمت‌ها وارد بازار می‌شوند. در شرایط فعلی نیز با وجود رشد ۴۰ تا ۵۰ درصدی بسیاری از سهم‌ها، هنوز پول جدید و گسترده‌ای از سوی سرمایه‌گذاران خرد وارد بورس نشده و عمده فعالان بازار را سرمایه‌گذاران قدیمی تشکیل می‌دهند.

احتمال تکرار سناریوی بورس ۹۹ وجود دارد؟
این تحلیلگر بازار سرمایه هشدار می‌دهد اگر بازار ۱۵۰ تا ۲۰۰ درصد دیگر رشد کند، احتمال تکرار رفتارهای هیجانی سال ۱۳۹۹ افزایش می‌یابد؛ چراکه در آن صورت، افراد نظاره‌گر وارد بازار می‌شوند. از نگاه او، تصمیم‌گیری برای خروج باید بر عهده فعالان حرفه‌ای بازار باشد، نه کسانی که پس از رشدهای سنگین وارد بورس می‌شوند.

بورس هنوز نسبت به سایر بازارها عقب‌مانده است
فلاحیان با اشاره به ارزش دلاری بازار سرمایه می‌گوید مارکت‌کپ فعلی بورس حدود ۱۰۰ میلیارد دلار است؛ رقمی که در مقایسه با اوج سال ۱۳۹۹ و ارزش ۴۰۰ میلیارد دلاری آن دوره، نشان‌دهنده عقب‌ماندگی شدید بورس نسبت به سایر بازارهاست. او معتقد است در صورت عدم بروز ریسک‌های سیستماتیک مانند تنش‌های نظامی، بورس همچنان پتانسیل رشد دارد.

بازگشت تدریجی نقش بورس به‌عنوان سپر تورمی
به گفته این کارشناس، در چهار تا پنج سال گذشته بورس نتوانسته نقش سپر تورمی را ایفا کند، اما اکنون وابستگی آن به رشد قیمت‌ها در حال تبدیل شدن به هم‌بستگی است و این بازار به‌تدریج در حال احیای ماهیت تورم‌محور خود است.

چرا تعیین عدد دقیق برای شاخص کل ممکن نیست؟
فلاحیان تأکید می‌کند پیش‌بینی عدد دقیق برای شاخص کل امکان‌پذیر نیست، چراکه فرمول شاخص به‌گونه‌ای است که با مثبت شدن چند نماد بزرگ می‌تواند صعودی شود، حتی اگر کلیت بازار منفی باشد. با این حال، اعداد روانی مانند ۱۰ یا ۱۵ میلیون واحد می‌توانند به‌عنوان اهداف ذهنی در بازار مطرح باشند.

علت بازدهی بالاتر نمادهای شاخص‌ساز چیست؟
او در پایان توضیح می‌دهد که رشد بیشتر نمادهای شاخص‌ساز نسبت به سهم‌های کوچک، ناشی از اولویت یافتن نقدشوندگی برای سرمایه‌گذاران است. پس از تجربه سال ۱۳۹۹ و افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در سهم‌هایی حضور داشته باشند که امکان خروج سریع و نقدشوندگی بالاتری دارند؛ ویژگی‌ای که عمدتاً در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز دیده می‌شود.