ابهام جنگ مانع ورود نقدینگی به بورس شده است

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بورس تهران در روزهای اخیر با روند نزولی شدید و فشار سنگین عرضه مواجه شده و جو منفی معاملات در کنار خروج محسوس نقدینگی، از تداوم ابهام و بی‌اعتمادی در بازار حکایت دارد. مهدی رضایتی کارشناس بازار سرمایه معتقد است رکود فعلی بورس بیش از هر چیز ریشه در ریسک‌های بیرونی و ابهام جنگ دارد و حتی خروج پول از بازار طلا نیز لزوماً کمکی به بهبود شرایط بازار سهام نخواهد کرد.

ادامه ریزش بورس تهران زیر سایه فشار فروش
بورس تهران طی چند روز گذشته افتی پیوسته را تجربه کرده و معاملات اغلب نمادها با غلبه عرضه و شکل‌گیری صف‌های فروش همراه بوده است. فشار فروش در بسیاری از صنایع مشهود است و بخش عمده‌ای از سهام در محدوده منفی معامله می‌شوند. سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری رفتار می‌کنند و خروج نقدینگی از بازار سهام به‌وضوح افزایش یافته؛ وضعیتی که نشان می‌دهد عوامل روانی و نااطمینانی‌های بیرونی نقش پررنگی در تضعیف تقاضا دارند.

ارتباط مستقیمی بین خروج پول از طلا و ورود آن به بورس وجود ندارد
مهدی رضایتی در تحلیل جریان نقدینگی بین بازارها می‌گوید ارتباط مستقیمی بین خروج پول از بازار طلا و ورود آن به بورس وجود ندارد و این سناریو چندان محتمل نیست. به گفته او، دلایل اصلی منفی بودن بازار سهام در مقطع فعلی مستقل از جابه‌جایی پول بین بازارهاست و ریشه در فضای پرریسک اقتصاد دارد.

ریسک‌های ناشی از ابهام جنگ عامل اصلی خروج پول از بورس
این کارشناس بازار سرمایه تأکید می‌کند مشکل اصلی بورس، کمبود ذاتی نقدینگی نیست، بلکه ریسک‌های ناشی از جنگ و ابهام پیرامون آن است که باعث شده بازار تمایلی به پذیرش ریسک نداشته باشد. به اعتقاد رضایتی، همین فضای مبهم موجب خروج پول و تشدید فشار فروش شده است.

بازار یا به شرایط جدید عادت می‌کند یا به تعادل تازه می‌رسد
رضایتی معتقد است حتی اگر بخشی از نقدینگی از بازار طلا خارج شود، بعید است به‌راحتی راهی بورس شود. از نگاه او، بازار سهام یا باید به شرایط جدید عادت کند، یا قیمت‌ها آن‌قدر پایین بیاید که فروشنده‌ها خسته شوند و بازار روی یک تعادل تازه مستقر شود.

از منظر بنیادی، بورس اصلاح سنگینی کرده و جذاب شده است
این کارشناس درباره چشم‌انداز بازار می‌گوید مدت تداوم رکود فعلی به‌شدت به جریان اخبار وابسته است. او یادآور می‌شود که از منظر بنیادی و قیمتی، بورس اصلاح قابل توجهی را پشت سر گذاشته و با نرخ فعلی ارز، ارزش دلاری بازار دوباره به زیر ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده که می‌تواند جذاب تلقی شود. با این حال، در شرایط فعلی عوامل روانی و اخبار سیاسی نقش تعیین‌کننده‌تری نسبت به متغیرهای بنیادی دارند.

رفع ابهام جنگ؛ شرط بازگشت آرامش به بازار سرمایه
رضایتی در جمع‌بندی تأکید می‌کند تا زمانی که ابهام جنگ و ریسک‌های مرتبط مانند احتمال محاصره دریایی یا اختلال در کشتیرانی وجود داشته باشد، رکود بورس نیز ادامه خواهد داشت. به گفته او، به محض کاهش این ریسک‌ها و روشن‌تر شدن چشم‌انداز سیاسی، بازار سرمایه می‌تواند وارد فاز بهتری شود.

در مجموع، هرچند برخی تحلیل‌ها بر ارزندگی بنیادی سهام در سطوح فعلی تأکید دارند و بازار را مستعد بازگشت می‌دانند، اما در کوتاه‌مدت ترس و تردید بر رفتار معامله‌گران غلبه کرده است. بازار سرمایه اکنون در تلاش برای یافتن تعادل جدیدی میان نوسانات شدید قرار دارد و سهامداران بیش از هر زمان دیگری منتظر کاهش ریسک‌های بیرونی و شفاف شدن فضای پیش‌رو هستند؛ شرایطی که بورس را به یکی از دشوارترین دوره‌های اخیر خود رسانده و اهمیت صبر و مدیریت ریسک را دوچندان کرده است.