پیش‌بینی قیمت دلار و طلا؛ سرمایه‌گذاری روی کدام بازار منطقی‌تر است؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در شرایطی که بازارهای ارز و طلا طی هفته‌های اخیر تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی و نوسانات شدید جهانی با رفت‌وبرگشت‌های قیمتی همراه بوده‌اند، برزو حق‌شناس کارشناس بازارهای مالی معتقد است دلار در حال حاضر با حباب مثبت قابل‌توجهی معامله می‌شود و برای سرمایه‌گذارانی که به ارزش ذاتی توجه دارند، گزینه مناسبی نیست؛ در مقابل، طلا همچنان می‌تواند به‌عنوان یک گزینه قابل بررسی در سبد سرمایه‌گذاری مطرح باشد. نوسانات سنگین دلار، جهش‌ها و افت‌های کم‌سابقه اونس جهانی طلا و افزایش نااطمینانی‌های سیاسی باعث شده تصمیم‌گیری برای فعالان بازار بیش از گذشته دشوار شود.

قیمت‌ها بیش از هر زمان دیگری به متغیرهای غیراقتصادی وابسته شده‌اند

برزو حق‌شناس با اشاره به شرایط فعلی بازارها تأکید می‌کند قیمت‌ها امروز بیش از هر زمان دیگری به عوامل غیراقتصادی و ریسک‌های سیاسی گره خورده‌اند؛ موضوعی که باعث شده تحلیل‌های کلاسیک اقتصادی کارایی کمتری داشته باشند و سرمایه‌گذاران با فضای مبهم‌تری روبه‌رو شوند. به گفته او، همین وابستگی شدید به ریسک‌ها، مسیر آینده بازارها را غیرقابل پیش‌بینی کرده است.

دلار کاملاً به ریسک‌های سیاسی وابسته شده است

این کارشناس بازارهای مالی می‌گوید تنها عاملی که باعث شده قیمت دلار بالاتر از ارزش ذاتی خود باقی بماند، ریسک‌هاست. هر تغییر کوچک در فضای سیاسی یا انتظارات تورمی، بلافاصله در نرخ ارز منعکس می‌شود و می‌توان گفت دلار در مقطع فعلی کاملاً تابع ریسک‌های سیاسی شده است.

دلار با حباب مثبت معامله می‌شود

حق‌شناس با صراحت اعلام می‌کند سرمایه‌گذاری روی دلار برای افرادی که ارزش ذاتی برایشان اهمیت دارد توصیه نمی‌شود، چرا که دلار در حال حاضر دارای حباب مثبت است و در محدوده‌ای بالاتر از ارزش واقعی خود معامله می‌شود. او ارزش ذاتی فعلی دلار را حدود ۱۲۵ هزار تومان برآورد می‌کند و معتقد است بخش قابل‌توجهی از قیمت فعلی ناشی از فضای پرریسک سیاسی است.

تا زمانی که ریسک‌ها کاهش نیابد، دلار در محدوده‌های حبابی می‌ماند

به گفته این تحلیلگر، حباب مثبت دلار می‌تواند ادامه‌دار باشد، مگر اینکه کاهش معناداری در ریسک‌های سیاسی و انتظارات تورمی رخ دهد. در غیر این صورت، قیمت دلار همچنان در سطوح بالاتر از ارزش ذاتی نوسان خواهد کرد و حتی ممکن است در بازه‌های کوتاه، تغییرات ۱۰ تا ۱۵ هزار تومانی را تجربه کند.

پیش‌بینی کوتاه‌مدت دلار عملاً ممکن نیست

حق‌شناس تأکید می‌کند در کوتاه‌مدت نمی‌توان سقف و کف مشخصی برای دلار تعیین کرد، زیرا مسیر بازار ارز به‌شدت به اخبار و تحولات لحظه‌ای وابسته است. به باور او، تنها متغیر تعیین‌کننده روند دلار، سطح ریسک‌هاست که ممکن است حتی به‌صورت ساعتی تغییر کند.

کاهش ریسک‌های سیاسی تنها راه مهار رشد بی‌ضابطه قیمت‌هاست

این کارشناس بازارهای مالی معتقد است تنها عاملی که می‌تواند جلوی تشدید تورم و رشد بی‌قاعده قیمت‌ها را بگیرد، کاهش انتظارات تورمی از مسیر افت ریسک‌های سیاسی است؛ موضوعی که بیش از آنکه اقتصادی باشد، ریشه در تصمیمات و تحولات سیاسی دارد و به گفته حق‌شناس، با توجه به سوابق موجود، نمی‌توان چندان به تحقق سریع آن خوش‌بین بود.

طلا تابع دلار داخلی و اونس جهانی است

حق‌شناس درباره بازار طلا توضیح می‌دهد قیمت طلا از دو متغیر اصلی تأثیر می‌گیرد؛ نرخ دلار داخلی و اونس جهانی. اگرچه دلار در داخل دارای حباب مثبت است، اما اونس جهانی طلا نیز طی ماه‌های اخیر تحت تأثیر تحولات سیاسی آمریکا و بازگشت ترامپ به کانون سیاست جهانی، نوسانات کم‌سابقه‌ای را تجربه کرده است.

کف بلندمدت اونس جهانی طلا در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار

به گفته این تحلیلگر، اونس جهانی طلا طی هفته‌های گذشته هم بیشترین رشد تاریخی و هم بیشترین افت روزانه خود را ثبت کرده که بازتابی از فضای پرتنش سیاست جهانی است. با این حال او معتقد است اونس طلا به زیر محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار بازنمی‌گردد و این سطح می‌تواند کف قیمتی بلندمدت طلای جهانی باشد.

ورود به بازار طلا در قیمت‌های فعلی قابل بررسی است

حق‌شناس با توجه به شرایط اقتصاد ایران و وضعیت اونس جهانی، ورود به بازار طلا در قیمت‌های فعلی را قابل بررسی می‌داند. او تأکید می‌کند اگرچه بخشی از قیمت طلا ناشی از حباب است، اما در مقایسه با دلار، طلا همچنان می‌تواند گزینه منطقی‌تری برای سرمایه‌گذاری باشد.

ربع سکه نقدشونده‌ترین گزینه بازار سکه است

این کارشناس بازارهای مالی درباره انتخاب قطعه مناسب سکه می‌گوید در شرایط فعلی، ربع سکه از نظر نقدشوندگی و روان بودن معاملات، وضعیت بهتری نسبت به سایر قطعات دارد. هرچند ماهیت سکه با طلای آب‌شده متفاوت است، اما برای سرمایه‌گذاران خرد، ربع سکه انعطاف‌پذیری بیشتری دارد.

طلای آب‌شده شفاف‌تر از طلای شکسته است

حق‌شناس سرمایه‌گذاری در طلای آب‌شده را نسبت به طلای شکسته توصیه‌پذیرتر می‌داند و می‌گوید هرچند هر دو تقریباً یک مدل قیمت‌گذاری دارند، اما طلای آب‌شده به دلیل شفافیت و مقبولیت بالاتر در بازار، گزینه مناسب‌تری محسوب می‌شود.

کف میان‌مدت طلا ۱۵ میلیون تومان است

به گفته این تحلیلگر، کف قیمتی میان‌مدت طلای آب‌شده حدود ۱۵ میلیون تومان برآورد می‌شود و در صورت تشدید ریسک‌ها، حتی امکان رشد قیمت تا محدوده ۲۵ میلیون تومان نیز وجود دارد؛ هرچند این سطوح از منظر شرایط کلان اقتصادی قابل توجیه نیست و صرفاً با افزایش ریسک‌ها محقق می‌شود.

دلار تا عید بین ۱۲۵ تا ۱۸۰ هزار تومان نوسان می‌کند

حق‌شناس در جمع‌بندی چشم‌انداز بازار ارز می‌گوید اگر کاهش جدی ریسک‌ها رخ دهد، کف قیمتی دلار تا عید می‌تواند حدود ۱۲۵ هزار تومان باشد، اما در سناریوی افزایش معنادار ریسک‌ها، دلار حتی ظرفیت رشد تا محدوده ۱۸۰ هزار تومان را نیز دارد.

حباب بازار طلا همچنان پابرجاست

این کارشناس بازارهای مالی در پایان تأکید می‌کند بازار طلا ذاتاً دارای حباب است و طی سال‌های اخیر همواره با حباب مثبت معامله شده است. با توجه به تداوم تورم و شرایط نامناسب اقتصاد کشور، به نظر می‌رسد این حباب در بازار طلا باقی بماند، مگر آنکه تغییر بسیار معناداری در سطح ریسک‌های سیاسی رخ دهد.