پیش بینی بورس در نیمه دوم سال/ بازار در انتظار انتشار گزارش های ۶ ماهه

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، رشید مهدوی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به روند معاملات بورس در هفته اخیر گفت: بازار سرمایه در مواجهه با تنش های سیاسی و منطقه ای به سطح قابل توجهی از تاب آوری رسیده است و رفتار سهامداران نسبت به گذشته در برابر ریسک های سیاسی انعطاف بیشتری پیدا کرده است.

به گفته او، در دوره های گذشته حتی انتشار یک خبر سیاسی می توانست فضای کلی بورس را تحت تاثیر قرار دهد و به قرمزپوش شدن بازار یا شکل گیری صف های فروش منجر شود، اما اکنون واکنش سرمایه گذاران به این متغیرها متعادل تر شده است.

حرکت نقدینگی از بانک ها به سمت صنایع بنیادی

مهدوی با اشاره به جابه جایی جریان نقدینگی میان گروه های مختلف بازار اظهار کرد: در ابتدا تمرکز نقدینگی بیشتر بر گروه بانکی قرار داشت، اما با تثبیت سود توسط فعالان بازار، بخشی از این منابع به تدریج به سمت گروه های بنیادی تر از جمله فلزات اساسی و معادن حرکت کرد.

او تاکید کرد که منفی شدن معاملات در برخی روزها یا شکل گیری دوره های کوتاه استراحت نباید به عنوان نشانه ای نگران کننده تلقی شود. بررسی عملکرد ماهانه شرکت ها نشان می دهد ناشران بورسی هم در مقدار فروش و هم در نرخ فروش با افزایش مواجه شده اند و حرکت قیمت سهام در واقع بازتابی از همین شرایط بنیادی است.

رشد نرخ ارز و افزایش جذابیت صنایع صادرات محور

این تحلیلگر بازار سرمایه نرخ ارز را یکی از عوامل مهم موثر بر سودآوری صنایع صادرات محور دانست و گفت: فاصله قابل توجه میان ارزش دلاری بازار سرمایه و ارزش جایگزینی شرکت ها در مقایسه با بازارهای موازی، جذابیت بورس را افزایش داده است.

به گفته مهدوی، افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و به دنبال آن رشد نرخ حواله ارزی، محاسبات سودآوری کارخانه های صادرات محور و شرکت هایی را که عملکرد آنها به قیمت های جهانی وابسته است، تحت تاثیر قرار داده و ظرفیت سودآوری این بنگاه ها را افزایش داده است.

سودآوری تولید در شرایط سخت تامین مالی

مهدوی همچنین به هزینه بالای تامین مالی بنگاه های تولیدی اشاره کرد و گفت: ادامه تولید و ثبت فروش سودآور از سوی کارخانه ها در شرایطی که هزینه تامین مالی بالا است، نشانه ای از ارزندگی بنیادی سهام شرکت ها محسوب می شود.

او افزود: همین وضعیت باعث شده حقوقی های بزرگ بازار نیز حضور فعال تری در سمت خرید داشته باشند و بخشی از این گروه از سرمایه گذاران به خریداران فعال سهام تبدیل شوند.

ابزارهای جدید مالی تهدیدی برای بورس نیستند

این کارشناس بازار سرمایه درباره نگرانی هایی که نسبت به انتقال نقدینگی از بورس به ابزارهای مالی جدید مطرح می شود، گفت: ابزارهایی مانند عرضه اولیه های پروژه محور یا اوراق سلف سکه که از سوی بانک مرکزی عرضه می شوند، لزوما رقیب مخربی برای بازار سهام نیستند.

او حجم نقدینگی سرگردان در اقتصاد را بالا ارزیابی کرد و افزود: سرمایه گذاران به دنبال ابزارهایی هستند که بتوانند در برابر تورم انتظاری از ارزش دارایی آنها محافظت کنند.

به اعتقاد مهدوی، وجود ابزارهای متنوع مالی و ایجاد کف بازدهی برای سرمایه گذاران می تواند در نهایت به افزایش عمق و نقدشوندگی کل بازار منجر شود.

صندوق های تامین مالی و نقش بورس در تولید

مهدوی توسعه صندوق های تامین مالی پروژه های زیرساختی، به ویژه در صنعت نیروگاهی، را یکی از مسیرهای مهم برای هدایت نقدینگی به بخش واقعی اقتصاد دانست.

به گفته او، آزادسازی نرخ در صنایعی مانند سیمان و دارو نیز جذابیت این نوع ابزارها را افزایش داده است و می تواند زمینه استفاده بیشتر از ظرفیت بازار سرمایه برای تامین مالی پروژه های تولیدی و زیرساختی را فراهم کند.

مطالبه بازار درباره صندوق های اهرمی

این تحلیلگر بازار سرمایه عملکرد نهاد ناظر و بازارساز در زمینه ابزارسازی، افزایش شفافیت و تسهیل تامین مالی را تا این مرحله قابل قبول ارزیابی کرد.

با این حال، مهدوی ساماندهی حباب های منفی صندوق های اهرمی را همچنان یکی از مطالبات جدی فعالان بازار دانست و تاکید کرد که نباید انتظار داشت بورس بدون هیچ دوره استراحتی به صورت یکسره در مسیر صعود قرار داشته باشد.

گزارش های ۶ ماهه، محرک تحلیل بورس در نیمه دوم سال

مهدوی انتشار صورت های مالی ۶ ماهه شرکت ها در مهرماه را یکی از رویدادهای مهم پیش روی بازار دانست و گفت: با انتشار این گزارش ها، ابعاد تازه ای از سودآوری شرکت ها و ارزندگی صنایع مشخص خواهد شد.

او معتقد است در ادامه سال، عملکرد بنیادی شرکت ها می تواند نقش پررنگ تری در تعیین مسیر معاملات داشته باشد و حرکت بورس در نیمه دوم سال با اتکا به اطلاعات مالی جدید و منطق بنیادی روشن تری دنبال شود.