بورس در دو راهی مذاکرات و چالش‌های اقتصادی
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در حالی‌که شاخص کل بورس در آغاز هفته با رشدی بیش از ۱۳ هزار واحدی همراه بود، اما واکنش کلی بازار به اخبار مذاکرات همچنان محتاطانه و کم‌رمق باقی مانده است. تحلیلگران بر این باورند که بازار سهام دیگر به سیگنال‌های موقتی واکنش نشان نمی‌دهد و در انتظار خبر قطعی از نتایج مذاکرات هسته‌ای و اقتصادی است. در عین حال، مشکلات ساختاری مانند ناترازی انرژی و نرخ بهره بالا نیز فشار مضاعفی بر بنگاه‌های بورسی وارد کرده‌اند.
انتظار بازار برای نتیجه مشخص از مذاکرات
شاخص کل بورس با وجود رشد اولیه، در محدوده تثبیت باقی مانده و به گفته مهدی کریمی، کارشناس بازار سرمایه، تا زمانی که بازار سیگنال مشخص و قوی از نتیجه مذاکرات دریافت نکند، نمی‌توان انتظار روند صعودی یا نزولی مشخصی داشت. او تاکید می‌کند که در افق میان‌مدت، بازار از منظر بنیادی و تکنیکال شرایط مثبتی دارد، مگر آن‌که مذاکرات به شکست بیانجامد یا تنش‌های سیاسی افزایش یابد.
ناترازی انرژی؛ تهدید همیشگی صنایع
یکی از چالش‌های ساختاری که به گفته کریمی باید در تحلیل‌ها مورد توجه قرار گیرد، ناترازی انرژی است. این ناترازی در تابستان با قطعی برق و در زمستان با کمبود گاز خود را نشان می‌دهد و به‌ویژه بر صنایعی چون فولاد، سیمان و پتروشیمی فشار وارد می‌کند. از این‌رو، سرمایه‌گذاران باید در انتخاب صنایع و نمادها، میزان آسیب‌پذیری از این چالش را در نظر بگیرند.
نرخ بهره بالا؛ مانعی در مسیر حرکت بازار
کریمی نرخ بهره ۳۴ درصدی را یکی از جدی‌ترین موانع حرکت بازار می‌داند. او معتقد است که در صورت دستیابی به توافق در مذاکرات، انتظار کاهش نرخ بهره و در پی آن بهبود فضای سرمایه‌گذاری وجود دارد. با این حال، در صورت تداوم ابهام، نرخ بهره بالا باقی خواهد ماند و ریسک بازار را افزایش می‌دهد.
گزارش های ناامیدکننده شرکت های بورس و فرابورس
بانک آینده منحل می شود؟ / نگاهی به پیامدهای احتمالی یک بحران بانکی
استراتژی سرمایه‌گذاری با رویکرد ترکیبی
کریمی با در نظر گرفتن احتمال ۷۰ درصدی موفقیت مذاکرات، پیشنهاد می‌دهد ۶۰ درصد از پرتفوی به سهام صنایع منتخب از جمله دارویی‌ها، نیروگاهی‌ها، شوینده‌ها و پیمانکاران انرژی اختصاص یابد. همچنین، به منظور مدیریت ریسک، ۲۰ درصد از پرتفوی را به طلا و ۲۰ درصد دیگر را به ابزارهای با درآمد ثابت اختصاص می‌دهد.
نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی بورس
محمدرضا اعلمی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، با مرور رکود فرسایشی سال‌های پایانی دولت گذشته، به نشانه‌های مثبت در وضعیت فعلی بازار اشاره می‌کند. او به بهبود سودآوری برخی شرکت‌های بزرگ، ثبات نسبی سیاستگذاری و افزایش قیمت جهانی کالاها به‌عنوان فاکتورهایی یاد می‌کند که می‌توانند به بازگشت بازار به تعادل کمک کنند.
لزوم نگاه بلندمدت و اصلاحات نهادی
اعلمی با تاکید بر نقش اصلاحات نهادی و بازسازی اعتماد، بر این باور است که دوره‌های چرخش بازار اغلب زمانی آغاز می‌شوند که ناامیدی به اوج می‌رسد. از این‌رو، نگاه تخصصی و آینده‌نگرانه، کلید بهره‌برداری از فرصت‌های بلندمدت در بازار سرمایه خواهد بود.
در مجموع، تحلیل‌ها حاکی از آن است که بورس ایران اکنون بیش از هر زمان دیگری به ثبات تصمیم‌گیری، نتیجه مذاکرات و اصلاحات ساختاری نیاز دارد تا بتواند مسیر رشد خود را از سر گیرد.
