دو عامل اصلی ایجاد بحران در بورس
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سرمایه در هفته گذشته تحت تأثیر فضای روانی ناشی از بی‌اعتمادی، تهدیدهای سیاسی و اخبار لحظه‌ای قرار گرفت؛ تا جایی که نه‌تنها سهامداران حقیقی با ترس بیشتری از بازار خارج شدند، بلکه تحلیلگران نیز بر این باورند که شاخص کل بورس، بیش از آنکه تابع تحلیل‌های بنیادی یا تکنیکال باشد، در واکنش مستقیم به فضای خبری و روانی حرکت می‌کند.
واکنش هیجانی به ابهام در واگذاری خودروسازان
رفتار متناقض بازیگران حقوقی در کنار ابهام دولت درباره نحوه عرضه سهام خودروسازان، اثر قابل‌توجهی بر فضای عمومی بورس گذاشت. انتشار نامه محرمانه به خودروسازان مبنی بر توقف واگذاری‌ها باعث دامن زدن به شایعات شد و در نبود شفاف‌سازی رسمی، میزان بی‌اعتمادی میان فعالان بازار افزایش یافت. حتی با وجود صدور تکذیبیه‌ها، خلأ اطلاع‌رسانی رسمی و مشخص‌نشدن برنامه واگذاری‌ها در سامانه کدال، خروج حقیقی‌ها را شدت بخشید.
بازار تابع اخبار، نه تحلیل
ایمان رئیسی، تحلیلگر بازار سرمایه، وضعیت این روزهای بورس را ترکیبی از هیجان و رفتار نوسانی می‌داند. به گفته او، تأثیر متغیرهایی مانند واگذاری سهام خودرویی به حدی بالا رفته که کوچک‌ترین سیگنال در این حوزه می‌تواند بر کل بازار اثر بگذارد. رئیسی معتقد است حتی اگر برخی نمادها در ظاهر نوسان اندکی داشته باشند، رفتار احساسی سهامداران به زیان پرتفوی آن‌ها منجر شده است. او راهکار کاهش ریسک را فاصله‌گرفتن از تصمیم‌های هیجانی و تمرکز بر تحلیل گزارش‌های کدال معرفی می‌کند.
تشدید ریزش‌ها همزمان با تهدیدهای خارجی
ابراهیم سماوی، دیگر تحلیلگر بازار سرمایه، عامل اصلی ریزش شاخص کل به زیر سه‌میلیون واحد را فشار روانی ناشی از تهدیدهای رژیم صهیونیستی و فضای بی‌ثبات سیاسی دانست. وی در تحلیلی متفاوت، به همزمانی این اتفاق با برگزاری نمایشگاه بورس، بانک و بیمه اشاره کرد و عدم حضور نهادهای مهم در این نمایشگاه را نمادی از بی‌رمق بودن فضای بازار سرمایه دانست. سماوی همچنین بازار سرمایه را در مقایسه با بازار ارز، به‌شدت ترسو و فاقد افق سرمایه‌گذاری بلندمدت توصیف کرد.
ترجیح صندوق‌های درآمد ثابت به ریسک بازار
با افزایش بی‌اعتمادی نسبت به چشم‌انداز توافقات سیاسی، سرمایه‌گذاران حقیقی ترجیح داده‌اند دارایی‌های خود را به سمت صندوق‌های درآمد ثابت یا دارایی‌های دلاری مانند طلا و سکه در بازار سرمایه هدایت کنند. صندوق‌های طلا و صندوق‌های مبتنی بر سکه به‌عنوان پناهگاه‌های امن نقدینگی، با افزایش تقاضا مواجه شده‌اند و همین مسئله بیانگر خروج گسترده پول از سهم‌های بورسی به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر است.
چهار دلیل برای اینکه نباید در پذیره نویسی صندوق طلای رز شرکت کنید
چگونه در روزهای نزولی بورس، سود کنیم؟
چالش عملکرد صندوق‌های اهرمی
حسن حسین‌نیا، تحلیلگر دیگر بازار، موضوع عملکرد ضعیف و شائبه‌برانگیز صندوق‌های اهرمی را یکی دیگر از عوامل افزایش بی‌اعتمادی می‌داند. به‌گفته او، این صندوق‌ها در زمان رشد بازار به‌سرعت مجوز صدور یونیت دریافت می‌کنند، اما در روزهای منفی، نسبت به ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری تعلل دارند و این رفتار دوگانه، حباب منفی صندوق‌ها را تشدید کرده است. وی همچنین به تعلل در اعلام نرخ‌های جدید خودروها اشاره کرد و آن را یکی دیگر از عواملی دانست که سرمایه‌گذاران را نسبت به آینده سودآوری صنعت خودرو نگران کرده است.
بازار در آستانه یک چرخش یا در مسیر سقوط بیشتر؟
در شرایطی که شاخص کل حمایت روانی سه‌میلیون واحد را از دست داده، برخی کارشناسان همچنان نسبت به بازگشت بازار با گشایش‌های سیاسی یا شفاف‌سازی درباره واگذاری‌ها ابراز امیدواری می‌کنند. با این حال، تا زمانی که اعتماد عمومی بازیابی نشود و فضای سیاستگذاری شفاف نباشد، بعید به‌نظر می‌رسد بازار بتواند رویه‌ای باثبات و مبتنی بر تحلیل پیدا کند.
