رشد شاخص، ریزش اعتماد؛ تناقض بزرگ بورس در دولت چهاردهم
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بررسی عملکرد یک‌ساله بازار سرمایه در دولت مسعود پزشکیان، تصویر متناقضی از وضعیت بورس ارائه می‌دهد؛ در حالی که شاخص کل طی این مدت حدود ۲۸ درصد رشد داشته، بیش از ۶۰ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار خارج شده است. این وضعیت، نشانه‌ای از بی‌اعتمادی شدید سرمایه‌گذاران خرد، تاثیرپذیری بازار از ریسک‌های غیراقتصادی و ناکارآمدی سیاست‌های دولت در بازگرداندن اطمینان به بورس است.
رشد شاخص با وزن سنگین نمادهای بزرگ
افزایش ۲۸ درصدی شاخص کل در این مدت، بیشتر حاصل تحرکات مثبت در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بوده است؛ اما بخش عمده‌ای از نمادهای کوچک یا متوسط حتی عملکردی ضعیف‌تر از صندوق‌های درآمد ثابت داشتند. میانگین ارزش معاملات روزانه به حدود ۵ هزار میلیارد تومان رسید؛ عددی که برای بازاری با ظرفیت بورس تهران بسیار پایین محسوب می‌شود.
عوامل بیرونی؛ از تنش منطقه‌ای تا تصمیمات ناپایدار
در طول یک سال نخست دولت چهاردهم، بورس بارها تحت تأثیر ریسک‌های غیراقتصادی مانند ترورهای منطقه‌ای، جنگ ۱۲ روزه با اسرائیل و تنش‌های داخلی قرار گرفت. این رویدادها، در کنار تصمیمات اقتصادی غیرشفاف و گاه مقطعی دولت مانند اعمال محدودیت دامنه نوسان، فشار مضاعفی بر اعتماد سرمایه‌گذاران وارد کرد.
عدم همبستگی تورم و بورس؛ زنگ خطری برای بازار سرمایه
بازار سرمایه در دوراهی ارزندگی و بی‌اعتمادی
نگاه آماری: دولت نمره قبولی نگرفت
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز، با اشاره به بازدهی منفی بورس در هفته‌های اخیر گفت: «از نظر آماری، عملکرد دولت پزشکیان در بازار سرمایه رضایت‌بخش نیست. مشکلاتی مانند ناترازی در انرژی، نظام بانکی و فشارهای سیاسی داخلی نیز این شرایط را تشدید کرده‌اند.»
او با اشاره به ناتوانی سازمان بورس در مهار بی‌اعتمادی گفت: «سازمان بورس نباید مسئول اصلی نوسانات شاخص شناخته شود، چرا که این نوسانات نتیجه عملکرد کلی اقتصاد کشور است.»
باید به شاخص‌های کلان نگاه کرد، نه تنها به شاخص کل
امیرعلی امیرباقری نیز با تأکید بر لزوم تحلیل ساختاری اقتصاد گفت: «برای درک عملکرد بازار سرمایه باید به شاخص‌های کلان توجه کرد. بازار از کسری بودجه، ناترازی‌های ساختاری و ضعف سیاست‌گذاری رنج می‌برد. بسیاری از شرکت‌ها حتی به منابع مالی خود دسترسی ندارند و این مسئله عملکرد آنها را به‌شدت تحت تاثیر قرار داده است.»
او ادامه داد: «اگر سیاست‌های دولت در مسیر حمایت بلندمدت از بخش خصوصی قرار گیرد، می‌توان امیدوار به رشد پایدار در شاخص‌های بازار سرمایه بود.»
سیاست‌گذاری شفاف، شرط بازگشت اعتماد به بورس
در مجموع، ارزیابی یک‌ساله از عملکرد دولت پزشکیان در بازار سرمایه نشان می‌دهد که رشد شاخص به تنهایی نمی‌تواند معیار موفقیت باشد. فرار گسترده سرمایه‌های خرد، کاهش ارزش معاملات و تشدید بی‌اعتمادی نسبت به سیاست‌های اقتصادی، زنگ هشدارهایی جدی برای دولت محسوب می‌شوند. اگر اصلاحات در حوزه بودجه، ساختارهای اقتصادی و سیاست‌گذاری بازار صورت نگیرد، بورس همچنان در مسیر شکننده و غیرپایدار باقی خواهد ماند.
