بورس در دوراهی توافق یا مکانیسم ماشه/ بازار آماده رشد است

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، محمد خبری‌زاد تحلیلگر بازار سرمایه در یادداشتی به بررسی سناریوهای پیش‌روی بورس تهران پرداخت و تاکید کرد که پیش‌بینی وضعیت بازار در شرایط فعلی به مراتب دشوارتر از گذشته است. او معتقد است اکنون بازار سرمایه در مسیر سراشیبی قرار دارد و تنها می‌توان احتمالاتی را برای آن مطرح کرد.

سناریوی نخست: فعال‌سازی مکانیسم ماشه

خبری‌زاد توضیح داد اگر مکانیسم ماشه ظرف یک ماه آینده فعال شود ـ آن‌گونه که بسیاری از پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند ـ این اتفاق به کاهش فروش نفت، فشار بر منابع ارزی و افزایش نرخ دلار منجر خواهد شد. در چنین شرایطی دولت و بانک مرکزی احتمالا مجبور به افزایش نرخ حواله و توافقی خواهند شد. به گفته او، بورس نیز در این سناریو رشد می‌کند اما این رشد همپای دلار نخواهد بود و دستیابی به بازده دلاری در بازار سهام دشوار می‌شود.

سناریوی دوم: توافق پیش از تکمیل ماشه

این تحلیلگر سناریوی دوم را با احتمال ضعیف‌تر اما محتمل دانست. در صورت دستیابی ایران و غرب به توافق و جلوگیری از فعال شدن ماشه، بورس وارد فاز مثبت خواهد شد. او تاکید کرد که بازار اکنون خود را برای بدترین حالت آماده کرده و حتی بخشی از نقدینگی از بورس خارج شده است. در چنین فضایی، توافق می‌تواند جریان پول را از دارایی‌های امن مانند طلا و صندوق‌های درآمد ثابت دوباره به بازار سرمایه بازگرداند.

شرایط خارج از دو سناریوی اصلی

خبری‌زاد اضافه کرد که در صورت عدم تحقق هیچ‌یک از دو سناریوی اصلی، بازار با نوسانات مقطعی روبه‌رو می‌شود. در این شرایط، تنها تک‌سهم‌هایی که گزارش‌های مالی مطلوب منتشر کنند رشد خواهند داشت و بازار کلیت مثبتی نخواهد داشت. او گفت در چنین فضایی، تشدید تنش‌های منطقه‌ای یا ثابت ماندن نرخ نیما و توافقی در مقابل رشد دلار آزاد می‌تواند فشار بیشتری بر بورس وارد کند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز بنیادی

به گفته این کارشناس، محتمل‌ترین سناریو در حال حاضر فعال شدن ماشه و رشد بورس تحت تاثیر افزایش نرخ دلار است. با این حال، او تاکید کرد گزارش‌های مردادماه برخلاف بدبینی‌ها نتایج مطلوبی ارائه کردند. همچنین وزارت نیرو در تابستان با وجود فشارها، برق صنایع را قطع نکرد و به همین دلیل فولادی‌ها توانستند رکورد سه تا چهار سال اخیر در تولید و فروش را ثبت کنند. خبری‌زاد نتیجه گرفت که از منظر بنیادی بازار سرمایه آماده رشد است و تنها لازم است یکی از سناریوهای مطرح‌شده محقق شود.