حمایت نقدی تنها راه نجات کوتاه‌مدت بورس از سقوط است

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، در پی خبر فعال‌سازی مکانیسم ماشه و بازگشت تحریم‌های سازمان ملل، بازار سرمایه ایران در روزهای شنبه و یکشنبه ۲۹ و ۳۰ شهریور ۱۴۰۴ با افت سنگین شاخص‌ها مواجه شد. شاخص کل بورس تهران در روز شنبه بیش از ۵۰ هزار واحد کاهش یافت و به دو میلیون و ۵۴۲ هزار واحد رسید و روز بعد نیز با افت ۳۸ هزار واحدی ادامه مسیر نزولی خود را تجربه کرد.

فشار فروش گسترده به دلیل نگرانی‌های تحریمی

افت اخیر بازار سهام عمدتاً ناشی از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به بازگشت تحریم‌های نفتی، بانکی و تجاری است؛ عواملی که می‌توانند جریان ورود ارز به کشور را محدود کرده و انتظارات تورمی را افزایش دهند. این شرایط سوالاتی جدی درباره توانایی بورس برای تطبیق با مکانیسم ماشه و نقش دولت در جلوگیری از ریزش بازار ایجاد کرده است.

حمایت نقدی؛ راهکار کوتاه‌مدت برای مهار ریزش

برزو حق‌شناس، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به آثار تحریم‌ها بر بورس گفت: «اگر مکانیسم ماشه اجرایی شود، اثر فوری آن بر بازار سرمایه قابل مشاهده خواهد بود. با این حال می‌توان در کوتاه‌مدت با تزریق نقدینگی و حمایت‌های مالی از سوی بازارساز، جلوی سقوط سنگین شاخص‌ها را گرفت.»

نرخ ارز و سرنوشت شرکت‌های صادرات‌محور

حق‌شناس تاکید کرد: «در صورت ثابت نگه داشتن نرخ ارز توافقی توسط دولت و بانک مرکزی، فاصله دلار آزاد و توافقی افزایش می‌یابد. این موضوع فشار مضاعفی بر شرکت‌های صادرات‌محور وارد می‌کند؛ چراکه هزینه‌های انتقال پول بالا رفته و حاشیه سود کاهش می‌یابد.» او افزود: «اگر اجازه داده شود دلار توافقی رشد کند و فاصله زیادی با دلار آزاد نداشته باشد، این موضوع می‌تواند در میان‌مدت به بهبود وضعیت شرکت‌ها و بازار کمک کند.»

آثار بلندمدت تحریم‌ها بر ریسک سیستماتیک

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: «حتی اگر در میان‌مدت شرایط بهبود نسبی پیدا کند، در بلندمدت تحریم‌ها ریسک‌های سیستماتیک را افزایش می‌دهند. سرمایه‌گذاران با ریسک‌گریزی بیشتری رفتار خواهند کرد و این امر به خروج سرمایه از بورس منجر می‌شود.»

نقش حیاتی سیاست‌های دولت و بانک مرکزی

حق‌شناس در جمع‌بندی گفت: «تاثیر تحریم‌ها بر بازار سرمایه اجتناب‌ناپذیر است، اما مدیریت درست سیاست‌های ارزی و مالی می‌تواند بخشی از آثار منفی را خنثی کند.» کارشناسان نیز معتقدند که دولت می‌تواند با اتخاذ سیاست‌هایی چون تزریق نقدینگی هدفمند، تضمین شفافیت در معاملات، حمایت از شرکت‌های بورسی و مدیریت هوشمند نرخ ارز، فشار روانی ناشی از مکانیسم ماشه را کاهش دهد و از تعمیق رکود در بازار سرمایه جلوگیری کند.