آینده بازار ارز، طلا و بورس؛ سناریوی توافق و ادامه تنش چه تغییری ایجاد می‌کند؟

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار ارز و طلا در روزهای اخیر بار دیگر با موجی از نوسان مواجه شده و همزمانی تحولات سیاسی و اقتصادی، پیش‌بینی آینده بازارهای دارایی را دشوارتر کرده است. در این شرایط، این پرسش بیش از گذشته مطرح می‌شود که مقصد بعدی نقدینگی کدام بازار خواهد بود و آیا روند صعودی قیمت دلار، طلا و سایر دارایی‌ها ادامه خواهد داشت یا بازارها وارد مرحله اصلاح می‌شوند.

بازار ارز و طلا در روزهای اخیر دوباره به کانون توجه فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. سرعت تغییر قیمت‌ها افزایش یافته و فاصله میان نرخ‌های فعلی بازار و انتظارات نسبت به آینده بیشتر شده است. به همین دلیل، مسئله اصلی تنها پیش بینی قیمت دلار، طلا و سکه نیست؛ بلکه نحوه حرکت نقدینگی میان بازارهای مختلف و عوامل اثرگذار بر رفتار سرمایه‌گذاران اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاران را دشوارتر کرده است. هر خبر سیاسی یا اقتصادی می‌تواند انتظارات فعالان بازار را تغییر دهد و مسیر نقدینگی را میان بازار ارز، طلا، بورس، مسکن و خودرو جابه‌جا کند. از سوی دیگر، تورم بالا و کاهش قدرت خرید خانوارها موجب شده حفظ ارزش پول به یکی از مهم‌ترین دغدغه‌های دارندگان نقدینگی تبدیل شود.

پیش بینی بازارها در دو سناریوی توافق یا ادامه تنش

علی سعدوندی، اقتصاددان، درباره چشم‌انداز بازارهای ایران در ماه‌های آینده اظهار کرد که مسیر بازارها تا حد زیادی به شرایط سیاسی و وضعیت جنگ بستگی دارد. به گفته او، در شرایط فعلی ابهام زیادی وجود دارد و بازار طلا، سکه و ارز نیز به همین وضعیت واکنش نشان داده‌اند و متناسب با آن، سایر بازارها نیز رشد کرده‌اند.

سعدوندی تأکید کرد اگر شرایط سیاسی به تفاهم یا ثبات نرسد، احتمال ادامه روند فعلی بازارها وجود دارد؛ اما در صورت ایجاد ثبات، شرایط بازارها می‌تواند تا حدودی بهبود پیدا کند.

بورس و مسکن در شرایط جنگی از بازار ارز عقب می‌مانند

این اقتصاددان با اشاره به تفاوت عملکرد بازارهای مختلف در شرایط جنگی گفت بازارهایی مانند بورس، مسکن، ملک و زمین معمولاً در چنین شرایطی از بازار ارز و طلا عقب می‌مانند.

به گفته سعدوندی، اگر تنش‌های سیاسی و نظامی ادامه پیدا کند، بخش کمتری از نقدینگی به سمت بورس و مسکن حرکت خواهد کرد. هرچند این بازارها ممکن است همچنان رشد قیمتی داشته باشند، اما سرعت رشد آنها از بازار ارز کمتر خواهد بود.

در چنین شرایطی، ارز و طلا به دلیل نقدشوندگی بالاتر و امکان واکنش سریع‌تر به تحولات سیاسی، می‌توانند همچنان بخش مهمی از نقدینگی سرگردان را جذب کنند.

اگر بورس نقدینگی را جذب کند، رشد طلا کاهش می‌یابد

سعدوندی درباره رقابت میان بازارهای مختلف برای جذب نقدینگی نیز گفت در صورت ایجاد ثبات، وضعیت می‌تواند تغییر کند. به اعتقاد او، بازارهای دارایی رقیب یکدیگر هستند و ورود نقدینگی به یک بازار می‌تواند از سرعت رشد بازارهای دیگر کم کند.

بر این اساس، اگر بورس بتواند نقدینگی بیشتری جذب کند، نرخ رشد طلا و ارز نیز می‌تواند کاهش پیدا کند. تجربه ماه‌های اخیر نیز نشان داده است که در مقاطع مختلف، نقدینگی میان بازارهای طلا، ارز و بورس جابه‌جا شده است.

احتمال اصلاح ۱۰ تا ۱۵ درصدی قیمت طلا و ارز

این اقتصاددان درباره سناریوی اصلاح بازار ارز و طلا در صورت ایجاد توافق یا بازگشت ثبات سیاسی گفت عقب‌نشینی شدید قیمت‌ها بعید است، اما در صورت رسیدن به یک تعادل یا تفاهم، برخی بازارهای دارایی ممکن است با اصلاح موقت ۱۰ تا ۱۵ درصدی مواجه شوند.

سعدوندی در عین حال تأکید کرد تغییر پایدار در شرایط بازارها تنها با یک تحول سیاسی کوتاه‌مدت اتفاق نمی‌افتد و برای کنترل پایدار تورم، سیاست‌های ارزی، بانکی و پولی کشور نیز باید اصلاح شوند.

به گفته او، کاهش مقطعی نرخ تورم به تنهایی نمی‌تواند شرایط را تغییر دهد و برای اثرگذاری بر انتظارات تورمی جامعه، باید برخورد جدی و مستمر با تورم صورت گیرد.

قیمت دلار و طلا در صورت تشدید تنش‌ها چه می‌شود؟

سعدوندی درباره احتمال رسیدن قیمت دلار و طلا به سقف‌های جدید در صورت تشدید تنش‌های سیاسی و نظامی، از ارائه پیش‌بینی مشخص خودداری کرد و تعیین سقف قیمتی این بازارها را خارج از حوزه تخصصی خود دانست.

با این حال، آنچه در رفتار بازارهای دارایی اهمیت دارد، میزان ریسک سیاسی و اقتصادی و تأثیر آن بر انتظارات تورمی است. افزایش نااطمینانی معمولاً موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌هایی می‌شود که از نگاه سرمایه‌گذاران می‌توانند در برابر کاهش ارزش پول نقش پوشش ریسک داشته باشند.

هرچه دلار گران‌تر شود، قیمت خودرو هم افزایش می‌یابد

بازار خودرو نیز از تحولات بازار ارز در امان نمانده است. سعدوندی درباره چشم‌انداز قیمت خودرو معتقد است هرچه قیمت دلار و ارز افزایش پیدا کند، قیمت خودرو نیز تحت تأثیر قرار خواهد گرفت.

به گفته این اقتصاددان، حتی امکان دارد قیمت خودرو بیش از نرخ ارز رشد کند؛ چراکه بازار خودرو علاوه بر اثرپذیری از نرخ ارز، با محدودیت عرضه نیز مواجه است.

سعدوندی همچنین تأکید کرد حل مشکل بازار خودرو بیش از آنکه به رفتار کوتاه‌مدت بازار مربوط باشد، به سیاست‌گذاری دولت وابسته است. به اعتقاد او، اصلاح سیاست‌های مرتبط با خودرو و کالاهای مکمل آن می‌تواند شرایط این بازار را تغییر دهد.

بورس در صورت ثبات، گزینه اول سرمایه‌گذاری می‌شود

سعدوندی درباره چشم‌انداز بورس نیز اظهار کرد اگر شرایط اقتصادی و سیاسی به سمت ثبات حرکت کند، بورس می‌تواند به گزینه اول سرمایه‌گذاری تبدیل شود.

این اقتصاددان معتقد است بخش‌های مختلف بازار سرمایه همچنان ظرفیت رشد دارند، اما نمی‌توان از هم‌اکنون مشخص کرد کدام صنعت بیشترین رشد را تجربه خواهد کرد. عملکرد صنایع مختلف می‌تواند در دوره‌های زمانی متفاوت تغییر کند و جریان نقدینگی نیز میان گروه‌های مختلف بازار جابه‌جا شود.

او با اشاره به ارزندگی بورس از منظر دلاری گفت بازار سهام در شرایط فعلی از این منظر بسیار ارزان است و در صورت بازگشت ثبات، می‌تواند یکی از جذاب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری باشد.

اثر تحریم‌های بانکی جدید بر اقتصاد ایران

در بخش دیگری از این گفت‌وگو، سعدوندی درباره اظهارات مربوط به تشدید تحریم‌های بانکی علیه ایران گفت که از نظر او تحریم‌ها در حال حاضر تا حد زیادی به سطح نهایی خود رسیده‌اند و افزایش بیشتر آنها لزوماً تغییر بزرگی در شرایط ایجاد نمی‌کند.

او این موضوع را بیشتر یک مسئله روانی و سیاسی دانست و تأکید کرد آثار روانی جنگ بر بازارها بسیار شدیدتر از اخبار مربوط به تشدید تحریم‌هاست.

به گفته سعدوندی، در شرایط فعلی بعید است افزایش تحریم‌ها اثر روانی قابل توجهی بر بازار داشته باشد؛ چراکه آثار روانی ناشی از جنگ و افزایش ریسک‌های سیاسی، بخش عمده توجه فعالان اقتصادی را به خود اختصاص داده است.

مقصد نقدینگی در ماه‌های آینده کدام بازار است؟

در مجموع، چشم‌انداز بازارهای دارایی در ماه‌های آینده بیش از هر زمان دیگری به مسیر تحولات سیاسی، کنترل تورم و سیاست‌های اقتصادی وابسته است. در صورت تداوم تنش‌ها، بازار ارز و طلا همچنان می‌توانند مقصد مهم نقدینگی باشند و بورس و مسکن احتمالاً با سرعت کمتری رشد خواهند کرد.

در مقابل، اگر ثبات سیاسی و اقتصادی ایجاد شود، احتمال تغییر مسیر نقدینگی افزایش پیدا می‌کند و بورس می‌تواند به یکی از مهم‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری تبدیل شود. در چنین سناریویی، احتمال اصلاح بخشی از رشد قیمت در بازار ارز و طلا نیز وجود دارد.

با این حال، برای تغییر پایدار روند بازارها، صرفاً یک توافق یا تحول سیاسی کوتاه‌مدت کافی نیست و اصلاح سیاست‌های پولی، بانکی و ارزی و همچنین مهار تورم، نقش تعیین‌کننده‌ای در شکل‌گیری چشم‌انداز بلندمدت بازارهای دارایی خواهد داشت.