بازار سرمایه در برزخ جنگ و بلاتکلیفی؛ حمایت‌های مقطعی چاره‌ساز خواهندبود؟
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، با وجود برنامه دولت برای تزریق منابع جدید به بازار سرمایه از فردا، همچنان نگرانی‌های جدی در مورد وضعیت کلی اقتصاد و آینده بازار وجود دارد. این منابع در واقع با هدف حمایت از بورس و جلوگیری از ریزش بیشتر قیمت‌ها اختصاص یافته‌اند، اما موفقیت آن‌ها بستگی به عوامل متعددی دارد.
حمایت‌های نقدی در شرایط جدید شاید مؤثرتر باشند
طبق اطلاعات به‌دست‌آمده، تزریق نقدینگی جدید به بازار سرمایه قرار است مشابه تجربه‌ای باشد که حدود یک هفته پیش انجام شد؛ تجربه‌ای که به دلیل فشار بالای فروش و عدم وجود حمایت‌های گسترده، به نتیجه مطلوب نرسید. اما اکنون با کاهش نسبی فشار فروش و افت قابل‌توجه قیمت‌ها، ممکن است همین حجم از حمایت اثرگذاری بیشتری داشته باشد.
شوک جنگ و تأثیر آن بر اقتصاد ایران
جنگ‌ها همواره اثرات منفی فوری بر بازارهای مالی دارند. این موضوع در همه کشورهای جهان مشاهده می‌شود، اما برای اقتصادهایی مانند ایران که با مشکلات ساختاری روبه‌رو هستند، این اثرات عمیق‌تر و هیجانی‌تر خواهد بود. در حالی که اقتصادهای بزرگ‌تر مانند آمریکا معمولاً با ثبات بیشتری به بحران‌ها واکنش نشان می‌دهند، در ایران این تحولات اغلب به افت شدید در شاخص‌ها منجر می‌شود.
بازار سرمایه ایران در حال حاضر تحت تأثیر بلاتکلیفی ناشی از جنگ و نبود چشم‌انداز روشن برای پایان بحران قرار دارد. کاهش حدود ۲۰ درصدی قیمت بسیاری از نمادها طی هفته‌های اخیر، علیرغم حمایت‌های مقطعی، نشان‌دهنده شدت نگرانی سرمایه‌گذاران است.
آیا این ریزش، فرصت خرید است یا نه؟
پاسخ به این سؤال در شرایط فعلی بسیار دشوار است. در صورت پایان جنگ و بازگشت ثبات سیاسی-اقتصادی، این افت می‌تواند به‌عنوان یک فرصت خرید تلقی شود. اما در شرایطی که همچنان نااطمینانی بر فضای کلان کشور حاکم است، ارزیابی ارزندگی سهام‌ها بسیار سخت شده است و بازار همچنان در فاز انتظار و ریسک گریزی قرار دارد.
آغاز انتشار اوراق تبعی از هفته آینده/ صیدی برنامه نجات بورس را تشریح کرد
جزئیات بسته حمایتی سازمان بورس اعلام شد
سه سناریو برای آینده بازار سرمایه
۱. تداوم وضعیت بلاتکلیفی:
در این سناریو، حتی با وجود حمایت‌های دولت، بازار سرمایه همچنان با فشار منفی مواجه خواهد بود. مشکلاتی نظیر کسری بودجه، ناترازی بانکی، بحران صندوق‌های بازنشستگی و رکود عمیق، اجازه رشد نمی‌دهند. در این شرایط، اقتصاد ممکن است به سمت فروپاشی حرکت کند.
۲. دستیابی به توافق سیاسی و رفع تحریم‌ها:
سناریویی که می‌تواند اقتصاد را از مسیر بحران خارج کرده و به سمت رشد و ثبات هدایت کند. رفع تحریم‌ها نه‌تنها منجر به ورود سرمایه خارجی خواهد شد، بلکه امکان دسترسی به تکنولوژی، بازارهای جهانی و منابع ارزی را نیز فراهم می‌کند. در این حالت، بازار سرمایه نیز به‌سرعت واکنش مثبت نشان خواهد داد.
۳. تشدید جنگ و ورود به فاز فرسایشی:
در صورت گسترش بحران نظامی و تأثیرگذاری آن بر منطقه، اقتصاد ایران وارد فاز خطرناک‌تری خواهد شد. تعطیلی صنایع، بیکاری گسترده و نابودی دارایی‌های مالی، از جمله تبعات چنین سناریویی خواهد بود.
بیمه سهام؛ راهکاری با اثر محدود
یکی از گزینه‌هایی که دولت برای حمایت از بازار مطرح کرده، «بیمه سهام» است. اما با توجه به اینکه این ابزار تنها شامل برخی نمادها می‌شود و بسیاری از سرمایه‌گذاران با سازوکار آن آشنایی ندارند، تأثیر آن احتمالاً محدود خواهد بود.
بازار سرمایه، آیینه تمام‌نمای اقتصاد ایران
نکته مهمی که نباید فراموش شود آن است که بازار سرمایه در ایران صرفاً یک بازار مالی نیست، بلکه بازتاب‌دهنده‌ی شرایط کلان اقتصادی کشور است. تا زمانی که مشکلات بنیادی مانند نبود شفافیت، عدم ثبات در سیاست‌گذاری‌ها، و فضای پرریسک بین‌المللی ادامه دارد، نباید انتظار بازگشت پایدار شاخص‌ها را داشت.
تجربه نشان داده است که حمایت‌های مقطعی و دستوری، همانند ریختن آب در چشمه‌ای خشک، اثرگذاری بلندمدتی نخواهند داشت. مسیر نجات بازار سرمایه، از مسیر احیای ساختار کل اقتصاد کشور می‌گذرد. این مهم بدون دستیابی به توافق جامع، رفع تحریم‌ها و اصلاحات جدی در سیاست‌های پولی، ارزی و مالی ممکن نخواهد بود.
