معمای خروج پول از بورس
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازار سهام در هفته جاری همان مسیر هفته گذشته را در پیش گرفته است. اگرچه شاخص‌ها روندی صعودی را تجربه می‌کنند، اما همزمان سهامداران حقیقی همچنان ترجیح می‌دهند در سمت فروش باقی بمانند. این رفتار متناقض بازار، پرسشی جدی را مطرح می‌کند: چرا در شرایط رشد شاخص‌ها، پول حقیقی از بورس فراری است؟
ریسک سیاسی؛ بازیگر اصلی تصمیمات سرمایه‌گذاران
بررسی رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد ریسک‌های سیاسی، به‌ویژه تنش‌های منطقه‌ای و احتمال تزلزل آتش‌بس میان ایران و رژیم صهیونیستی، به‌طور مستقیم بر نگاه سرمایه‌گذاران تاثیر گذاشته است. در چنین فضایی، بسیاری از سهامداران ترجیح می‌دهند از ماندن در بازار پرریسک اجتناب کنند. تجربه تعطیلی ناگهانی بازار در هفته‌های گذشته نیز، بر افزایش این بی‌اعتمادی دامن زده است.
حمایت‌های مقطعی؛ شمشیری دولبه
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند رشد اخیر شاخص‌ها عمدتاً تحت تاثیر اقدامات حمایتی سیاست‌گذاران رخ داده و نه به‌واسطه تقویت بنیادهای بازار. در نتیجه، این نگرانی جدی وجود دارد که با پایان حمایت‌ها، بازار بار دیگر در مسیر افت قرار گیرد. سابقه حمایتی گذشته نیز گویای آن است که این نوع از مداخلات معمولاً موقتی و ناپایدار هستند.
راهکارهای پیشنهادی برای کنترل خروج سرمایه
با تداوم روند خروج پول از بازار، نهاد ناظر می‌تواند نقش موثرتری در ایجاد ثبات ایفا کند. یکی از پیشنهادات مطرح‌شده از سوی تحلیلگران، استمرار تدریجی و قطره‌چکانی حمایت‌ها با برنامه‌ریزی زمانی مشخص است. به باور کارشناسان، اگر سهامداران چشم‌اندازی شفاف و قابل اتکا از سیاست‌های حمایتی در اختیار داشته باشند، سطح احتیاط آن‌ها در معاملات کاهش خواهد یافت و بازگشت نقدینگی به بازار تسهیل می‌شود.
رونق شکننده بورس؛ صعود شاخص در سایه بی‌اعتمادی و خروج پول
وضعیت نامطمئن بازار و نمادهای کوچک
علیرغم اینکه نمادهای کوچک نیز اخیراً مورد توجه سیاست‌گذاران قرار گرفته‌اند و از رشد نسبی برخوردار شده‌اند، اما این موضوع نیز نتوانسته فضای اعتماد را به‌طور کامل به بازار بازگرداند. در روزهای اخیر، خروج قدرتمند نقدینگی از بازار گواهی بر این واقعیت است که حمایت از گروه‌های کوچک نیز در نبود اعتماد عمومی نمی‌تواند ضامن پایداری روند صعودی باشد.
ترمیم نسبی شاخص پس از جنگ ۱۲روزه
بازار سرمایه پس از ریزش‌های ناشی از جنگ اخیر، تلاش کرده بخشی از افت خود را جبران کند. پیش از آغاز جنگ، شاخص کل بورس تهران در سطح ۲ میلیون و ۹۸۴ هزار واحدی قرار داشت اما با آغاز درگیری‌ها، تا محدوده ۲ میلیون و ۶۳۷ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. با این حال، رشد هفت‌روزه اخیر موجب شده بخشی از این عقب‌ماندگی جبران شود.
چشم‌انداز آتی بازار
با در نظر گرفتن شرایط فعلی، به‌نظر می‌رسد تا زمانی که فضای سیاسی داخلی و منطقه‌ای ثبات نیابد و حمایت‌های اقتصادی از شفافیت و استمرار برخوردار نشود، بورس در وضعیت بلاتکلیفی باقی خواهد ماند. برای بازگشت پایدار اعتماد و سرمایه حقیقی، بازار نیازمند راهبردهای منسجم، بلندمدت و بدون شائبه دخالت‌های موقت و نمایشی است.
