سه سناریوی اصلی برای آینده بورس پس از بازگشت تحریم‌ها
اجرای احتمالی مکانیسم ماشه و بازگشت تحریم‌های چندجانبه یکی از مهم‌ترین متغیرهایی است که می‌تواند مسیر آینده بازار سهام ایران را تعیین کند. سیاوش وکیلی، معاون اجرایی کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران در یادداشتی تحلیلی نوشت که اثر این رویداد در کوتاه‌مدت بیشتر روانی و انتظاری خواهد بود تا بنیادی و اقتصادی.
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، اجرای احتمالی مکانیسم ماشه و بازگشت تحریم‌های چندجانبه یکی از مهم‌ترین متغیرهایی است که می‌تواند مسیر آینده بازار سهام ایران را تعیین کند. سیاوش وکیلی، معاون اجرایی کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران در یادداشتی تحلیلی نوشت که اثر این رویداد در کوتاه‌مدت بیشتر روانی و انتظاری خواهد بود تا بنیادی و اقتصادی.
اثرات کوتاه‌مدت مکانیسم ماشه بر بورس
به گفته وکیلی، در کوتاه‌مدت رفتار هیجانی سرمایه‌گذاران حقیقی می‌تواند به شکل خروج نقدینگی و شکل‌گیری صف‌های فروش ظاهر شود و فشار نزولی بر شاخص کل وارد کند. در عین حال، انتظار برای رشد نرخ ارز باعث می‌شود تقاضا برای سهام شرکت‌های صادرات‌محور افزایش یابد و بخشی از فشار فروش جبران شود. در نتیجه، ترکیبی از فشار عمومی نزولی در کنار جذابیت نسبی برخی صنایع ارزآور در کوتاه‌مدت محتمل است.
پیامدهای میان‌مدت و بلندمدت تحریم‌ها
در افق میان‌مدت و بلندمدت، تحریم‌ها می‌توانند صادرات نفت و غیرنفتی را محدود، هزینه‌های مبادلاتی را افزایش و دسترسی شرکت‌ها به فناوری و تامین مالی را دشوار کنند. هرچند نرخ ارز ممکن است جهش داشته باشد، اما کاهش حجم صادرات و تخفیف‌های اجباری می‌تواند اثر مثبت نرخ ارز بر سودآوری واقعی شرکت‌ها را خنثی کند. با این حال، وجود تورم مزمن و رشد نقدینگی، ارزش اسمی دارایی‌ها و درآمدهای دلاری را تقویت می‌کند و در صورت نبود تنش‌های شدید سیاسی-نظامی، زمینه رشد شاخص کل در بلندمدت فراهم می‌شود.
نقش نهاد ناظر و سیاست‌های حمایتی
در شرایط پرنوسان، نگاه‌ها به سمت نهاد ناظر بازار سرمایه جلب می‌شود. ابزارهایی نظیر محدودیت دامنه نوسان یا توقف نمادها در مقاطعی توانسته‌اند هیجانات را مهار کنند، اما در برخی دوره‌ها به دلیل نحوه اجرا یا عدم هماهنگی با سایر نهادها، موجب افزایش انتظارات منفی شده‌اند. به همین دلیل، کارآمدی این سیاست‌ها نسبی است و باید در کنار حضور فعال شرکت‌های حقوقی و صندوق‌ها برای مدیریت نقدینگی مورد استفاده قرار گیرد.
سناریوهای محتمل برای بازار سهام
وکیلی سه سناریوی اصلی برای آینده بورس ترسیم می‌کند. در سناریوی نخست، در صورت بازگشت شدید تحریم‌ها و محدودیت جدی صادرات، اثر مثبت افزایش نرخ ارز بر سودآوری کاهش یافته و بازار بیشتر بازتاب‌دهنده تورم و ارزش اسمی دارایی‌ها خواهد بود. در سناریوی دوم، اگر تحریم‌ها بازگردند اما مسیرهای غیررسمی تجارت فعال بمانند، بخشی از صادرات حفظ و جهش ارزی تا حدودی در صورت‌های مالی شرکت‌های صادراتی منعکس خواهد شد. سناریوی سوم نیز بر پایه بازگشت محدود تحریم‌ها یا توافقات سیاسی جزئی است که می‌تواند تعادلی نسبی در صادرات و رشد تدریجی نرخ ارز ایجاد کند.
چشم‌انداز نقدینگی و سرمایه‌گذاری
در کوتاه‌مدت، بخشی از نقدینگی به سمت بازارهای نقدشونده‌تر نظیر ارز و طلا حرکت می‌کند و بازار مسکن نیز می‌تواند مقصد محدودی برای سرمایه‌ها باشد. اما در بلندمدت، با تداوم رشد نقدینگی و تورم، بازار سرمایه همچنان جایگاه خود را به عنوان سپر تورمی بازیافته و صنایع صادرات‌محور و کالاهای پایه بیشترین جذابیت را خواهند داشت.
برچسب ها :بازار سرمایه ، بورس ، بورس تهران ، تحریم ، شاخص کل بورس ، مکانیسم ماشه
- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما
مجموع نظرات : 0 در انتظار بررسی : 0 انتشار یافته : 0