بهترین بازار برای سرمایه‌گذاری تا آخر سال/ اوراق ۱۵درصدی برنده مطلق

به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، پس از فاصله گرفتن از تنش‌های ایران و اسرائیل و بازگشت آرامش نسبی به بازارها، همچنان پرسش کلیدی سرمایه‌گذاران خرد این است که در شرایط رشد قیمت طلا و دلار، کدام بازار برای سرمایه‌گذاری مطمئن‌تر است؟ سجاد بوربور، تحلیلگر بازارهای مالی در گفت‌وگویی تحلیلی در قالب سه سناریو وضعیت دلار، طلا، بورس و سایر بازارها را بررسی کرده و «اوراق با سود ۱۵ درصدی» را بهترین گزینه سرمایه‌گذاری تا پایان سال ۱۴۰۴ معرفی می‌کند.

سه سناریو برای دلار؛ از ۹۰ تا ۱۵۰ هزار تومان

به گفته بوربور، در شرایط فعلی قیمت دلار در بازار آزاد حدود ۱۰۸ هزار تومان و دلار نیمایی حدود ۷۰ هزار تومان است. او با در نظر گرفتن نرخ فروش نفت و سطح تنش‌های منطقه‌ای، سه سناریو را ترسیم می‌کند:
در سناریوی اول، در صورت تداوم فروش روزانه ۱.۶۵ میلیون بشکه نفت و نبود جنگ، ارزش ذاتی دلار حدود ۹۰ هزار تومان خواهد بود.
در سناریوی دوم، با کاهش فروش به یک میلیون بشکه، دلار به محدوده ۱۱۵ تا ۱۲۰ هزار تومان می‌رسد.
در سناریوی سوم، در صورت وقوع جنگ و افت صادرات نفت به ۴۵۰ هزار بشکه، دلار به بالای ۱۵۰ هزار تومان جهش می‌کند.
او تاکید می‌کند در شرایط فعلی، احتمال وقوع سناریوی دوم بیشتر است و در نتیجه رشد دلار تا پایان سال حدود ۱۰ درصد پیش‌بینی می‌شود.

اوراق برنده اصلی بازارها تا پایان سال

بوربور می‌گوید: «در شرایط فعلی، سود ماهانه اوراق حدود ۳ درصد و معادل سالانه ۱۵ درصد است. اگر دلار تنها ۱۰ درصد رشد کند، اوراق بازدهی بالاتر و بدون ریسک دارد؛ بنابراین در سناریوی دوم، دلار بازنده و اوراق برنده است.»
او اضافه می‌کند که بازار طلا نیز در همین بازه عملکرد ضعیف‌تری نسبت به اوراق خواهد داشت، زیرا طلای جهانی تحت فشار سیاست‌های پولی آمریکا قرار دارد و در ایران نیز حباب سکه در حدود ۱۰ درصد است.

طلای جهانی و اثر سیاست‌های آمریکا

به گفته این تحلیلگر، طلا در ایران تابع سه عامل کلیدی است: نرخ دلار، اونس جهانی و حباب داخلی. در کوتاه‌مدت، نوسانات اونس بیشتر ناشی از تحولات سیاسی واشنگتن و پکن است؛ از جمله تعرفه‌های احتمالی دولت ترامپ و تعطیلی موقت دولت آمریکا. اما در میان‌مدت، اگر نشانه‌های تورمی در اقتصاد آمریکا پررنگ‌تر شود، احتمال تغییر سیاست پولی از انبساطی به انقباضی وجود دارد که می‌تواند قیمت طلا را محدود کند.

پیش‌بینی شاخص بورس تا پایان سال

بوربور در تحلیل بازار سهام گفت: «در سناریوی دوم، اگر دلار تا پایان سال بین ۱۱۵ تا ۱۲۰ هزار تومان تثبیت شود و دلار نیمایی نیز به ۹۰ هزار تومان نزدیک شود، شاخص کل بورس بین سه میلیون و ۲۰۰ تا سه میلیون و ۳۰۰ هزار واحد قرار می‌گیرد.»
او با اشاره به اظهارات رئیس‌جمهور مبنی بر اصلاح نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و حذف نرخ‌گذاری دو هاب اروپایی افزود: «این تصمیمات می‌تواند بهای تمام‌شده شرکت‌ها را کاهش و سودآوری صنایع پتروشیمی و معدنی را افزایش دهد و در نتیجه، رشد بیش از ۱۵ درصدی بورس تا پایان سال دور از انتظار نیست.»

مسکن در رکود و خودرو وابسته به دلار

به گفته این تحلیلگر، بازار مسکن در رکود جدی قرار دارد و رشد قیمتی آن صرفاً معادل تورم خواهد بود. او می‌گوید: «تا زمانی که تقاضای مصرفی واقعی وارد بازار نشود، نمی‌توان انتظار رشد پایدار داشت.»
در مورد خودرو نیز تأکید می‌کند که این بازار تنها با دلار حرکت می‌کند و به‌دلیل متعادل شدن عرضه و تقاضا، رشد چشمگیری تا پایان سال ندارد.

رمزارزها؛ ریسک بالا با دید بلندمدت

بوربور در تحلیل رمزارزها گفت: «در کوتاه‌مدت و میان‌مدت، به‌دلیل سیاست‌های پولی آمریکا، انتظار رشد بالایی وجود ندارد؛ اما در بلندمدت، رمزارزها می‌توانند آینده مالی جهان را شکل دهند. با این حال، سرمایه‌گذاران ایرانی باید ریسک تحریم‌ها و محدودیت صرافی‌ها را در نظر بگیرند.»

خروج سرمایه و شکاف ارزی

به اعتقاد او، فاصله بیش از ۵۰ درصدی بین دلار نیمایی و دلار آزاد، عامل اصلی تشدید خروج سرمایه از کشور است. او افزود: «وقتی صادرکنندگان ارز حاصل از صادرات را با نرخ پایین نیما تسویه نمی‌کنند و ترجیح می‌دهند طلا وارد کنند، در واقع نوعی خروج سرمایه رخ می‌دهد.»

اوراق، برنده نهایی سال ۱۴۰۴

بوربور در جمع‌بندی تحلیل خود تأکید کرد: «در پنج ماه باقی‌مانده از سال، اوراق با سود ۱۵ درصدی بهترین گزینه است. دلار حدود ۱۰ درصد، بورس حدود ۱۵ درصد و طلا عملکردی ضعیف‌تر از دلار خواهد داشت. توصیه من تشکیل سبدی متعادل است؛ شامل ۵۰ درصد اوراق، ۲۵ درصد سهام و ۲۵ درصد طلا برای کنترل ریسک و حفظ ارزش سرمایه.»