تاب‌آوری شکننده بورس در سایه بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، تشدید تنش‌های سیاسی و درگیری نظامی اخیر میان ایران و رژیم صهیونیستی، بازار سرمایه ایران را به شدت تحت تاثیر قرار داده و این بازار را به نسبت سایر بازارهای دارایی، در موقعیتی آسیب‌پذیرتر قرار داده است. خروج ۳۲ هزار میلیارد تومان سرمایه از بورس در پی تعطیلی دو هفته‌ای معاملات، از نشانه‌های بارز تزلزل این بازار است؛ نشانه‌ای که با افت همزمان چهار کانال مهم شاخص، بیشتر به چشم آمد.
بورس‌هراسی و ریزش معنادار بازار
در هفته‌های اخیر، نشانه‌های آشکاری از هراس سرمایه‌گذاران در بازار سهام دیده شد. فرار سرمایه از بورس، در بستر سیاستگذاری‌های مبهم، ریسک‌های متعدد سیاسی و رفتارهای هیجانی شکل گرفته است. تجربه‌های تلخ پیشین در زمینه حمایت‌های مقطعی بدون نقشه راه مشخص، باعث شده فعالان بازار به وعده‌های حمایتی تازه اعتمادی نداشته باشند. حتی پس از ثبت رشد نسبی شاخص‌ها، جریان ورود پول حقیقی به بورس برقرار نشد؛ موضوعی که به روشنی نشان‌دهنده شکست این حمایت‌ها در بازیابی اعتماد سرمایه‌گذاران است.
نقدشوندگی زیر سوال و پیامدهای تعطیلی بازار
با توقف دو هفته‌ای معاملات، نقدشوندگی بازار سرمایه عملاً از بین رفت و این موضوع پیامی منفی به بازار مخابره کرد: در صورت تداوم تنش‌ها و آغاز درگیری‌های تازه، تعطیلی مجدد بازار ممکن است رخ دهد و سرمایه‌گذاران دوباره نتوانند نقد شوند. همین مسئله خود یکی از مهم‌ترین دلایل امتناع سرمایه‌گذاران از بازگشت به بازار و تداوم موج فروش در معاملات اخیر بوده است.
ابهام در حمایت‌ها و بی‌برنامگی سیاستگذاران
کارشناسان بازار معتقدند کیفیت حمایت‌ها بسیار مهم‌تر از خود اصل حمایت است. اقدامات مبهم و فاقد شفافیت، نه تنها به بهبود وضعیت بورس کمک نکرده‌اند، بلکه به بی‌اعتمادی دامن زده‌اند. فردین آقابزرگی، تحلیلگر بازار سرمایه، تاکید دارد که اگرچه شاخص کل تا اردیبهشت بازدهی ۲۰ درصدی را تجربه کرده بود، اما نبود سناریوی روشن برای مقابله با خطر جنگ باعث شد تا با آغاز درگیری‌ها، سرمایه‌گذاران حتی با دید بلندمدت نیز بازار را ترک کنند.
وی همچنین افزود که راهکارهایی نظیر انتشار اوراق اختیار فروش تبعی برای پرتفوهای خرد یا افزایش مقطعی دامنه نوسان می‌توانست در مقطع بحران از فشار فروش جلوگیری کند. اما سیاستگذاران با تاخیر در اتخاذ این تصمیمات، زمینه را برای تشدید سقوط بازار فراهم کردند.
پیش بینی بورس فردا دوشنبه 23تیر 1404/ بازار در مسیر بازگشت به روند صعودی قرار دارد؟
تصویب سود ۲۴۰ریالی به ازای هر سهم در مجمع بانک اقتصاد نوین
تضاد در حمایت‌ها و ناترازی نهادهای حقوقی
در حمایت‌های صورت‌گرفته نیز اولویت با نمادهای بزرگ بوده، در حالی که پرتفوی سهامداران خرد همچنان در معرض ریسک بالا باقی مانده است. برخی نهادهای حقوقی و دولتی که وظیفه حمایت را بر عهده دارند، خود با ناترازی مالی مواجه‌اند و نمی‌توانند در شرایط بحرانی حمایت مؤثری ارائه دهند. به همین دلیل حمایت‌ها اغلب موقتی و ناکارآمد بوده‌اند.
ناهماهنگی در مقایسه بورس تهران با بازارهای جهانی
یکی از خطاهای تحلیل‌های سیاستگذاران، مقایسه بورس تهران با بازارهای بزرگ جهانی است؛ در حالی که بازار سرمایه ایران، به دلیل ساختار نامتعارف، دامنه نوسان محدود و سیاست‌های دستوری، هیچ شباهتی به بازارهای توسعه‌یافته ندارد. بنابراین، نسخه‌های موفق خارجی در بورس تهران قابل اجرا نیستند و حتی ممکن است نتیجه معکوس داشته باشند.
وضعیت تکنیکال شاخص کل بورس
در حال حاضر شاخص کل بورس مجدداً به محدوده حساس ۲.۶ میلیون واحدی رسیده است. این سطح پیش‌تر در مقاطع کلیدی، باعث تغییر روند بازار شده بود. تحلیلگران تکنیکال معتقدند در صورت عبور از این سطح و با پشتیبانی اخبار مثبت سیاسی، احتمال رشد شاخص تا ۲.۹۴ میلیون واحد وجود دارد. با این حال اگر حمایت کنونی شکسته شود، حمایت بعدی در محدوده ۲.۴۵ میلیون واحدی قرار دارد؛ سطحی که در صورت از دست رفتن آن، می‌تواند بازار را وارد فاز نزولی شدیدتری کند.
بازگشت بورس به ثبات، بیش از آنکه به رشد شاخص وابسته باشد، نیازمند بازسازی اعتماد از دست‌رفته سهامداران است. شفاف‌سازی حمایت‌ها، توجه ویژه به سرمایه‌گذاران خرد، پرهیز از اقدامات شعاری و تدوین سناریوهای پیشگیرانه برای مواجهه با بحران‌ها، از جمله پیش‌نیازهای این مسیر هستند. در غیر این صورت، بازار سهام همچنان در معرض ریسک‌های متعدد باقی خواهد ماند.
