چرا خروج پول از بورس متوقف نمی شود؟
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، چهارمین روز معاملاتی هفته جاری با وجود رشد شاخص کل، نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه گذاران به بورس تهران نداشت. شاخص کل توانسته بار دیگر به کانال دو میلیون و ۷۰۰ هزار واحد بازگردد، اما همزمان با آن، روند خروج سرمایه‌های خرد ادامه یافته و فشار فروش در بازار محسوس است. این در حالی است که سایر بازارهای دارایی نیز در فضایی مبهم و نوسانی به مسیر خود ادامه می‌دهند و رفتار تردیدآمیز معامله‌گران، خروج سرمایه را به یکی از تکراری‌ترین رویدادهای این روزهای بورس تبدیل کرده است.
بی‌اعتمادی به تداوم حمایت‌ها
کارشناسان معتقدند یکی از دلایل اصلی تداوم فشار فروش در بازار، ابهام در مورد زمان‌بندی و پایداری حمایت‌هایی است که از سوی سیاستگذاران اعلام شده‌اند. در چنین شرایطی، سهامداران خرد نسبت به رشد شاخص‌ها واکنش مثبتی نشان نمی‌دهند و همچنان ترجیح می‌دهند موقعیت خود را نقد کنند. در ۱۸ روز معاملاتی اخیر، حدود ۴۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شده است؛ آماری که از تردید جدی فعالان نسبت به آینده بورس حکایت دارد.
در این میان، اگرچه حقوقی‌ها در نقش حامی ظاهر شده‌اند، اما وضعیت متغیرهای بنیادی بازار چندان مطلوب نیست. برخی تحلیلگران بر این باورند که برنامه‌های حمایتی فعلی نیز شفاف و مؤثر نیستند و مشخص نیست صرفا جنبه نمادین دارند یا قرار است به صورت مداوم اجرا شوند.
اوراق همیار؛ طرحی ناکارآمد برای حمایت
یکی از اقدامات اخیر سازمان بورس، انتشار اوراق همیار برای پرتفوی‌های زیر ۵۰۰ میلیون تومان بود. اما بررسی‌ها نشان می‌دهد بخش بزرگی از فعالان بازار مشمول این طرح نمی‌شوند و ابزار طراحی شده توانایی جلب اعتماد عمومی را ندارد. محدود بودن سقف پوشش این اوراق، از نظر روانی نیز باعث شده اعتماد از دست رفته سرمایه گذاران بازنگردد. در نتیجه، ابزار حمایتی یادشده نتوانسته مانع خروج سرمایه و فروش‌های هیجانی شود.
نظر مدنی زاده درباره بورس چیست؟
ابهام و بی اعتمادی؛ بورس در آستانه یک دوراهی جدید
حمایت دستوری، بازاری بی‌ثبات
برخی کارشناسان نیز بر این نکته تاکید دارند که هرگونه حمایت دستوری در بلندمدت می‌تواند به جای ثبات، باعث اخلال در مکانیزم بازار شود. چراکه دولت همان‌طور که می‌تواند با تزریق منابع روندی صعودی ایجاد کند، با تغییر رویکرد می‌تواند بازار را با ریزش مواجه کند. در چنین فضایی، تشدید بی‌اعتمادی سرمایه گذاران، اختلاف نرخ دلار توافقی و آزاد، و چشم‌انداز نامشخص سودآوری شرکت‌ها، بورس تهران را با چالش‌های جدی مواجه کرده است.
شاخص در آستانه مقاومت جدید
با این حال، عبور شاخص کل از مرز دو میلیون و ۷۰۰ هزار واحد، روزنه‌ای از امید برای برخی فعالان ایجاد کرده است. برخی اخبار سیاسی از احتمال ازسرگیری مذاکرات هسته‌ای خبر می‌دهند که در صورت تحقق، می‌تواند محرکی برای رشد بیشتر بازار باشد. اگر شرایط مثبت ادامه یابد، امکان پیشروی شاخص تا سطح دو میلیون و ۹۴۰ هزار واحد وجود دارد. اما در صورت تضعیف حمایت‌ها و افزایش فشار فروش، حمایت بعدی شاخص در محدوده دو میلیون و ۶۰۰ هزار واحد قرار دارد.
در مجموع، روند آتی بورس به شدت وابسته به تحولات سیاسی و میزان تعهد دولت به اجرای واقعی حمایت‌هاست؛ تحولاتی که می‌توانند بورس را از فضای بی‌اعتمادی کنونی خارج کرده و به سمت بازگشت سرمایه‌ها سوق دهند.
