تغییر استراتژی سرمایه‌گذاران؛ بورس در تقاطع بی‌اعتمادی و رکود
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، بازدهی بورس از ابتدای سال به منفی یک درصد رسیده و خروج سرمایه‌گذاران از تالار شیشه‌ای شدت گرفته است. در حالی که نگاه‌ها به بازگشت احتمالی بازار دوخته شده، بسیاری از فعالان بورسی نسبت به آینده سهام بدبین هستند و ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت دارایی‌های امن و با درآمد ثابت هدایت کنند. این تغییر استراتژی ریشه در تلاقی چند عامل کلیدی دارد: رکود شاخص‌ها، تثبیت نرخ دلار توافقی، و سود بالای صندوق‌های درآمد ثابت.
بازگشت سخت بورس به مدار تعادل
پس از بازگشایی بورس تهران در پی تنش‌های منطقه‌ای و تعطیلی دوهفته‌ای، روند نزولی شاخص‌ها ادامه یافت. در پنج روز معاملاتی هفته گذشته، بازار شاهد خروج گسترده پول حقیقی بود و شاخص‌ها در اکثر روزها با سرخ‌پوشی بسته شدند. این وضعیت باعث شد سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌هایی با نقدشوندگی بالاتر و ریسک کمتر باشند. کارشناسان معتقدند قفل‌شدن بازار در دوران تعطیلی و عدم‌دسترسی به نقدینگی، انگیزه سرمایه‌گذاران برای ماندن در بازار سهام را کاهش داده است.
دلار توافقی؛ موتور خاموش بورس
یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های فعالان بورسی، تثبیت نرخ دلار توافقی در کانال ۶۹ هزار تومان است؛ نرخی که بیش از چهار ماه بدون تغییر باقی مانده، در حالی که تورم رسمی در سطح ۳۰ درصد قرار دارد. کارشناسان می‌گویند اگر دلار متناسب با تورم رشد نکند، شرکت‌های صادرات‌محور و وابسته به نرخ ارز، توان رشد سودآوری نخواهند داشت. در چنین شرایطی، بازار نمی‌تواند نسبت به چشم‌انداز سود شرکت‌ها خوش‌بین باشد و همین امر عامل مهمی در عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران از بازار سهام است.
بحران اعتماد در بازار سرمایه؛ بورس در انتظار آزمون سیاستگذاران
مهم ترین تهدید بورس در روزهای پس از جنگ
سود بدون ریسک؛ رقیب قدرتمند بازار سهام
نرخ سود صندوق‌های درآمد ثابت اکنون به حدود ۳۳ درصد رسیده؛ رقمی که در شرایط رکود بازار سهام، جذابیت بالایی برای سرمایه‌گذاران دارد. از آنجا که سودآوری شرکت‌ها به دلیل نبود چشم‌انداز رشد در نرخ ارز و فضای سیاسی بی‌ثبات در هاله‌ای از ابهام قرار دارد، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به جای سهام، در اوراق با درآمد ثابت یا بازارهای کم‌ریسک‌تری مانند طلا سرمایه‌گذاری کنند.
تغییر استراتژی در سایه ریسک‌های سیاسی
با افزایش نااطمینانی‌های سیاسی و احتمال بازگشت تحریم‌ها، فشار روانی مضاعفی بر بازار وارد شده است. این فضا موجب تغییر استراتژی بسیاری از سهامداران به سمت دارایی‌های امن و قابل پیش‌بینی شده و موج خروج سرمایه از بازار سهام را تشدید کرده است. اگر سیاستگذار نتواند برای تعدیل نرخ دلار توافقی و کنترل نرخ سود بدون ریسک تصمیمات روشنی اتخاذ کند، بازگشت رونق به بورس در کوتاه‌مدت ممکن نخواهد بود.
چشم‌انتظاری بازار برای سیگنال‌های حمایتی
در شرایطی که بورس به سطحی از رکود و بی‌اعتمادی رسیده، تنها با ارائه سیگنال‌های قوی و واقعی از سوی نهادهای سیاستگذار می‌توان امید به بازگشت جریان پول داشت. شفافیت در سیاستگذاری، تعدیل نرخ ارز متناسب با تورم، و تنظیم نرخ سود ابزارهای درآمد ثابت، می‌توانند به تدریج مسیر تعادل را برای بازار سرمایه هموار کنند. در غیر این صورت، بازار در فضای بلاتکلیف کنونی گرفتار خواهد ماند و سرمایه‌گذاران راهی به‌جز کوچ به بازارهای رقیب نخواهند دید.
