انتظارات فعالان بورس از وزیر جدید اقتصاد
به گزارش پایگاه خبری سرمایه و بورس، معرفی علی مدنی‌زاده به عنوان گزینه پیشنهادی وزارت امور اقتصادی و دارایی در شرایطی صورت گرفته که بازار سرمایه با بحران اعتماد، نوسانات مکرر و ضعف در تقاضا مواجه است. اصلی‌ترین پرسش فعالان بورس آن است که آیا وزیر جدید خواهد توانست مسیری برای اصلاحات بنیادین و بازسازی ساختارهای مخدوش سیاستگذاری اقتصادی ترسیم کند یا خیر.
سابقه مدنی‌زاده؛ اقتصاددان بدون تجربه مستقیم بورسی
مدنی‌زاده تاکنون سابقه اجرایی مستقیم در حوزه بازار سرمایه نداشته و این نخستین‌بار است که در جایگاه سیاستگذار بورس قرار می‌گیرد. با این حال، سوابق علمی او در حوزه‌های پولی و مالی از جمله فعالیت در پژوهشکده پولی و بانکی و مشاوره در نهادهایی همچون سازمان برنامه و بودجه و شورای پول و اعتبار، نشان می‌دهد که او با چارچوب‌های کلان اقتصادی و تحولات نهادی آشناست. موضع‌گیری انتقادی او نسبت به رشد هیجانی بورس در سال ۱۳۹۹ نیز نشان از دیدگاهی مبتنی بر واقع‌گرایی اقتصادی دارد.
بازار سرمایه در تنگنای بی‌اعتمادی و سیاست‌های متزلزل
در شرایط فعلی، بورس تهران با مشکلاتی همچون بلاتکلیفی در واگذاری سهام خودروسازان، قطعی انرژی صنایع و نوسانات ناشی از فعالیت صندوق‌های اهرمی مواجه است. در کنار این چالش‌ها، نبود ابزارهای پوشش ریسک، مداخلات مستقیم سیاستگذار، دامنه نوسان نامتقارن و بی‌ثباتی تصمیمات کلان، موجب خروج نقدینگی از بازار سرمایه و حرکت به سمت بازارهای غیرمولد شده است. چنین وضعیتی، نقش وزیر اقتصاد را در بازسازی اعتماد عمومی دوچندان می‌کند.
برنامه‌های پیشنهادی مدنی‌زاده؛ تأکید بر نهادسازی و اصلاحات ساختاری
برنامه پیشنهادی مدنی‌زاده شامل ۱۹ بند کلیدی در حوزه بازار سرمایه است. در این برنامه، بازسازی نظام تامین مالی، توسعه ابزارهای متنوع، ارتقای شفافیت و تشکیل «شورای ملی تامین مالی» برای هماهنگی میان بازار پول، سرمایه و بیمه پیش‌بینی شده است. همچنین راه‌اندازی صندوق‌های پروژه‌ای، تسهیل صدور مجوزها برای نهادهای مالی و تقویت ابزارهای مدیریت ریسک از دیگر محورهای برجسته این برنامه هستند.
زیان انباشته ۲۵۰ هزار میلیاردی؛ پیامد ادامه قیمت‌گذاری دستوری خودرو
نقش کلیدی بازارگردانی در صندوق درآمد ثابت/ آموزش انتخاب بهترین صندوق در بورس
ارزیابی تحلیلگران؛ از امید به ساختارمندی تا نگرانی از ضعف تقاضا
فاطمه حاج‌علی، تحلیلگر بازار سرمایه، برنامه‌های مدنی‌زاده را واقع‌گرایانه و در راستای تقویت تأمین مالی مولد و افزایش شفافیت ارزیابی کرده است. از نگاه او، نگاه تدریجی و مبتنی بر داده‌های واقعی می‌تواند به بازسازی اعتماد و تعمیق بازار کمک کند.
در مقابل، محمد خبری‌زاد با انتقاد از تمرکز بیش از حد برنامه‌ها بر سمت عرضه، هشدار می‌دهد که بدون تقویت سمت تقاضا، امکان موفقیت این طرح‌ها محدود خواهد بود. او تأکید می‌کند که بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران، مانع اصلی برای موفقیت عرضه‌های اولیه، پذیره‌نویسی‌ها و توسعه صندوق‌های جدید بوده است.
فرصت تحول یا تکرار ناکامی‌ها؟
در مجموع، برنامه مدنی‌زاده نسبت به بسیاری از طرح‌های قبلی از انسجام و جهت‌گیری شفاف‌تری برخوردار است. با این حال، موفقیت آن مشروط به اجرای هم‌زمان بسته‌های مکمل برای تحریک تقاضا، افزایش اعتماد و هماهنگی با سایر نهادهای کلان اقتصادی خواهد بود. بازار سرمایه امروز بیش از هر چیز به سیاست‌های قابل پیش‌بینی، شفافیت تصمیم‌گیری و ثبات در اجرا نیاز دارد؛ مولفه‌هایی که در صورت تحقق، می‌توانند سرآغاز دوران جدیدی برای بورس ایران باشند.
